今天一早，國家統計局剛公布中國2月CPI：該數據同比，也就是與一年前相比，下跌了-0.7%，前值0.5%。

環比數據，即和一個月下比，還是下跌了-0.2%，前值還是0.7%。

也就是，環比和同比，同時跌到負值，過去12個月沒出現過。

很容易讓人想到：

通縮

整個數據有三個看點

一、下跌原因分析：去年基數比較高，因為二年春節在不同的月份，今年春節自1月28日開始。

去年春節自2月10日開始，有點錯位。

但大部分假期是重疊，今年一直休到2月5日，而且今年春節增加了一天假期，應該影響沒這么嚴重，即從+0.5%，下滑到-0.7%，差了1.2%，這個有一些解釋不通。

二、數據細項上，影響最大的是：食品價格同比下降了-3.3%，足足把CPI拉下0.6%，這個有點奇怪，春節嘛，大家都上街買東西，生意好，店主應該物價上漲。

如果把上述現象放在一起，唯一的解釋，大家減少了開支，商家不得不降價，在春節搞促銷，保住銷量。

三、除了食品，另一個拖后腿的是機票，機票價格同比下降22.6%，但2月份，應該是春節結束時返程的高峰，航空公司最開心的時候，機票的下降，可能意味著回去工作的人減少了，或者改其它便宜的交通工具，航空公司不得不降價。

再從CPI大類看，八個大類中，同比下滑最多的是交通通信2.5%，我們講過，這個跟商業有關系，出差電話會議等，說明商業也沒有起來。

環比上看，八個大類，七個大類環比下跌，唯一上漲的是“其它用品及服務”，但是這個占的權重很小。

結論：大家捂緊錢袋子了，造成CPI的下降，這個春節，你多消費了嗎，歡迎在留言區發表意見。

在CPI數據之后，統計局又公布了PPI數據

這個數據也不太好，2025年2月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.2%，環比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1個百分點；

這個數據基本上是企業的情況，出廠的產品價格，還是下跌的，但跌的幅度比上次好一點。

不斷下跌的出廠價，說明市場需求疲軟，大家都不買，工廠只有降低出廠價格，換取市場份額，但是這樣犧牲了企業利潤，這些可能反映在一季度上市企業利潤上有所反映。做股票的還是要謹慎接下來業績。

整體對CPI和PPI的感受，環比和同比，共四個數據，四個數據全部負增長，說明內需不足，消費不振 ，接下來可能會看到更多的政策在刺激消費上面，讓你買買買，否則可能經濟進入通縮，這是非常麻煩的事。

現在就是這數據讓明天大A怎么辦？

整體來講，這個數據還是體現了不小的壓力，去年9月至今，一系列強力組合拳打出去，這點水花還是比較差的表現。

當前A股市場單純依靠炒作AI科技泡沫是沒辦法持續的，只會面臨更大的反噬力量。下周來看只有消費類股票將受益。因為后期將有可能會出臺刺激居民消費政策，比如降息、加大補貼和鼓勵消費等。不過大盤的情況著實不樂觀。

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