美元單周大跌3.42%，降至103.89點，沒錯啊你沒有看錯，2個月之前無比強勢的美元突然夭折了，那這背后的原因到底是什么？又透露出了什么樣的經濟本質？對今年的經濟走勢又有什么影響呢？

現在我只想問問，那些去年大量換美元的人，你們現在還好么？那些拿著美元不肯結匯的外貿企業你們現在還挺得住不？

美元在美聯儲降息之后，走出了比加息更加強勢的局面，一度突破了108大關。這樣反常的情況，其實已經在說明過去全球所信否的經濟邏輯已經改變。于是在全球都認為，美元在整個2025年將無比強勢，給人民幣帶來巨大壓力的時候，美元突然就崩了。

很多機構已經在年初預測，人民幣今年可能會破8。可是現在美元自然突然就崩了。短期來看，具體原因是上周非農就業數據不理想，美國 2 月季調后非農就業人口為 15.1 萬，低于預期的 16.0 萬，1 月就業增幅從此前公布的 14.3 萬下修至 12.5 萬。同時，2 月失業率為 4.1%，高于預期的 4.0%。

中長期來看，則是因為美國降息預期的升溫。因為經濟不理想，加上特朗普的施壓，美聯儲可能重啟降息。目前市場認為美聯儲可能在 6 月恢復降息，且預計年內將降息三次，而在本周之前，市場普遍認為美聯儲今年只會降息一到兩次。

另外特朗普已經對中國再加了10%的關稅，同時還將對歐盟加關稅，而對加拿大跟墨西哥的關稅已經執行了，關稅戰導致全球經濟動蕩，還有特朗普在關稅上縹緲的態度，讓全球投資者擔心美國經濟將陷入滯漲風險，因此拖累了美元的信心。

當然歐元上周突然的走強，也是美元下滑的關鍵。歐元是美元的重要權重。在俄烏戰爭越來越明朗的時候，歐洲經濟復蘇也迎來曙光，因此歐元開始走強。

當然這些都是表面問題，最核心的問題還是美國經濟實際上已經出現根本性的動搖。本周股神巴菲特就站出來批評了特朗普的關稅政策，認為這是在發動戰爭。美國一直在宣揚美股的強勢。可是巴菲特老爺子手里的現金已經超過了3400億美元，再次創造了歷史新高。

如果美股真的還能繼續走強，為何巴菲特持有這么多現金而不入手？巴菲特到底在擔心什么？巴菲特又看到了什么我們看不到的？

自從中國的DeepSeek橫空出世以來，全球科技的認知就被重塑。全球不再認為美國是高科技上是遙遙領先的，不再是遙不可及的。上周中國又一個AI大模型Manus也開始沒測，再次震撼世界。

美國現在說來說去，真正還保持領先的就是芯片。可是中美芯片之間的差距也在不斷縮小。美國的優勢還能保持多久？如果不是他們要政治手段打壓華為等中國企業，或許在幾年之前芯片上我們就超越他們了。

過去美國還保留了少數的塔尖工業，比如說航空航天、生物制藥、汽車等等。美國汽車在2008年之后已經無力再戰，波音最近幾年虧了幾百億美元，而且波音飛機在全球頻頻出事更是說明美國工業的衰敗。沒有中低端產業，整個供應鏈越來越弱，美國也無法托舉起這些高端制造業。特斯拉如果不是上海超級工廠，也不可能把價格打得這么便宜。

其實大家看一下就知道了，特斯拉這幾年在搞的AI、機器人、腦機接口，之前吹得風很大。可是搞了這么久都沒真正投入使用。可是中國的公司在這幾個領域已經全面爆發了，AI我們就不說了，機器人方面宇樹、眾擎已經是遙遙領先，不僅功能強大，而且還價格更是實惠。腦機接口方面，馬斯克還在實驗，杭州的強腦科技的無創仿生機械臂已經要量產了。

強勢美元背后的高利率，注定美國的制造業是無法支撐的。美國要吸全球美元回流，還想保住本土制造業，這本身就是不可能的事情。如今美元開始下降，這或許只是崩盤的開始。