2024年，中國城市經濟版圖迎來一個重要時刻：河北唐山全年實現地區生產總值10003.9億元，成功邁入“萬億俱樂部”，成為全國第27個萬億級城市，也是河北省首座萬億之城。這一突破，不僅是唐山自身發展的里程碑，也為中國城市經濟發展注入了新的活力。萬億級城市作為中國經濟發展的“領頭羊”，在全國經濟格局中扮演著舉足輕重的角色。它們以占全國較少的土地面積和人口，創造了可觀的經濟總量，對全國經濟增長、產業升級、科技創新等方面發揮著引領和示范作用。

2024年GDP增速明顯分化

2024年，萬億級城市的經濟增速呈現出明顯的分化態勢。增速領先的城市中，泉州以6.5%的增速位居榜首，經濟增長動力強勁。泉州作為制造業重鎮，民營經濟發達，傳統產業如鞋業、紡織服裝等不斷轉型升級，同時新興產業如新能源、新材料等也在快速崛起，2024年全市規模以上工業增加值比上年增長7.8%，九大千億級產業中，八大產業規上工業增加值實現正增長。此外，泉州的文旅經濟也發展迅速，2024年全市旅游總人數為10109.75萬人次，增長16.8%，游客旅游總花費1211.40億元，增長20.8%，有力地推動了第三產業的發展，2024年第三產業增加值增長6.1%，占GDP比重達46.2%，創歷史新高。

南通的經濟增速也較為突出，達到了6.2%。南通規上工業增加值增長較快，2024年前三季度規模以上工業增加值同比增長9.7%，列入統計的34個行業大類中，30個行業增加值保持增長，增長面為88.2%。同時，南通積極融入長三角一體化發展，在承接產業轉移、加強區域合作等方面取得了顯著成效，為經濟增長注入了新動力。

而在增速靠后的城市中，廣州的增速僅為2.1%，面臨著一定的發展困境。廣州的傳統支柱產業如汽車制造、房地產等面臨著市場需求不足、產業轉型等壓力，2024年廣州汽車制造業增加值同比下降18.2%，對經濟增長產生了較大的拖累。此外，廣州在新興產業的培育和發展方面相對滯后，未能及時形成新的經濟增長點，導致經濟增速放緩。

佛山的增速同樣較低，僅為1.3%。佛山是典型的工業強市，工業總產值超過3萬億元，但2024年規模以上工業經濟在過去兩年高基數的基礎上，疊加房地產下行影響，穩增長壓力加大。2024年一季度佛山市房地產業增加值同比下降13.1%，規上工業增加值與房地產緊密關聯的金屬制品業、陶瓷壓機等專用設備制造業、橡膠和塑料制品業等行業增加值不同程度下降，影響了整體經濟增長。

“耐心資本”與城市發展的深度關聯

（一）“耐心資本”概念解讀

“耐心資本”是指長期投資資本，主要泛指風險有較高承受力且對資本回報有著較長期限展望的資金。它具有三大核心特征：一是堅持長期投資，追求長期投資目標，能夠承受短期波動或回撤，如社保基金自成立以來年均投資收益率為7.36%，2023年前10年保險資金年均財務收益率達5.28%，均實現長期穩定絕對收益，充分體現其長期投資特性；二是堅持價值投資，通過深入挖掘優質投資標的并長期持有，獲取超過市場平均水平的收益，在資本市場優勝劣汰生態日益完善的當下，價值投資理念越發重要；三是堅持責任投資，圍繞經濟社會發展戰略目標和重點領域加大投資力度，支持原創、引領性科技創新，促進科技成果產業化和經濟轉型升級，助力資本市場穩定運行。

從類型上看，在一級市場，耐心資本多指中長期投資的私募股權基金，它們為初創企業和成長型企業提供長期資金支持，助力企業發展壯大；于二級市場，耐心資本包括養老金、保險資金、產業資本等，這些資金來源穩定，能夠為企業發展、創新提供充足空間，也有利于資本市場穩定運行。例如，養老金和保險資金入市潛力較大，隨著投資端改革持續推進，養老金融制度完善，將為資本市場帶來更充沛的長期資金。

“耐心資本”對城市經濟長期發展至關重要。它為城市的科技創新提供資金保障，助力企業進行研發和技術創新，推動產業升級。在新興產業發展初期，往往面臨高風險、長周期的特點，“耐心資本”的介入能夠為這些產業提供必要的資金支持，促進其發展壯大，從而為城市經濟增長培育新的動力源。“耐心資本”還能穩定城市的資本市場，減少市場的短期波動，營造良好的投資環境，吸引更多的投資和人才流入。

（二）“耐心資本城市”的評判標準

一個城市是否能被稱為“耐心資本城市”，可從多個關鍵方面進行衡量。

資本引入規模是重要指標之一。大量的長期資本流入是城市吸引“耐心資本”的直接體現。政府引導基金規模、養老金和保險資金等長期資金在城市的投資額度等，都能反映城市對“耐心資本”的吸引力。如北京在2024年初步形成“耐心資本”供給網絡，圍繞重大科技成果轉化、高精尖產業孵化等方向布局，為城市發展提供動力。

投資領域也很關鍵。“耐心資本”更傾向于投資具有長期增長潛力和戰略意義的領域，如科技創新、高端制造、新能源等新興產業。一個城市如果在這些領域吸引了大量“耐心資本”，表明其產業發展方向符合長期投資的需求。例如，深圳在人工智能、機器人等領域積極吸引長期投資，推動了相關產業的快速發展。

對產業創新的支持程度是評判的核心標準。“耐心資本”不僅提供資金，還能為企業提供戰略指導、資源對接等增值服務，促進產業創新。城市中獲得“耐心資本”投資的企業在技術創新、產品研發等方面的成果，以及產業創新生態的完善程度，都是衡量城市是否為“耐心資本城市”的重要依據。比如，一些城市的“耐心資本”投資推動了產學研合作，加速了科技成果轉化，提升了產業創新能力。

“耐心資本城市”在資本引入、投資領域和產業創新支持等方面表現出色，能夠充分利用“耐心資本”的力量，推動城市經濟的長期穩定發展和產業升級。

尋找“耐心資本城市”中的中長跑冠軍

（一）長期經濟增長表現評估

在“耐心資本城市”的賽道上，要找出中長跑冠軍，需對城市的長期經濟增長表現進行深入評估。深圳和蘇州在過去5~10年的GDP增速表現穩定且較高，堪稱其中的佼佼者。

深圳作為中國科技創新的前沿陣地，經濟增長動力主要源于科技創新。多年來，深圳持續加大科研投入，培育了一大批如華為、騰訊等具有國際競爭力的科技企業。這些企業在5G通信、互聯網科技等領域不斷創新，推動深圳的產業結構向高端化、智能化邁進。在過去10年里，深圳的GDP從2014年的16001.98億元增長至2024年的36801.87億元，名義增長率達到129.98%。深圳的科技創新并非一蹴而就，而是在長期的政策引導、資金投入和人才匯聚下逐漸形成的。政府出臺了一系列鼓勵科技創新的政策，吸引了大量科技人才和創新企業。深圳還構建了完善的創新生態系統，包括孵化器、加速器、產業園區等，為科技創新提供了良好的環境。

蘇州，這座傳統與現代交融的城市，在工業升級方面取得了顯著成效。蘇州的制造業基礎雄厚，近年來，通過不斷引進先進技術和設備，推動產業向高端制造、智能制造轉型。以蘇州的計算機、通信和其他電子設備制造業為例，2024年總產值達到14312.51億元。蘇州還積極布局新興產業，如生物醫藥、新能源等，為經濟增長注入新動力。從2014~2024年，蘇州的GDP實現了穩健增長，盡管名義增長率低于一些新興城市，但憑借其龐大的經濟總量和穩定的增長態勢，在長期經濟發展中占據重要地位。蘇州在產業發展過程中，注重產業集群的培育，通過產業鏈上下游企業的協同發展，提高了產業的競爭力和穩定性。

（二）“耐心資本”在其中的關鍵作用

“耐心資本”在深圳和蘇州的長期經濟發展中發揮了關鍵作用。在深圳，政府引導基金對科創企業的長期扶持是“耐心資本”運作的典型案例。深圳市創新投資集團受托管理千億級深圳市政府引導基金，已參股140余只子基金。這些子基金聚焦投資新一代信息技術、生物醫藥等新質生產力項目，投資初創期、早中期項目占比超70%。以大疆創新科技有限公司為例，深圳市引導基金多次投資并協助其對接科創資源，助力大疆在無人機領域取得了全球領先地位。這種長期的資金支持和資源對接，不僅幫助企業度過了初創期的艱難階段，還促進了企業的技術創新和市場拓展，推動深圳的科創產業不斷發展壯大，優化了產業結構，為經濟可持續增長奠定了堅實基礎。

蘇州同樣在利用“耐心資本”推動產業發展方面有著出色表現。蘇州高新區早在2000年就成立了江蘇省首家股份制風險投資公司，2018年重組后的蘇高新金控構建起全方位、多層次的綜合金融服務體系，已累計自主管理或合作基金100余只，基金總規模近3200億元，投資項目1000余個。圍繞“2+3”產業體系投資布局，高新區發起設立生物醫藥產業母基金和集成電路母基金等，推動高能級產業項目落地。例如，在醫療器械及大健康產業，高新區通過創新金融產品“融醫貸”等，構建了覆蓋全生命周期的股權投資、科技金融服務體系，吸引了無雙醫療、精微視達等一批優質項目，推動該產業正向千億級產業集群邁進，促進了產業創新和經濟的長期穩定發展。

城市發展模式與未來展望

（一）不同發展模式對比

“短跑冠軍”城市如泉州，其發展模式側重于短期內產業規模的快速擴張和市場份額的迅速搶占。以泉州的制造業為例，通過不斷擴大生產規模，快速響應市場需求，在鞋業、機械裝備等產業領域迅速發展，帶動了經濟的高速增長。這種模式的優勢在于能夠在短時間內實現經濟的快速增長，提升城市的經濟實力和影響力。然而，它也面臨著一些挑戰，如產業結構相對單一，過度依賴傳統產業，在市場需求變化或行業競爭加劇時，經濟增長的穩定性可能受到影響。一旦傳統產業面臨困境，如市場需求下降、原材料價格上漲等，城市經濟增速可能會大幅下滑。

“耐心資本城市”如深圳和蘇州，更注重長期的產業升級和創新發展。深圳通過長期對科技創新的投入，培育了眾多具有核心競爭力的科技企業，形成了完善的科技創新生態系統。蘇州則致力于工業的高端化轉型，不斷提升產業的技術含量和附加值。這種發展模式的優勢在于能夠為城市經濟提供持續的增長動力，提升城市的產業競爭力和創新能力，使城市在長期的經濟發展中保持領先地位。但它也面臨著挑戰，如投資回報周期長，在短期內可能難以看到明顯的經濟增長效果。科技創新需要大量的資金、人才和時間投入，在研發過程中可能面臨失敗的風險，這對城市的財政和資源配置提出了較高要求。

（二）未來發展趨勢預測

結合當前經濟形勢和政策導向，萬億級城市未來的GDP增速將呈現分化趨勢。在政策鼓勵科技創新和產業升級的背景下，那些能夠積極布局新興產業、加大科技創新投入的城市，有望保持較高的GDP增速。隨著人工智能、新能源等領域的快速發展，相關產業布局領先的城市將迎來新的增長機遇。而對于依賴傳統產業的城市，如果不能加快產業升級和轉型，增速可能會進一步放緩。

“耐心資本城市”的發展前景較為廣闊。隨著國家對科技創新和經濟高質量發展的重視，“耐心資本”的規模和影響力將不斷擴大。這些城市將吸引更多的長期資本流入，推動產業創新和升級，進一步提升城市的經濟競爭力。未來，“耐心資本城市”有望在經濟增長、產業創新等方面繼續發揮引領作用，成為推動中國經濟高質量發展的重要力量。它們也需要不斷優化投資環境，提升產業創新能力，以應對日益激烈的全球競爭。

總之，2024年，27座萬億級城市在GDP增速的賽道上各展風采。“耐心資本”作為長期投資資本，對城市經濟的長期發展具有重要意義，深圳和蘇州憑借長期穩定的經濟增長表現和“耐心資本”的有力支持，堪稱“耐心資本城市”中的中長跑冠軍。

“耐心資本城市”在經濟可持續發展中扮演著關鍵角色。它們通過吸引長期資本，推動產業創新和升級，為經濟增長提供了持續動力。在未來的城市發展中，各城市應重視“耐心資本”的引入和培育，加大對科技創新和產業升級的支持力度。對于依賴傳統產業的城市，要加快產業轉型步伐，優化產業結構，提升經濟發展的韌性和可持續性。通過合理利用“耐心資本”，各萬億級城市有望在經濟發展的賽道上實現更好的成績，為中國經濟的高質量發展做出更大貢獻。

文章首發于“第一財經”

作者：盤古智庫高級研究員吳雨峻