作者| 艾青山

編輯| 劉漁

3月11日，永輝超市發(fā)布公告稱，其股東北京京東世紀貿(mào)易有限公司擬減持所持有的永輝超市股份不超過2.66億股，占永輝超市總股本的比例不超過2.94%。據(jù)公告披露，此次減持將通過集中競價交易、大宗交易等方式在2025年4月2日至7月1日期間實施。值得注意的是，根據(jù)公開資料，2.94%正是京東世貿(mào)目前持有的永輝超市全部股份，若此次減持計劃全部實施，京東世貿(mào)或?qū)⒉辉俪钟杏垒x超市股份。也就是說，京東可能會清倉永輝，這也將意味著零售行業(yè)這場始于2015年的"資本聯(lián)姻"即將告一段落，同時也預(yù)示著中國生鮮零售市場格局正在加速重塑。

京東與永輝的合作始于2015年8月，當時京東以42.3億元（約6.16億美元）投資永輝超市，并于2018年5月追加投資12億元（約1.78億美元）。到2019年底，京東持有永輝超市11.43%股權(quán)，成為其重要戰(zhàn)略股東。

然而，二者的合作關(guān)系從2024年開始逐漸出現(xiàn)變化。

公開資料顯示，2024年3月20日，京東首次減持永輝超市不超過1%的股份，減持后持股比例不超過12.39%；

到了2024年9月，更大規(guī)模的股權(quán)變動發(fā)生——京東世貿(mào)聯(lián)合牛奶有限公司、宿遷涵邦投資管理有限公司一起，出售了永輝超市29.40%股權(quán)。 而 名創(chuàng)優(yōu)品全資控股的廣東駿才國際商貿(mào)有限公司以62.7億元接盤，一躍成為永輝超市第一大股東。

在此次交易后，京東在永輝的持股比例降至2.94%。若本次減持計劃全部實施，京東世貿(mào)將不再持有永輝超市股份。

對于此次減持原因，永輝超市公告中明確表述為"因京東世貿(mào)自身資金需求"。不過有分析指出，永輝超市近年來持續(xù)虧損的經(jīng)營狀況，以及與名創(chuàng)優(yōu)品主導(dǎo)下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，可能也是影響京東決策的重要因素。

永輝超市最新業(yè)績預(yù)告顯示，2024年歸母凈利潤虧損14.0億元，扣非凈利潤虧損22.1億元，這已是該公司連續(xù)第四年虧損。據(jù)永輝超市公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，2021年至2023年，公司凈利潤分別為-39.44億元、-27.63億元、-13.29億元，三年累計虧損約80億元。

永輝超市在公告中解釋，2024年業(yè)績虧損一方面受零售行業(yè)整體挑戰(zhàn)影響，客流和客單持續(xù)承壓；另一方面則是因為公司在2024年下半年主動進行的戰(zhàn)略和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型帶來的"前期陣痛"。

根據(jù)永輝超市披露的信息，截至2024年底，公司已完成31家門店的調(diào)改，雖然調(diào)改門店客流和銷售額迅速提升，但新經(jīng)營模式前期需要大量人力物力投入及能力迭代周期。

值得注意的是，2024年5月，在備受關(guān)注的河南零售巨頭"胖東來"加入了永輝超市的轉(zhuǎn)型幫扶。據(jù)公開報道，截至目前，胖東來幫扶調(diào)改與永輝自主調(diào)改正在雙線并行，多個城市的自主調(diào)改首店已相繼開業(yè)，調(diào)改工作正在各城市有序推進。

京東在永輝超市持股比例逐步降低的同時，其自身零售戰(zhàn)略也在明顯調(diào)整。近年來，京東加強了對自營零售業(yè)務(wù)的投入，尤其是在即時零售領(lǐng)域的布局明顯提速。

據(jù)公開報道，2023年6月，京東集團成立了"創(chuàng)新零售部"，將旗下京東七鮮、前置倉等業(yè)務(wù)整合其中，主打線下和即時零售場景。2024年10月，京東七鮮完成店倉融合升級，將履約時效提升至30分鐘以內(nèi)，同時推出力度不小的營銷活動。

行業(yè)機構(gòu)發(fā)布的研究報告預(yù)測，中國即時零售市場規(guī)模預(yù)計到2030年將超過2萬億元，展現(xiàn)出巨大發(fā)展?jié)摿Α＿@一市場正吸引越來越多參與者，產(chǎn)品品類也從最初的餐飲外賣擴展至生鮮蔬菜、電子產(chǎn)品、百貨商超、藥房藥店等幾乎所有生活品類。

目前，中國即時零售市場已形成美團小象超市、京東七鮮、阿里盒馬等多家巨頭競爭的格局。美團2024年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，平臺即時配送訂單量達71億筆，憑借強大的即時配送網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，對京東構(gòu)建的自營零售體系形成了一定挑戰(zhàn)。

為應(yīng)對市場競爭，京東七鮮正在多維度發(fā)力：在品質(zhì)方面，通過產(chǎn)地直采、海捕直達等方式提供新鮮商品；在配送速度方面，計劃在2025年6月底前新增20個倉店，實現(xiàn)最快30分鐘送達；在價格方面，部分商品較其他平臺價格低10%以上。

根據(jù)公開資料，目前京東七鮮在全國擁有54家線下門店，其中28家位于北京，10家位于天津，在深圳、廣州、上海、廊坊、佛山等地也有布局。2025年京東計劃在天津新增20家七鮮倉店，北京等地同步推進"倉店一體"模式。

另外有意思的是，京東與美團已經(jīng)逐漸開始正面競爭，今年京東高調(diào)啟動外賣業(yè)務(wù)，并且表示將為外賣送貨員上社保，引發(fā)了不少關(guān)注。

有行業(yè)分析認為，相比持股其他公司獲得的協(xié)同優(yōu)勢，自主控股建立的生態(tài)體系對京東而言可能更具戰(zhàn)略價值。這個思路與阿里巴巴此前退出高鑫零售有相似之處，只是京東采取了更徹底的方式，若減持計劃全部實施，永輝將完全脫離京東生態(tài)。

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