自9.24行情發動以來，上市公司重要股東的減持一直接連不斷，股價越是上漲，股東減持的意愿也就越發強烈。而最近隨著deepseek概念股的崛起，被稱為是deepseek概念股的青云科技公司三位重要股東的減持就受到市場的關注。

這種關注主要體現在兩個方面。一是盡管青云科技公司股票的炒作有蹭熱點的嫌疑，但搭乘deepseek概念炒作的東風，青云科技公司的股價出現了翻番的走勢，從2月5日到2月12日，該股票收出6個20%的漲停板。截至2月14日，該股春節以來的最大漲幅高達238.45%，是近期市場的大黑馬無疑。而這樣的大黑馬本就萬眾矚目。

二是青云科技公司是根據科創板第五套標準上市的未盈利企業，不僅上市前未實現盈利，而且自2021年3月上市以來，也已經連續4年未實現盈利。像這種未盈利企業重要股東的減持，自然令人關注。因為投資者不得不擔心，這種未盈利企業的重要股東，會不會在企業還沒有出現盈利的情況下就跑路了呢？

實際上，隨著公司股價的上漲，上市公司股東減持行為越發頻繁，這是比較常見的。雖然作為公眾投資者來說，或許會很反感這種減持行為，但因為減持也是這是股東們的權利，所以只要這種減持沒有違規，公眾投資者也只能被迫接受重要股東減持的現實。

但對于未盈利企業重要股東對首發前所持股份的減持，市場卻有著不同的看法。個人以為，未盈利企業原始股東（當然包括重要股東）所持有的首發前股份，在企業沒有實現盈利之前就不應減持套現。

畢竟在A股市場，在過去相當長的時間里，未盈利企業是不能上市的。后來，新開設的科創板之所以允許未盈利企業上市，其目的就是為了支持科技創新型企業的發展，以便讓股市更好地服務實體經濟。實際上，允許未盈利企業上市，已經體現出了A股市場巨大的包容性，這其實也是公眾投資者在利益上作出讓步的結果。

但未盈利企業原始股東的減持股票行為，與支持科技創新型企業的發展并無必然聯系。所以，未盈利企業原始股東的減持股票行為，不應該納入到市場支持的范疇。畢竟未盈利企業原始股東的減持行為，在很大程度上危及到公眾投資者的利益。所以，在公眾投資者在利益上做出讓步，包容未盈利企業上市的情況下，市場沒有必要再支持未盈利企業原始股東的減持套現行為，進而危及公眾投資者利益。

實際上，未盈利企業在沒有實現盈利的情況下，允許原始股東減持套現，這確實存在很大的負面影響。一方面是將企業發展的風險轉移給了公眾投資者，一旦企業未來的發展出現問題，風險就只能由公眾投資者來承擔。尤其是如果公司還未實現盈利就遭遇退市了，那所有的風險就只能由投資者來承擔了，這顯然有損公眾投資者利益。

另一方面，允許未盈利企業原始股東在公司未盈利的情況下就減持套現，這對企業的發展也有負面影響。如果未盈利就不能減持套現，原始股東也包括重要股東，就會同心協力，為公司實現盈利的目標而努力。相反，在未盈利的情況下原始股東們也可以減持套現，甚至還可以清倉套現，那么一夜暴富了的原始股東們誰還在意公司能不能盈利，能不能發展下去呢？

所以，按科創板第五套標準上市的未盈利企業，在公司沒有實現盈利的情況下，其原始股東不應減持所持有的首發前股份，以避免“窮廟宇、富和尚”現象的出現，保護公司的穩定發展，同時也是保護公眾投資者的合法權益。而且在公司實現盈利的情況下，也要設置一年的盈利觀察期，允許股東在第2年繼續盈利的情況，才能按規定減持股份，避免未盈利企業通過做賬的方式，讓公司在某一年實現盈利，進而為股東的減持套現創造條件。