當小米總裁帶著“三年內殺入家電前三”的PPT拜訪美的時，大家都很好奇，美的、格力、海爾，小米打算擠掉誰？

直到2024年財報揭曉后，答案似乎呼之欲出。

美的以385億凈利潤穩坐頭把交椅，海爾187億利潤增速亮眼，而曾與美的并駕齊驅的格力，卻在營收下滑中交出322億凈利潤。

那問題來了，格力到底是被低估，還是真的站在懸崖邊？

大眾日報-2025-05-29-家電“三巨頭”誰可能被擠出局

美的“鈔能力”

2024年財報顯示，美的2024年凈利潤385億，同比增長14.3%，現金流飆升至605億，創下歷史新高。

更驚人的是，它直接甩出267億分紅，并計劃回購50-100億股票。

數據顯示，2024年，美的直接投入160億研發費用，160億研發投入是什么概念？

相當于每天燒掉4383萬元，三年累計投入430億，十年研發總費用突破千億大關。

這些錢砸出了16個國家級科研平臺、82個省部級科創基地，還有平均每三天一座的國際設計獎杯。

德國紅點、iF等賽事上，美的去年抱回126座獎杯。

5000件年度發明專利授權量，讓你家的智能冰箱能精準控溫，洗衣機自動識別衣料材質。

這些技術怎么來的？全靠真金白銀堆出來的。

美的如此瘋狂的投入，換來的是全球市場的統治力：馬來西亞的冰箱銷量冠軍、巴西的空調霸主、越南的微波爐前三甲。

更驚人的是智能家居業務，2695億年收入登頂全球，海外用戶一年新增210萬。

美的的全球化版圖，正在把技術優勢變成印鈔機。

美的的海外擴張像極了下圍棋，每一步落子都暗藏玄機，而海爾的破局之道，卻藏在另一條賽道上。

海爾：“高端逆襲”劇本

海爾智家去年的187億凈利潤中，卡薩帝功不可沒。

這個被稱為“家電界愛馬仕”的品牌，2024年Q4增速超30%，新推出的“AI之眼”冰箱能自動識別食材保質期。

當你還在糾結普通冰箱選風冷還是直冷時，海爾已經讓富豪們為“能看食材的冰箱”買單了。

如果你是中產家庭，會花2萬元買一臺能自動調節溫度的冰箱嗎？

海爾用數據證明，有人愿意，而且越來越多。

海爾的高端化不止卡薩帝。本牌家電靠AI技術守住44%的國內市場份額，年輕化品牌Leader的三筒洗衣機，一周預約量破8.8萬。

平均每分鐘就有8個人為“懶人經濟”買單。

更絕的是海外市場，當歐美家電企業在高通脹中哀嚎時，海爾在歐洲增速12.42%，中東非暴增38.25%，埃及生態園和泰國基地的布局，正在2025年釋放紅利。

海爾用高端化和全球化撕開了增長口子，可曾經的空調王者格力，為何在2024年交出營收下滑的成績單？

格力危機

格力2024年營收1891億，同比下滑7.26%，而空調業務占比高達78.54%。這意味著什么？

當國內空調零售量下降1.8%時，格力78%的收入來源都在縮水。

更危險的是，小米空調市占率已追到14.26%，和格力18.48%的差距只剩一步之遙。

你家小區樓下的空調安裝師傅，說不定正在裝更多小米的機器。

如果你是格力的掌舵者，當78%的收入押在一個增長放緩的品類上，會不會夜不能寐？

格力不是沒試過轉型。手機業務無聲熄火，智能裝備營收暴跌36.68%，新能源業務占比不足10%。

線下渠道改革也陷入泥潭，2020年啟動的變革，至今沒解決經銷商與電商的利益沖突，空調銷售額跌幅遠超行業平均。

更爭議的是“董明珠健康家”的招牌，當六旬總裁還在直播間創造65.4億單日銷售額時，你覺得一家千億企業能永遠靠網紅CEO續命嗎？

如果空調賽道持續縮水，單靠董明珠直播帶貨能撐多久？

小米攪局

2024年，小米家電業務收入突破1041億元，同比增長30%；空調出貨量680萬臺（增速50%）、冰箱270萬臺（增速30%），正用“性價比+生態鏈”模式重塑競爭規則。

其IoT業務毛利率提升至20.3%，雖低于格力的29.4%，但1.24萬億元市值已遠超格力的2610億元。

美的62.3%的資產負債率背后，是400家子公司、38個研發中心的全球化布局。

海爾59.2%的負債率下，是高端品牌與海外市場的雙輪驅動。

而格力雖然凈利潤仍高于海爾，卻在營收規模上被美的拉開2000億差距，被小米在家電業務上步步緊逼。

這場差距背后，是三種戰略路徑的較量：美的用技術+全球化筑墻，海爾靠高端+海外破局，格力卻困在單品優勢里難以轉身。

2025年的家電江湖，小米們的沖擊還在加劇，消費升級與技術變革的浪潮下，三巨頭的故事遠未結束。

只是不知道下一次財報季，格力能否走出營收下滑的陰影，而美的和海爾又將把差距拉大到多少？

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