今日A股三大指數全天低開低走集體收跌，截至收盤，滬指跌0.51%，深證成指跌0.91%，創業板指跌1.00%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超3200只；兩市全天成交1.44萬億元，較上一日縮量成交249億元，內資主力資金凈賣出358.4億元；兩市漲跌中位數為-0.39%。
盤面上，市場情緒午后轉弱，多數題材沖高回落。深海科技相關概念再度爆發領漲兩市，巨力索具、海洋王等多股漲停；煤炭、鋼鐵、燃氣等周期概念持續走強，陜西黑貓、遼寧能源等漲停；汽車產業鏈全天強勢，中原內配、南方精工等多股漲停；軍工概念午后集體拉升，潤貝航科等漲停；高鐵、工業母機、央企國資改革等概念表現強勢。
跌幅方面，白酒概念持續下行；黃金、小金屬、有色金屬概念集體回調；阿里、騰訊、字節概念集體走低；多模態、AI語料、Sora等AI應用概念持續弱勢；英偉達、液冷、存儲芯片等AI硬件概念多數下行；減肥藥、流感、CRO等醫藥概念全線走低；華為海思、華為昇騰等華為概念持續回調；銀行、保險、券商等大金融板塊表現弱勢。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、國產深海小型機器人登上國際學術頂刊：可在萬米深海實現多模態運動。上海將出臺《上海市海洋產業發展規劃》、印發《關于推動上海海洋經濟高質量發展加快建設現代海洋城市的實施意見》；2、監管下發以協議轉讓方式違規減持線索篩查指引相關文件，上市公司股東減持將受到更嚴格的約束。

今日市場震蕩調整，滬指守住3400點大關。兩市成交額較昨日縮減303億，量能跌破1.5萬億，達1.47萬億元。滬深300和A500也調整，科創板、創業板繼續調整，微盤股指數逆勢小漲，再創節后新高。北證50午后跳水重挫，歷史新高未能突破，行業表現上來看，汽車，石油石化，軍工，鋼鐵，煤炭漲幅居前，食品飲料，非銀，家電跌幅居前。

1、今天有一件大事值得關注：美聯儲議息會議落地。美聯儲維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%。“點陣圖”顯示官員們的預期中值依然是今年降息兩次，鮑師傅表示，美聯儲處于可以降息或保持限制性立場的位置，如果勞動力市場疲軟，可以在必要時放松政策。

值得一提的是美聯儲準備放緩縮表了。簡單講擴表就是美聯儲花美元買資產，相當于向市場投放美元，縮表就是反過來，賣資產，回收美元，把市場上的美元回收回去。放緩縮表顧名思義，就是本來一直在賣資產回收美元，現在把這個進度放慢一點點，雖然依然還是在回收，但力度下降了，相當于將緊縮的貨幣政策放松一些。

美國現在處于經濟疲軟和通脹加劇的矛盾階段，一方面美聯儲大幅下調了今年以及明后年的經濟預期，另一方面上調通脹預期，并表示關稅可能使得通脹更加頑固。從結果來看，美聯儲站在經濟這邊，會在必要時降息。特朗普也敦促美聯儲降息，表示美國關稅開始影響經濟。消息落地后，美股，美債，黃金都大反彈了。

那么問題來了，這個位置可以抄底美股了嗎？美股持續下跌雖然一定程度算是消化高估值，但估值并不算便宜。加上川普的不確定性是資本市場最大的不確定性。美股以及海外市場一定要配置的，而且時刻準備著，但現在不急著出手，讓子彈再飛一會兒 。

2、最近一段時間美股殺跌鬧得全球都不太平，除了AH股跟美股完全反指，所以一路上漲以外，其他大部分市場都被帶崩了，尤其是一些小的國家。比如3月18日印尼股市直接熔斷了：當地時間11時19分，雅加達綜合指數(JCI)跌幅擴大至5%，觸發熔斷機制；恢復交易后，跌幅進一步擴大至7.1%，為2011年9月以來最大盤中跌幅，直接導火索是印尼開齋節前關鍵行業的大規模裁員，引發市場對經濟前景的擔憂。

3月19日，土耳其直接上演股債匯三殺，伊斯坦布爾100指數暴跌6.9%，觸發熔斷機制。該國基準收益率飆升97個基點，達到29.16%。土耳其里拉兌美元匯率下跌10%，跌破40關口。直接導火索是土耳其總統埃爾多安主要競爭對手Ekrem Imamoglu被拘留。

不管是印尼，還是土耳其，金融市場的動蕩，有它們自身的原因，更與國際局勢的變化息息相關。全球經濟和金融市場，再一次進入到了多事之秋。對于這些本來就敏感且脆弱的小國來說，更容易受到沖擊……全球金融市場，最主要還是在看美國的臉色——首先是看特朗普的臉色，其實是美聯儲的臉色。

特朗普的新一輪關稅戰，正在對全球經濟和金融市場造成沖擊，避險情緒持續升溫。這種情況下，美國國內的資金，正在從美股轉向美債。海外的美元也有回流美國的跡象，特別一些自身出現問題的國家，更是面臨相對更大的外資流出壓力。比如前面講的印尼和土耳其，外資出逃是造成兩國金融市場動蕩的重要原因之一。

3、總的來講美聯儲讓降息的立場變得更開放，其實就是在加快我們這邊降息的速度。我們這邊一直是說要擇機降息。擇的就是對岸降息的窗口期。A股現在能做什么？防守（紅利、債券）+進攻（科技、消費）我目前主要加的方向就是中小市值成長（比如中證1000、科創100之類），白酒、地產這類順周期做個高低切，全面牛市的大行情還是沒到時間。

港股方面小米和騰訊陸續發布最新的財報都超預期了，尤其是小米雷布斯都說這是小米有史以來最亮眼的財報季。騰訊雖然沒那么亮眼，但營收和利潤都超預期了，唯一被詬病的地方是資本開支，24年Q4大超預期，但25年的指引卻大幅低于預期，這無疑給國內的AI潑了一盆冷水。利好落地變利空，調整調整也算正常。畢竟過去兩個多月恒科已經反彈了很久。

2025開年以來港股表現優于A股，原因此前也反復強調，DeepSeeK引發中國核心科技價值重估利好科技軟件股。且港股科技股權重高、估值更便宜，此輪是“科技重估+估值修復”雙擊，前面港股調整時候還喊了幾次加倉抄底，這次持有港股的人要接著奏樂接著舞了。中國資產的牛市行情，遠沒有結束，我們依然是這個判斷。

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