40歲的人，年交10萬美元，交5年，總保費50萬美元：

第20年末，保單預期價值約143萬美元，預期內部回報率6%，折成單利10.36%；

第30年末，保單預期價值約261萬美元，預期內部回報率6.06%，折成單利15.05%。

為什么香港分紅儲蓄險能有這么高的預期收益呢？

其實，香港分紅儲蓄險并不是傳統意義上的保險。

它表面上是保險，本質上是一個不會虧損的（長期持有的前提下）、全球投資的基金組合。

給大家具體解釋。

1、為什么說長期持有香港分紅儲蓄險，不會發生虧損？

香港分紅儲蓄保單的總價值，由保證的現金價值和非保證的分紅構成。

以上面提到的這款產品為例，年交10萬美金，交5年，到保單第18年時，保證利益追平總保費50萬美金，這是白紙黑字寫入合同的。

這意味著什么呢？即便在極端情況下，保單分紅持續為0，只要長期持有，我們也能拿回投入的全部保費。而保單分紅為0的情況，在市場透明、競爭非常激烈的香港保險市場，幾乎不存在。

根據監管要求，保險公司每年必須在官網公布自家產品的分紅實現率。分紅實現率的高低是會影響他們后續收保費的，為了讓分紅“成績單”好看，吸引和保留客戶，保險公司都會努力地提高分紅達成表現。

如果加上分紅的話，這款產品預期在第7年就能回本了。

2、為什么說香港分紅儲蓄險是一個全球投資的“基金組合”？

給大家拆解一下香港分紅儲蓄險背后的底層資產。

保險公司收取的保費，投資于全球范圍內的優質資產，一類是固定收入資產，如債券，一類是權益類資產，如股票、基金、房地產等。

比如下面這款產品，它的固收類資產，就包括了國家債券和企業債券；增長類資產（即權益類資產）包括上市股票、股票互惠基金、房地產、房地產基金等等。

這些資產分布在全球各個優秀經濟體，如固收類資產大多數投資于美國、加拿大、英國及亞太區市場，增長類資產主要投資于美國、亞太區及歐洲市場。

全球分散配置的優勢在于，能夠享受到不同市場的發展紅利的同時，分散投資風險。

3、為什么香港分紅儲蓄險預期回報率能有6%（復利）以上？

用下面這款產品來舉例說明。它的投資組合中，固定收益證券的占比是30%，股票類別證券的占比是70%。

香港分紅儲蓄保單中，大家買得最多的是美元保單，它的保費大頭是投向美國的。

現在美國30年期國債的收益率在4%出頭，若保險公司在此時買入持有到期，將獲得4%出頭的年化回報。投資的這部分資產，可以保證保單有一部分固定收益。

但保單的預期高收益，關鍵在于權益類投資。過去30年，美國標普500指數表現非常亮眼，年化收益率在8%以上。保險公司資管團隊做一些主動策略，在這個水平上進行增厚收益并不難，再除去一些成本，給到保單持有人6%左右，也在合理范圍。

另外，相比股票、基金，香港分紅儲蓄險這個基金組合的收益波動是更為穩定的。

分紅儲蓄險有一個“投資平滑機制”，在投資收益比較好的年份，保險公司會把其中的一部分盈余儲存起來，在投資較差的年份拿出來派發。

這種機制有效地平滑了投資收益的波動，讓我們獲得比較穩定的收益。

有人說港險的分紅屬性是缺點，因為它致使收益不確定。小編反而認為這是優點。銀行的利息很確定，你愿意拿銀行作為中長期規劃的選項嗎？

因為分紅的屬性，在保底的基礎上，跟隨國際大型機構去投向全球范圍內的優質債券類資產和股權類資產，你的錢才有更多可能。

香港儲蓄分紅險，只有在一種情況下分紅是缺點，那就是保險公司既沒有投資能力，又沒有分紅意愿，賺十塊錢只愿給客戶一塊錢。然而，香港的頭部保險公司動輒百年以上歷史和千萬億量級的資管規模，同時，分紅實現率是其安身立命之本。所以，能力和意愿不成其為問題。

當你真正了解香港保司的底層投資邏輯，再去查詢到官網上公布出來的數據，你才會在相信和質疑中間找到立場。

4、買香港儲蓄分紅險到底買的是什么？

有人會問，跟美元保單比起來，為什么不直接買美金，更簡便也更有流動性？美元保單買的是什么？

第一、買的是世界頂流保險公司的安全性和穩健性。保誠成立于1848年，友邦1919年，宏利1887年，安盛1817年，這些經歷過一戰和二戰的百年巨頭公司具有強大的穩健經營的經驗和能力；

第二、買的是保險公司強大的資管能力。其資管團隊都具有一流的投資管理水平和業績。萬通的資管公司霸凌資管是全球股債全能的固收類寡頭，宏利在亞洲有超過120年的資管經驗，投資領域涉及亞洲及全球公共債券和私募債券，房地產和私募股權等，永明更是掌握五大資管公司，分別負責不同領域的投資，資管規模是萬億美元量級。

第三、買的是優質全球資產。香港儲蓄分紅險投向的是全球范圍內的股票和債券，區域遍布美國歐洲和亞太地區，保險公司作為龐大的機構投資者有更好的議價能力，用較低的價格拿到最優質的資產，從而獲得較高的收益。

總結一下，香港分紅儲蓄險本質上是一個不會虧損的（長期持有的前提下）全球投資的組合，投保人將自己的資金給到世界一流的資產管理公司打理。資產管理公司透過優質的底層資產長期持有，獲得預期穩定的復利，并以6-7%左右的復利收益給到客戶。