3月20日，瑞聲科技（2018.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績報告。集團收入創(chuàng)歷史新高，為人民幣273.3億元，同比增長33.8%，毛利率為22.1%，同比提升5.2個百分點，凈利潤同比增長142.7%至人民幣18.0億元，盈利能力大幅提升。

瑞聲科技CFO郭丹在業(yè)績發(fā)布會上表示，2025年瑞聲科技集團收入依然會保持雙位數(shù)以上的增長，毛利率將在2024年22%的水平上，還會有進一步提升的空間。

此外，在光學業(yè)務方面，6P及以上鏡頭出貨量持續(xù)攀升，6P鏡頭出貨量占比在2024年下半年超過18%，預計2025年6P及以上高端鏡頭的出貨量占比將持續(xù)提升。其中，7片式鏡頭（塑膠鏡頭及G+P混合鏡頭）2024年出貨量達350萬支左右，2025年出貨量將實現(xiàn)數(shù)倍增長。

聲學下半年收入環(huán)比增長37.4%

毛利率30.4%

瑞聲科技2024年下半年收入47.5億元，同比增長13.8%，環(huán)比增長37.4%。毛利率為30.4%。2024全年收入人民幣82.1億元，同比增長9.5%，主要由于下游客戶需求回升，集團在重點客戶中的市場份額穩(wěn)中有增，以及高端聲學平臺導入更多客戶的主力機型。全年毛利率為30.2%，同比提升1.8個百分點。

瑞聲科技聲學產品結構優(yōu)化成效顯著：SLS大師級揚聲器以輕薄的設計和卓越的音質表現(xiàn)，延續(xù)迅猛的增長態(tài)勢，全年出貨量近3,000萬只，同比增長超過120%；折疊機方面，推出單體厚度僅1.4mm行業(yè)最薄的輕羽揚聲器，備受客戶認可；還推出首個Hi-Fi音質的同軸揚聲器Ultimate Speaker，進一步穩(wěn)固了集團在高端聲學市場中的領導地位；此外，聲學和電磁創(chuàng)新型二合一產品 Combo 系列出貨量約530萬只，同比增長近140%。

隨著AI眼鏡在年內推廣落地加速，瑞聲科技推出了一系列獨具特色的揚聲器產品，已搭載于多個客戶的智能眼鏡之中。

車載聲學全年營收35.2億元

毛利率24.8%

2024年，瑞聲科技車載聲學業(yè)務在競爭激烈的汽車市場依舊取得突破進展，全年收入為人民幣35.2億元，毛利率為24.8%，顯示出集團與PSS顯著的協(xié)同效應。

PSS憑借卓越的產品質量和廣泛的客戶網(wǎng)絡，目前在歐美一線車企中占據(jù)著領先的市場份額，進一步彰顯集團在全球車載聲學領域的強大影響力。同時，集團與PSS的車載聲學產品在中國持續(xù)供應理想、吉利、小米以及小鵬等頭部新能源品牌的熱門車型，車載NLC Pro算法也已首次定點全球頭部豪車品牌。

光學全年毛利率同比大幅提升19.5個百分點

2024年，瑞聲科技光學業(yè)務全年實現(xiàn)收入人民幣50.0億元，同比增長37.9%，毛利率同比大幅提升19.5個百分點至6.5%。下半年收入為人民幣27.9億元，同比增長50.2%，環(huán)比增長26.0%，主要得益于智能手機光學行業(yè)持續(xù)升級，光學模組業(yè)務市場份額提升顯著以及塑料鏡頭高端化進展順利。毛利率為7.9%，同比改善17.1個百分點。

2024年下半年，6P及以上塑料鏡頭出貨量持續(xù)攀升，6P鏡頭出貨量占比在2024年下半年超過18%，預計2025年6P及以上高端鏡頭的出貨量占比將持續(xù)提升。其中，2024年7片式鏡頭（塑膠鏡頭及G+P混合鏡頭）出貨量達到350萬只左右，2025年出貨量將實現(xiàn)數(shù)倍增長，其中可能是行業(yè)最薄的7P鏡頭攜手近期發(fā)布的超薄旗艦折疊機亮相。進一步加強集團在高端光學領域的布局。光學模組全年收入同比顯著增長55.2%。32M像素以上的模組出貨量占比達到32.0%，同比提升近4個百分點。

備受關注的WLG方面，工藝良率穩(wěn)步攀升，WLG在制作微棱鏡方面還擁有一體化壓鑄的獨特優(yōu)勢，相關產品已獲得客戶的認可和定點，未來有望隨著潛望式模塊下沉的過程中向更多機型導入。

瑞聲科技在非手機光學領域進展順利：車載光學方面，集團擁有ADAS和環(huán)視等智能駕駛類以及駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)（DMS）和乘員監(jiān)控系統(tǒng)（OMS）等智能座艙類鏡頭，和海外頭部新能源客戶合作的高規(guī)格項目即將量產，為實現(xiàn)集團在車載光學領域的跨越式增長打下了基礎。

對于XR光學，瑞聲科技深度布局衍射光波導和光引擎等品類的機會，其中光波導已和國際頭部設計廠商達成獨家戰(zhàn)略合作，基于半導體刻蝕工藝的光波導量產線也已完成量產調試，有多個客戶項目已定點并正在開發(fā)交付中。另外，AI camera、大視場角AR模組等亦定點多家客戶項目，即將于年內量產。

全年散熱業(yè)務同比增長40.1%

2024年，得益于橫向線性馬達、金屬中框、轉軸及VC散熱板等產品在客戶旗艦機和折疊機中的規(guī)模化應用，該合并分部收入實現(xiàn)人民幣97.1億元，同比增長17.8%。毛利率為23.3%，同比提升3.2個百分點，主要由于金屬中框毛利率提升顯著以及其他高毛利率產品收入占比的提升。

2024年，瑞聲科技精密結構件業(yè)務收入增長強勁，金屬中框導入更多中高端機型和折疊機，收入同比增長近24%，目前已成為安卓陣營手機金屬結構件頭部供應商；散熱業(yè)務同比增長40.1%指3.26億元，成為全球領先的手機散熱方案供貨商；筆電機殼業(yè)務產品線收入達13.5億元，同比增長53.3%。

此外，瑞聲科技為重要客戶成功獨供行業(yè)內首創(chuàng)伸縮鏡頭電機模組，并參與到主流大客戶側鍵模組創(chuàng)新，同時，基于電磁傳動平臺技術的靈巧手等關節(jié)電機及減速器產品正在按期開發(fā)，展現(xiàn)了集團在高度集成化復合模組的生產能力。

麥克風在人形機器人、AI眼鏡等新領域出貨

2024年，瑞聲科技傳感器與半導體業(yè)務分部實現(xiàn)收入7.73億元，毛利率同比提升2.0個百分點至15.6%，主要得益于集團的自研高毛利產品收入占比提升。

瑞聲科技聚焦高信噪比麥克風產品，在中高端智能手機市場中份額領先，并實現(xiàn)在人形機器人、AI眼鏡和車載等新興領域的出貨。高價值新項目在海外大客戶成功落地，為該業(yè)務帶來新的增長極。瑞聲科技中高端化戰(zhàn)略成效凸顯，中高端安卓MEMS麥克風產品出貨占比提升至超過60%。未來隨著AI的逐步成熟與落地，智能設備的語音交互需求與日俱增，集團的高信噪比麥克風產品將迎來嶄新的發(fā)展空間。

瑞聲科技管理層表示，隨著邊緣AI在本地設備上部署加速，消費電子將迎來巨大技術革新機遇。此外，新能源汽車、AR/VR、機器人市場也將呈現(xiàn)多元化、高增長態(tài)勢，感知科技產品的重要性愈發(fā)凸顯，展現(xiàn)出更廣闊的發(fā)展空間。本集團將順勢而為，秉持技術創(chuàng)新之使命，把握AI賦能，深化消費電子布局，持續(xù)開拓全新領域。通過全球化布局與產品線的多元拓展，引領感知科技創(chuàng)新，再攀高峰，為股東和客戶帶來更高回報。