盛宴剛剛開始。

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韓國人沖向中國股市

韓國人正在加速涌入中國股市。

韓國證券存托結算院的數據顯示，今年2月，韓國投資者瘋狂買入A股和港股資產，月度交易額高達7.82億美元，環比增長200%！

這個數據啥概念呢？該數據不僅創下3年來新高，而且遠高于同期韓國人對日本和歐洲股市的買入金額。

去年韓國人組團來中國旅游，今年直接帶著真金白銀買入中國股市，下一步不會是來中國買房吧？

韓國人來中國股市主要買啥呢？

韓國最大證券公司的數據顯示，此前韓國投資者凈買入規模排前10的海外股票中，中國股票占據6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業的龍頭企業。

韓國《亞洲日報》的報道則進一步指出，小米、阿里巴巴、比亞迪、百濟神州、中芯國際、優必選科技、騰訊等11只中國企業股票躋身韓國投資者境外股票凈買入前30位。

韓國人為啥對中國股市情有獨鐘？

從表面看，答案很簡單：能賺錢。

截至2月底，韓國交易所上市的中國指數ETF基金共44只，其中，漲幅最大的ETF基金近一個月收益率高達62.8%，而同期美國指數ETF收益率還不到10%。

有媒體報道，25歲的韓國大學生金英俊，去年通過韓國金融交易APP TOSS買入1000美元比亞迪股票，目前收益已達102.91%。賺到這筆錢后，他就可以買輛二手車了。

而且，像這樣的韓國年輕投資者不在少數。“躺賺”的誘惑讓韓國年輕人連夜下載中國股票交易APP，連泡菜壇子都顧不上了。

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出海“淘金”

韓國人來中國股市淘金，其實并不是新鮮事。

韓國銀行、韓國國民年金等機構很早便涉足A股。近兩年，多只A股的破產重整甚至也出現了韓國資本的身影。

例如，根據證券時報消息，韓國松樹在A股重整市場進行了深度布局，ST花王、*ST中利、ST步步高的重整，都出現了韓國松樹的身影。

韓國散戶進軍A股則可以追溯到2008年。當時，韓國第一只A股基金推出，得到了韓國散戶的熱捧。

韓國散戶關注中國股市，很大原因是兩國經濟關聯緊密。數據顯示，2019-2022年，韓國對中國出口金額分別為1362億美元、1326億美元、1629億美元、1558億美元，都超過美國和日本之和。

而且，相比于日本的“渡邊太太”（喜歡外匯套利，不追求高收益），韓國投資者在海外布局時更有“賭性”。

2022年的統計數據顯示，總共5200萬人口的韓國，卻擁有高達6000萬個活躍股票賬戶。

而且，韓國投資者的準入門檻也非常低，未成年人只要征得父母同意，就可以開戶炒股，甚至還有小學生出席企業股東大會。

2021年美國散戶大戰華爾街做空機構時，韓國人就隔著太平洋砸了12億美元買GameStop股票。后來特斯拉三年漲19倍，他們又成第七大股東。他們甚至敢組團抄底俄羅斯ETF！

韓國人熱衷海外“梭哈”，也有內部原因。

一方面，內卷太嚴重，好工作太少。韓國十大財閥貢獻80%GDP卻只提供10%就業崗位，SKY大學（首爾、延世、高麗）2%的錄取率比中彩票還難。

另一方面，韓國股市很難賺錢。2025年2月，韓國綜合股價指數（KOSPI）漲幅不足2%，而同期港股恒生指數漲幅高達19.81%，恒生科技指數漲幅超17%。

在這樣的情況下，韓國人更愿意去海外找機會——搏一搏，單車也許就變成了摩托。

3

中國資產重估，才剛剛開始

韓國人本來是看不上A股的，很長一段時間里，他們都傾向于投資美股。

2022年，韓國投資者持有美股規模達794億美元，占海外股票投資的42%。到了2024年，韓國投資者持有美股規模更是達到1014億美元。

但隨著特朗普上臺，關稅大棒持續揮舞，標普500指數相比高點已經跌去6%以上，大選日以來新增的3.4萬億美元市值已灰飛煙滅。韓國投資者重倉的特斯拉，股價更是已經腰斬，韓國人估計做夢都在問候特朗普。

關鍵時刻，韓國人從中國股市看到了希望。

今年2月，MSCI中國指數漲幅為11.8%、恒生指數漲幅為13.4%、恒生科技指數漲幅為17.9%；同期，MSCI韓國指數漲幅為-0.8%、韓國KOSPI指數漲幅為0.6%。

不少龍頭中概股也迎來春天，阿里巴巴、快手漲幅超過50%，中芯國際、小米集團漲幅超過40%，騰訊控股、比亞迪漲幅超過30%。

2月初以來，高盛、德銀、小摩、瑞銀、匯豐、美銀、大摩等華爾街大行相續看多中國資產，上調評級或大盤目標價。

這背后，一批中國科創企業正在憑借“硬實力”打破偏見。

DeepSeek的橫空出世，打破了外資對中國科技創新的擔憂。有經濟學家直言：

DeepSeek證明了中國技術處于西方技術前沿，甚至超越了西方技術。

隨之而來的，是中國資產的重估。德銀此前發布研報稱，中國股市的估值折價即將消失，整個中國將來到“斯普特尼克”時刻。

更勁爆的是美國投資顧問公司WisdomTree的策略師Jeff Weniger認為，中國的“十大科技股”(Terrific 10)能與美股“七巨頭”(Magnificent 7)比肩：

美股“七巨頭”正在讓位于中國的“十大科技股”。

其中，美股“七巨頭”分別是蘋果、微軟、Alphabet、特斯拉、Meta、英偉達和亞馬遜。中國“十大科技股”分別是阿里巴巴、騰訊、美團、小米、比亞迪、京東、網易、百度、吉利和中芯國際。

這十大中國科技股推動香港恒生科技指數在此前12個月上漲了近70%，而美國的納斯達克指數僅上漲了27%。

而且，中國不止有“十大科技股”。芯片、操作系統、云計算，都有拿得出手的產品。例如，IDC數據顯示，國內AI服務器市場中，國產化芯片比例持續提升，已經從2023年上半年的10%提升到2024上半年的20%。

正因此，花旗稱：

考慮到中國科技行業的實力、政府對該行業的支持以及低廉的估值，即便在股市大漲之后，中國股市仍顯得頗具吸引力。

筆者認為，中國資產的重估才剛剛開始。

全球資本進場是有順序的。亞洲人向來是“風口探測器”，韓國人買爆科技股、中東土豪加倉之后，大概率歐洲養老金、美國對沖基金也會聞風而來，排隊入場。

屬于中國資產的這場盛宴，才剛剛開席！