全球航空航天業巨頭空中客車公司（Airbus，以下簡稱空客）今日發布了其截至2024年12月31日的年度綜合財務業績報告，并向投資者更新了對2025年的業績展望。報告顯示，受益于民用飛機交付量的增加以及直升機和防務部門的強勁表現，空客在2024年實現了總收入692億歐元（約合761億美元），較2023年的654億歐元增長了6%。展望未來，空客對2025年的業績持樂觀態度，預計其民用飛機交付量以及直升機和防務部門的銷售額都將有所增長。

2024年財務業績亮點：營收穩健增長，訂單積壓創新高

詳細分析空客2024年的財務表現，其綜合收入同比增長6%，達到692億歐元。盡管2024年的新增訂單金額有所下降，為1035億歐元，低于2023年的1865億歐元，但截至2024年底，空客的綜合訂單儲備總額高達6290億歐元，較2023年底的5540億歐元大幅增長13.5%。這一顯著增長主要得益于公司整體訂單出貨比（book-to-bill ratio）持續高于1，以及美元匯率的走強。

在盈利能力方面，空客報告2024年調整后息稅前利潤為53.5億歐元，同比下降8%，但仍符合公司預期。其中，第四季度調整后息稅前利潤為25.6億歐元，這反映了公司在持續應對供應鏈瓶頸挑戰方面所做的努力。

民用飛機業務：交付量提升帶動營收增長

2024年，空客共交付766架民用飛機，高于2023年的735架。具體而言，包括75架A220、602架A320neo系列、32架A330以及57架A350。得益于交付量的增加，空客民用飛機業務的收入同比增長6%，達到506億歐元。這一成績的取得，凸顯了市場對空客民用飛機產品的強勁需求。

直升機和防務業務表現亮眼

空客直升機業務在2024年表現出色，收入同比增長8%至79億歐元，這主要歸功于交付量的增加。2024年，空客直升機共交付361架，高于2023年的346架。此外，空客防務與航天業務的收入也實現穩健增長，同比增長5%至121億歐元，這主要得益于其空軍力量業務的驅動。值得一提的是，2024年共交付7架A400M軍用多用途運輸機，略低于2023年的8架，其中包括交付給哈薩克斯坦政府的首架該型號飛機。

CEO展望：對未來充滿信心，加大分紅力度

“我們在2024年所有業務領域都取得了強勁的訂單 intake，訂單出貨比遠高于1，這 подтверждает 了市場對我們產品和服務的強勁需求，”空客首席執行官紀堯姆·福里（Guillaume Faury）表示。“在對空客來說充滿挑戰的一年里，我們實現了2024年的業績指引。”

福里補充道：“我們重新聚焦于關鍵優先事項，特別是提高產量以及防務與航天業務的轉型。我們將繼續追求盈利性增長和我們的脫碳目標。2024年的財務業績以及我們對未來業績的信心，支持我們提高股息的提議。”

單情況：民用飛機訂單量有所回落，直升機和防務訂單強勁增長

盡管2024年空客的總民用飛機訂單量為878架，低于2023年的2319架，凈訂單量（包括取消訂單）為826架，同樣低于2023年的2094架。但截至2024年底，民用飛機的訂單儲備總量仍高達8658架。

與此同時，空客直升機在2024年獲得了450架凈訂單，高于2023年的393架，其訂單出貨比在數量和金額上均高于1，這突顯了市場對其包括直升機相關服務在內的產品系列的強勁需求。空客防務與航天業務的訂單金額更是創下新高，達到167億歐元，高于2023年的157億歐元，訂單出貨比約為1.4。值得關注的是，2024年第四季度，西班牙訂購了額外的25架歐洲戰斗機。

未來展望：提升產能，應對供應鏈挑戰

空客表示，其A320系列窄體民用飛機項目將繼續提升產能，目標是在2027年底達到每月生產75架的水平。目前，A330的月產量已穩定在4架左右。然而，包括供應商勢必銳航空系統公司（Spirit AeroSystems）在內的特定供應鏈挑戰，目前正給A350和A220項目的產能提升帶來壓力。

在A350方面，空客仍計劃在2028年實現每月12架的生產目標，并已宣布將此前預期的A350貨機版本的投入使用時間推遲至2027年下半年。對于A220，空客繼續致力于在2026年達到每月14架的生產速度。總體而言，空客預計在2025年交付“約820架”民用飛機，這將比2024年的交付量增加略高于7%，而2024年的實際交付量略低于空客最初預測的770架。

分析師觀點：

本次空客發布的2024年財報顯示出其在營收和訂單儲備方面的強勁實力。盡管新增訂單金額有所下降，但高達6290億歐元的訂單儲備為公司未來的業績增長奠定了堅實的基礎。民用飛機交付量的提升是推動營收增長的主要動力，而直升機和防務業務的亮眼表現也為整體業績增添了亮點。

值得關注的是，供應鏈瓶頸仍然是空客面臨的主要挑戰，這在一定程度上影響了其盈利能力和部分機型的產能提升計劃。此外，民用飛機訂單量的回落可能與全球經濟形勢以及航空公司自身的策略調整有關。

展望2025年，空客對業績持樂觀預期，并計劃進一步提升產能。然而，能否有效應對供應鏈挑戰，以及如何在全球經濟不確定性下保持訂單增長，將是空客未來發展的關鍵。提高股息的提議也反映了管理層對公司未來業績的信心。

總結：

空客在2024年取得了穩健的財務業績，營收實現增長，訂單儲備創下新高。盡管面臨供應鏈挑戰和民用飛機訂單量下降等問題，但公司對2025年的業績持樂觀態度，并積極推進產能提升計劃。投資者將密切關注空客在未來一年如何克服挑戰，實現其增長目標。