國有大行的年報披露季由交通銀行率先開啟。

3月21日，交通銀行股份有限公司（以下簡稱“交通銀行”）公布2024年度業(yè)績報告。同日，交通銀行舉辦業(yè)績發(fā)布會，交行行長張寶江領(lǐng)銜管理層出席，回答市場關(guān)注的問題。

交通銀行2024年的成績單展現(xiàn)出，這個資產(chǎn)總額近15萬億的金融巨輪，表現(xiàn)出了“穩(wěn)增長”的韌性，但與此同時，多項指標亦折射出其面臨的“探底”壓力，亟待奮起扭轉(zhuǎn)局面。

營收凈利微增 兩大主營業(yè)務(wù)失速

年報顯示，2024年，交通銀行實現(xiàn)營業(yè)收入2598.26億元，同比增長0.87%；實現(xiàn)凈利潤（歸屬于母公司股東）935.86億元，同比增長0.93%。

對于核心財務(wù)指標的微增表現(xiàn)，交通銀行副行長周萬阜在業(yè)績說明會上稱，“營收和利潤均保持相對穩(wěn)定的增長，這并不容易。”之所以能夠做到這一點，主要有兩個原因，“一是作為零售基本盤的利息凈收入保持了平穩(wěn)增長；二是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。”

在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，交行實現(xiàn)了穩(wěn)步擴張。2024年末，該行資產(chǎn)總額為14.90萬億元，較上年末增長5.98%。

其中，客戶貸款余額為8.56萬億元，較上年末增長7.52%。負債總額為13.75萬億元，較上年末增加7840.98億元，增幅為6.05%。其中客戶存款余額為8.80萬億元，較上年末增長2.91%。

同時，根據(jù)其通過的2024年利潤分配方案顯示，交行全年每股分配現(xiàn)金股0.379元，共分配現(xiàn)金股利是281.46億元，占歸屬母公司股東凈利潤近33%。

但值得注意的是，近五年交行的凈資產(chǎn)收益率（ROE）呈現(xiàn)出逐漸下滑態(tài)勢，低于國有六大行平均水平。

截至2024年末，交行這一指標進一步下降為9.08%，跌至近五年最低水平，或持續(xù)擴大與同業(yè)間的差距?。

同時，交行的公司金融業(yè)務(wù)、個人金融業(yè)務(wù)兩大基石業(yè)務(wù)合計貢獻營收占比超八成。但在近五年，兩大支柱業(yè)務(wù)同步失速，增速整體保持下滑態(tài)勢。

年報顯示，其公司金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1257.19億元，同比下降1.32%。這是繼2016年歷史性負增長后，第二次跌入負值區(qū)間；個人金融業(yè)務(wù)營收1025.96億元，降幅較2023年有所收窄，但仍同比下跌3.89%。

凈息差創(chuàng)歷史新低，非息凈收入波動下降

凈息差（NIM）是觀察銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力的“溫度計”。凈息差表現(xiàn)的是銀行通過吸收存款、發(fā)放貸款賺取利息的“差價能力”。

近年來，在利率下行、資產(chǎn)收益承壓等制約下，銀行業(yè)凈息差收窄壓力持續(xù)增大。2024年，交通銀行的凈息差也延續(xù)了下行趨勢，且創(chuàng)歷史新低。

年報顯示，2024年末，交行實現(xiàn)利息凈收入1698.32億元，同比增長3.48%。凈利息收益率同比下降1個基點，為1.27%。交行在2024年年報中表示，平均收益率和平均成本率的變動，致使利息凈收入減少75.90億元。

同時，數(shù)據(jù)顯示，2020年—2024年，交通銀行凈利息收益率依次為1.57%、1.56%、1.48%、1.28%、1.27%，呈持續(xù)收窄態(tài)勢。

周萬阜認為，在2025年息差在短期內(nèi)還是面臨一定的下行壓力。他表示，主要是在資產(chǎn)端，受LPR下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等政策性因素的持續(xù)影響，疊加有效需求偏弱背景下，行業(yè)競爭加劇的資產(chǎn)收益率仍面臨下行壓力；負債端受外部環(huán)境變化及客戶偏好等因素共同影響，當前存款結(jié)構(gòu)依然延續(xù)了定期化、長期化趨勢，一定程度上延緩了整體存款平均成本率的下行。

此外，受中收拖累，交行的非息凈收入表現(xiàn)也并不理想。

2024年，交通銀行實現(xiàn)非利息凈收入899.94億元，同比下降為3.72%。其中，作為交通銀行營業(yè)收入的重要組成部分，手續(xù)費及傭金凈收入為369.14億元，降幅達14.16%。

（圖源：交通銀行2024年年報）

從手續(xù)費及傭金凈收入具體變動情況看，其中，代理類業(yè)務(wù)收入35.02億元，同比下降33.60%；銀行卡業(yè)務(wù)收入148.26億元，同比下降20.98%；投資銀行業(yè)務(wù)收入23.16億元，同比下降8.13%；托管及其他受托業(yè)務(wù)收入76.67億元，同比下降4.21%。

浙商證券的研報分析指出，考慮到交行息差仍面臨行業(yè)性收窄壓力、其他非息面臨債市波動沖擊，預計交行的盈利增長仍面臨壓力，后續(xù)仍需觀察。

但周萬阜認為，“今年隨著國家一攬子增量政策，報行合一以及基金管理費率等政策影響下，銀行業(yè)手續(xù)費收入的增速邊際改善有望好于去年。”

不良貸款余額攀升，零售不良風險抬頭

2024年，交通銀行資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)健，整體不良率改善，撥備覆蓋率上升。

報告期末，交行的不良貸款率為1.31%，同比下降了0.02個百分點；預期貸款率1.38%，較上年末持平；撥備覆蓋率同比增長了6.73個百分點，上升至201.94%，信用減值損失同比減少了7.63%。

但交通銀行的風險“拆彈”之戰(zhàn)仍在進行時。報告期末，交行的不良貸款余額攀升至1116.77億元，較上年末增加了59.89億元，同比上漲5.67%。

（圖源：交通銀行2024年年報）

在貸款分類中，2024年交行的關(guān)注類貸款同比增長了0.06個百分點，占比上升至1.57%。劃分類型看，對公貸款不良率保持穩(wěn)定態(tài)勢，為1.47%，較2023年末下降0.18個百分點。

而個人貸款不良貸款率則較2023年末增長了0.27個百分點，上升至1.08%。其中，尤其是信用卡不良率同比增長0.42個百分點，從上一年的1.92%升至2.34%。此外，住房貸款的不良率升至0.58%；個人經(jīng)營貸款不良率升至1.21%。

（圖源：交通銀行2024年年報）

銀河證券在其最新研報中分析表示，個人貸款不良貸款率的上升，預計是受到居民還款能力不足的影響。

同時，也有分析人士表示，盡管2024年交行的撥備水平有所提升，但結(jié)合減值計提減少，疊加其在零售端不良率的風險累積，交行的風險緩沖能力可能將面臨考驗。

交行這類國有大行在房地產(chǎn)等重點風險領(lǐng)域的化解進度，也引發(fā)市場關(guān)注。

財報顯示，截至2024年末，交行的房地產(chǎn)業(yè)對公不良貸款由年初的244.03億元提升至256.12億元，房地產(chǎn)業(yè)對公不良貸款占比由2023年的28.5%提升至如今的31.3%。

“目前，在資產(chǎn)質(zhì)量管控方面仍面臨一定的壓力。”交行副行長顧斌表示，他解釋道，一是目前部分房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)生性現(xiàn)金流仍未完全恢復，項目銷售也未完全回暖，該領(lǐng)域一部分貸款仍面臨下遷不良的壓力；二是從去年以來，銀行業(yè)零售業(yè)務(wù)風險整體有所增加，預計今年對資產(chǎn)質(zhì)量帶來一定壓力；三是國際形勢目前比較復雜，需要進一步防范外部沖擊對一些企業(yè)帶來的影響，進而可能會對資產(chǎn)質(zhì)量帶來管控壓力。

但交通銀行的管理層均表示，有信心在2025年繼續(xù)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。