周三市場弱勢震蕩，但消費亮點不斷。

養殖ETF一度大漲超過2%！

從白酒表現平平來分析，可能是有資金避開機構云集的方向，先從小賽道帶帶消費的人氣。

從生豬期貨走勢來看，近期總體略有企穩，如果說要反轉還不明確，應該算是“小荷剛露尖尖角”吧。

注意豬肉的價格，經常是按年來過山車的，所以養殖是最難投的主題之一，做預期的跨度非常大。

2024年5月，養殖ETF凈值伴隨豬肉價格沖上高點之后，可市場此時開始預期一個季度之后的豬肉價格，于是血崩了。

果然四季度開始豬肉價格開始下跌，并在今年一季度創出新低。

所以，這個行業預期屬性很強，那么養殖ETF如果能繼續漲，是不是“春江水暖鴨先知”，標志著傳統消費的自然復蘇？

如果是這樣空間就大了，2024年一波小修復漲幅30%可參考。現在是歷史低位，復蘇牛啟動的話不得了。

而酒和以酒為大權重的食品飲料類主題，機構成分更足，特別是外資對白酒有相當的定價權。

不僅要考慮其消費層次更高，還要看外資對中國核心資產的態度。在目前中外博弈的格局下，復雜度高一些。

以上這些主要消費，算是傳統消費，目前看來需要的還是會走復蘇牛，我們期待逐月有CPI數據驗證。

養殖目前有探路先鋒的感覺，而大龍頭酒則是機構確認消費復蘇確認時，高舉高打。

家電、汽車這類可選消費，這里就不討論了，常態化刺激進行中。

另外一類我們最關注的，則是“政策系”的新型消費。周三盤后，商務部連續發出眾多支持措施，事關免簽、低空、汽車后市場、免稅、AI+、首發品牌等，算是對前期《消費提振計劃》（參考）的落地配套方案之一。

關聯免簽、免稅、冰雪、航運、餐飲等的旅游ETF，近期在市場波動中就比較穩，顯然有資金認可這個方向，很不錯了。

周三的大明星，是泡泡瑪特！

業績大增超預期，盤中一度大漲15%，IP經濟令人眼前一亮。那么有朋友要問了，在市盈率50幾倍了，是不是太高了？

回答亮了！

24年海外銷售增幅375%，25年繼續預期100%增長！哪吒走向世界，老祖宗留下的文化幫我們了！

而IP經濟的成長性能托起現在的估值，所以尾盤大漲了！

而潮牌、IP、動漫游戲、衍生品消費等，也是政策力挺的方向。

這類消費方向，就是所謂的“增量市場”，也就是你不知道的時候不會去花錢，知道了就會心動。

蜜雪也是一種新型消費，商業和產品模式有創新，盤后業績大漲。

以上給我們帶來的，是一種更新的體驗，避免內卷、有望產生新價值的消費，潛力可觀。

此外，飛鶴盤中宣布啟動12億生育補貼計劃，顯然這是和上級呼應，也是我們看好的一個大方向：育兒養老消費。

近期，各地生育補貼方案開始陸續出爐，鼓勵生育已然成為重要國策。帶動小孩、年輕人的消費鏈條，其實也與IP、AI+場景消費相融合，預期向上。

不過必須說，大把的孩子不會這么快生出來。所以業績沒這么快體現。新興消費目前還是以旅游、場景消費為主力，育兒養老這些屬于打開想象空間，在進入主題牛時能夠放大上限。

新型消費成分最足的主題算是恒生消費ETF了（詳見《》），不過港股肯定是要受到外資影響的，讓我們期待穩健的外部環境。

從潛力來看，旅游其實也是市場最超跌主題之一。一旦市場進入消費復蘇節奏，爆發力值得期待。

和養殖一樣，有資金在試探了。

而恒生消費ETF，上市時間短，其實不算超跌，應該說總體是在走行業景氣的路上。

TA與超跌等反轉是兩種風格，價值邏輯在于龍頭股帶來的業績預期，基本面復蘇是一個加成因素，爆發力不如低位反轉的，但體驗更好，有望慢牛。

科技之外，消費是另外一條能凝聚市場熱情的主線。現在也如AI一樣政策井噴，DeepSeek帶動科技重估，那么我們也期待有一個消費的“DS”橫空出世，信念有沒有？

加油了！

木魚ETF原創分享。