原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經（ID: F-Jinjiao)

作者 | 角爺

就在電商們都在努力證明自己的增長能力的時候，拼多多決定把1000億凈利潤拱手相讓。

據(jù)接近拼多多的知情人士透露，拼多多將進一步加碼商家扶持力度。此次計劃投入資源或超過千億元人民幣，主要用于幫助中小商家高質量轉型升級。

請注意，不是百億補貼，而是1000億讓利，1000億是個什么概念？很多人可能并不清楚，這可不是動動嘴皮子那么簡單。

對于拼多多自己來說，1000億是一個歷史性關口。3月20日，拼多多發(fā)布的2024年財報顯示，全年營收達到3938.4億元，同比增長59%，遠超同期阿里8%和京東13.8%的營收增速。最引人矚目的是，拼多多全年凈利潤同比暴漲87%，首次突破千億大關，達到1124.3億元，同比增長高達87%。

放眼整個互聯(lián)網行業(yè)，能夠做到1000億凈利潤，也就三家，在拼多多前面的是騰訊（1941億）和阿里（1209億），趕上阿里只有一步之遙。在最高光的時刻選擇讓利，這顯然需要莫大的勇氣，也說明拼多多并沒有把自己的業(yè)績增速放在第一位。

如果此消息為真，拼多多的股價很可能再次出現(xiàn)劇烈波動。

2024年8月，拼多多發(fā)布二季度財報，雖然依然保持高增速，但股價卻經歷劇烈波動。原因就在于拼多多宣布未來一年將投入百億資源包扶持商家，管理層直言“做好了犧牲短期利潤，長期投入的準備。”

而這一次，才不過半年時間，就從“百億資源包”升級到“過千億人民幣”，勢必引發(fā)資本市場的山呼海嘯。

那么問題來了：這個“千億扶持商家”的傳聞會是真的嗎？

拼多多的回應相當簡短：“相關事宜公司正在研究，有信息會第一時間對外公布”，并沒有提供太多信息。但有知情人透露，今年以來拼多多已召開多場座談會，向各類目商家代表、行業(yè)專家代表廣泛征求意見，業(yè)內普遍預計新一輪惠商舉措很快就將官宣，似乎從側面印證了此次傳聞。

這一次的“千億扶持”，雖然在體量上震驚市場，但從拼多多去年喊出“百億減免”之后的動作來看，并不算太意外。

2024年下半年開始，拼多多先后推出“百億減免”“電商西進”“新質商家扶持計劃”等一系列惠商新舉措。以“百億減免”為例，先用后付訂單技術服務費下調到0.6%、技術服務費可退權益等，給商家?guī)淼男Ч⒏鸵娪啊Ｘ攬箫@示，“百億減免”累計為超千萬的商家實現(xiàn)提質增效，僅“推廣服務費退返”一項就為商家每年降本數(shù)十億元。

再考慮到拼多多賬上還躺著3300億現(xiàn)金，那么掏出千億扶持商家，完全是沒有問題的。

不過，人人都懂一個道理：能力和意愿從來不是一回事，有錢的企業(yè)不只是拼多多，為什么只有拼多多愿意把掙來的錢都用在扶持商家上呢？

這里面可能有兩個層面的原因：

一是電商的性質決定的。電商企業(yè)從來不是孤立的個體，而是連接著消費者、商家的平臺，三者的利益在根本上是共通的，沒有好的供給就沒有旺盛的需求，平臺自然也難以持續(xù)；

二是拼多多的基因決定的。很多人總認為拼多多一味鼓勵低價，從而導致商家無力創(chuàng)新，但從另外一個角度來看，低價邏輯的根本其實是產業(yè)同質化競爭的結果，拼多多的做法不過是在為產品尋求最有性價比的定價，如果產品本身具有差異化和品牌價值，那么拼多多甚至愿意貼錢來扶持商家。

在財報電話會上，拼多多管理層舉了一個非常具體的例子：廣東惠東縣女鞋產業(yè)因市場變化陷入困境，平臺根據(jù)消費者偏好數(shù)據(jù)反向指導廠商研發(fā)加絨勃肯鞋，并改造生產線實現(xiàn)柔性制造。該產品上線首月銷量突破30萬雙，實現(xiàn)了從代工到自主品牌的轉型，并帶動當?shù)財?shù)十萬就業(yè)。

從表面上看，拼多多的增長密碼從“砍一刀”的流量游戲，轉向一場更深刻的“供給側改革，但實際上這是拼多多骨子里就有的基因，從來都是為了給商品匹配最合適的定價，既滿足消費需求，又促進了產業(yè)的重塑和升級。

最后一個問題：拼多多這么干，會帶來什么樣的影響？

往小了說，每一個消費者都會有更多的選擇，低價不會消失，但不同層次的消費需求也能得到滿足；每一個小商家都有出頭的機會，同質化的商品打低價，差異化創(chuàng)新商品也能像大企業(yè)一樣打品牌，錢不夠，有拼多多。

往大了說，拼多多的千億商家扶持計劃，不只是一個炫目的資本故事，很可能將再次改變中國電商行業(yè)的歷史進程，從流量為王走向生態(tài)共贏，帶來電商行業(yè)的第二春。

甚至可以大膽預言一下：中國電商未來的勝負手不再是GMV有多少，而是看誰先完成從交易平臺到產業(yè)操作系統(tǒng)的進化，沉溺于裁判員和房東身份的平臺注定沒落，成為商家合伙人和產業(yè)共生體，才是電商的未來形態(tài)。