周四市場走勢符合預(yù)期，我們分析港股有望帶動A股反抽，但“空間打不開”。不過這也是可喜的一步了，其實(shí)每天猜來猜去也沒價值，分析盤面不過是為了完善中期配置。

從格局上來看，依然是港股帶節(jié)奏，A股流動性要慢慢恢復(fù)。

南下資金今日凈買入港股41.42億港元。其中：凈買入泡泡瑪特7.24億、阿里巴巴-W 3.64億、美團(tuán)-W 3.17億、快手-W 1.55億；凈賣出盈富基金14.42億、恒生中國企業(yè)11.43億、小米集團(tuán)-W 4.47億。

昨日港股醫(yī)藥、消費(fèi)聯(lián)袂大漲。場內(nèi)基金賣出，表明機(jī)構(gòu)活躍資金依然對后市走向沒有數(shù)。

港股沖高回落，主要是外部環(huán)境還是很亂，不靠譜老頭拼命發(fā)牌。但目前好的一面就是，沒有只抓住東大一個針對。

4月2日是個關(guān)鍵點(diǎn)，如果有個“患寡不患均”的局面，有望有個真正修復(fù)。在這之前，沖得太兇還是有壓力的。

昨日港股醫(yī)藥帶動大醫(yī)藥，其中有一個就是訊飛醫(yī)療科技帶動AI醫(yī)療，這表明市場對于驗(yàn)證AI+場景極為迫切！接下來，凡是公布業(yè)績中，AI細(xì)分部分有明顯增長的，都是利好，有望兌現(xiàn)。

此外，恒瑞之前拿了默沙東的單子，這個利好我們也說了可以試試，醫(yī)藥人氣已經(jīng)明顯上升，后市可以看個慢牛。

泡泡瑪特帶動港股消費(fèi)，也是利好的兌現(xiàn)。

只要外資不搗亂，港股科技、消費(fèi)、醫(yī)藥三駕馬車都有一個慢牛的下限預(yù)期，熬過關(guān)稅就好。

A股的話流動性不足，我們說了很難干過量化等超短資金。很多ETF比如光伏、電力等都是一日游行情，它們跌只是因?yàn)槌藤Y金要調(diào)倉去追別的而已。

而且量化還設(shè)下陷阱，你一追高它就減倉套你，所以A股必須有整體較強(qiáng)的流動性保障，才敢追漲。

隔夜中概股表現(xiàn)尚可，美股小跌。比價一下，港股還能高開。

ETF申贖方面，科創(chuàng)、港股醫(yī)藥等反彈的品種，集體被小幅減倉，這表明機(jī)構(gòu)心態(tài)是糾結(jié)的。

5日新高的，主要是醫(yī)藥、消費(fèi)等主題，港股優(yōu)先。這就是市場開始重新企穩(wěn)的跡象，有領(lǐng)漲品種。

科技還有一些主題要等修復(fù)，主要是算力品種弱。

市場流動性有所緩和。

老霉披露了各種真真假假的數(shù)據(jù)，但也有矛盾的地方。GDP高了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，失業(yè)人口多了表明經(jīng)濟(jì)弱，美債收益率降低就表明有相當(dāng)資金不相信這些東西。

行業(yè)方面，利好證券、半導(dǎo)體。

IPO有望常態(tài)，還有一個兩融業(yè)務(wù)降低門檻的傳聞，剛好周五疊加消息面預(yù)期，證券如果能帶帶人氣就好了。

半導(dǎo)體方面，昨天是光刻機(jī)有個小小突破，昨晚又有存儲漲價，應(yīng)該會有資金試圖修復(fù)一下。

這類利好怎么看待？

現(xiàn)在市場氛圍比昨天好一點(diǎn)了，從短線博弈的角度，關(guān)注兩個條件：一是前一天沒漲那么就沒獲利盤，另外一個是當(dāng)日不追漲，滿足這兩個條件，試試風(fēng)險不大。

周三早報談到的醫(yī)藥就是這樣的試探邏輯，求的是一個風(fēng)險收益比，不一定會成功，但是否值得一試看自己評估。現(xiàn)在市場資金面還是弱，兌現(xiàn)率還是不會太高。

由于市場熱度提升，煤炭、紅利等短期配置價值預(yù)期降低，煤炭昨晚商品也跌了，除非市場又熊了。

樂觀一點(diǎn)，給大家說了，25年不要想著熊市，短期套了也沒必要過度憂慮。

比如DeepSeek之后，哪吒、泡泡瑪特等算是個小級別的，重估東大文化IP消費(fèi)，這個我們分析得比較多。類似這樣的，都是重鑄我們信心的因素。

更重要的是，抓住下一個戰(zhàn)略級別的參與機(jī)會，比如AI技術(shù)上、對外關(guān)系上、宏觀數(shù)據(jù)上有了改善點(diǎn)，就是大級別加倉的機(jī)會，都在等。

而現(xiàn)在完全可以有一個慢牛預(yù)期，科技+消費(fèi)（含醫(yī)藥）雙線做個中線倉位，偏重港股選題，穩(wěn)住中軍。短期機(jī)會，看博弈環(huán)境是否參與。

周五謹(jǐn)慎樂觀，港股保底強(qiáng)勢震蕩，A股則看成交額能否配合修復(fù)，一般早上不放量下午就沒了。