今天是3月的最后一天，離長和原定的協議簽訂日期4月2日，只隔了一天。

然而，這筆千億級別的交易，卻被按下了暫停鍵。

就在交易暫緩消息傳出的前一天，彭博社還在報道稱，各方正全力推進4月2日簽約。

但劇情卻在一天后上演180度逆轉——3月28日，接近長和高層的消息人士突然改口：“長和下星期不會簽訂任何關于出售巴拿馬港口的協議”。

有媒體追問原因，消息人士只說：“大家明啦（知道的）！”

更耐人尋味的是，國家市場監督管理總局反壟斷二司負責人同日表示，將依法對長和港口交易進行審查，保護市場公平競爭，維護社會公共利益。

這場時間上的“巧合”，被外界解讀為：國家力量已深度介入這場牽動全球航運命脈的交易。

審查的暫停鍵按下后，資本市場立即作出反應，長和股價今日單日下跌4.54%，而李嘉誠旗下的長和、長江基建集團、電能實業、長實集團四家公司市值，總共蒸發超過781億港元。

巴拿馬運河有多重要，這次交易會有多大影響，此前已有很多文章分析過，無需多言。

考慮到貝萊德財團白宮“御用打手”的背景，以及中國反壟斷部門亮出的審查利劍，誰都能看出來這場交易不止關乎商業邏輯。

很多人都在猜測，如今這場博弈的走向與結局：

交易成功：

長和獲得約 228 億美元資金，改善財務狀況，凈負債率進一步降低，但卻要面臨巨大的輿論和政治風險。

貝萊德掌控全球10.4%的集裝箱吞吐量，躋身全球三大港口運營商之列，增強在全球港口運營領域的影響力。

美國可能通過貝萊德間接控制巴拿馬運河兩端港口，對中國 “一帶一路” 倡議的供應鏈安全構成威脅，中國船只可能面臨通行規則修改、被征收政治附加費等問題。

交易叫停：

長和需向貝萊德支付可能高達35億美元的違約金，股價可能繼續下跌，市值進一步縮水，還可能面臨小股東訴訟。

同時，長和的融資成本可能上升，未來在國際市場上的融資難度加大。

但中國的供應鏈安全得到保障，避免了美國通過控制港口對中國進行地緣政治施壓。

中資接盤：

長和可以緩解資金壓力，同時避免因交易被否決或強行推進帶來的負面后果。

中資企業接手后，可進一步完善 “一帶一路” 供應鏈布局，提升中國在全球港口運營領域的話語權。

有助于維護中國的國家利益和地緣政治安全，減少美國對中國貿易航線的潛在威脅。

綜合來看，交易最終通過的可能性較低。巴拿馬港口涉及中國航運命脈，若美資控制可能威脅中國貿易安全，我們的監管部門肯定會從嚴審查。

而如果調整交易條款，可能導致貝萊德財團退出，且巴拿馬和美國也不一定會同意。

更重要的是，一旦交易成功，就意味著李嘉誠及其商業帝國徹底與中國決裂，他們還承受不起這個后果和代價。

也就是說，這筆交易，大概率要黃了。

如果有大型國企參與到長和港口的交易中，可能對長和與中國官方，都是最好的選擇。

但這也不是一個容易的事情。

無論如何，現在李嘉誠的長和，被架在火上烤了。

美國可能施壓貝萊德財團或巴拿馬政府推動交易完成，而中國則可能通過審查、外交渠道或輿論施壓反制。

若博弈升級，交易可能成為中美戰略競爭的焦點之一。

而被夾在夾縫中的長和，就危險了。

李嘉誠的港口交易暫緩事件，給所有跨國資本上了一課：

當資本流動觸及國家生存命脈時，“主權鐵幕”將壓倒“市場無形之手”，純粹的“在商言商”邏輯已不再適用，企業家角色已然向“國家利益代理人”演進。

當地緣政治敏感性能夠決定交易的生死，國家安全審查就成為了跨國交易的核心變量，對跨國資本來說，全球化的戰略要從“效率優先”，轉向“安全優先”。

唯有把國家利益內化為決策的核心指標，才能在新時代的規則下找到生存空間。

李嘉誠此次事件標志著一個時代的終結，也預示著一個新時代的來臨，所有的跨國資本都要做好準備。

這么痛的領悟。

—The End—

作者：魏春亮

首發：魏春亮說，ID：liangsound