導語：2025年第一季度，中國辛醇自給率提升至96-97%，出口套利窗口緩慢開啟，但短期內辛醇出口暫未對國內市場波動起到明顯影響。

隨著去年第四季度中國辛醇產能的增加，中國辛醇出口窗口有所擴大，1-2月中國辛醇累計出口量0.77萬噸，較去年同期增加0.51萬噸，但基本持平于去年第四季度平均水平。由于中國出口到東南亞、歐洲等地區的套利窗口尚未完全開啟，因此辛醇出口數量增幅暫不明顯。 當前中國辛醇出口數量有限的主要影響因素有以下方面：

1. 出口套利空間不足

辛醇主要出口國家有阿聯酋、印度、土耳其等。國外辛醇價格于中國FOB價差較低，出口套利窗口并未長時間開啟。據了解，周內中國FOB港口報盤在930-940美元/噸，而國外買方還盤價格在920美元/噸左右。本周印度市場價格與中國辛醇價格持平，但考慮到遠期貨物，印度買家還盤價格偏低。

歐洲地區受能源危機影響，歐洲辛醇價格偏高，西北歐FOB價格在1150美元/噸，這使得中國辛醇FOB價格出口到土耳其市場的競爭力得到提升。由于中國至土耳其屬于遠洋運輸，除價格有套利空間外，還需要結合遠洋船期等因素。

2. 進口減少，中國辛醇優先自供為主

進入2025年中國辛醇進口數量出現明顯下滑，據海關數據統計，1-2月中國辛醇累計進口量2.98萬噸，較去年同期減少2.17萬噸，同比下降42.14%。中國辛醇凈進口量連續三個月下降，至2月份辛醇凈進口量降至0.98萬噸。由于中國辛醇進口量下降，國內辛醇市場供需平衡仍需要國內產能來調節。且由于3月份中國辛醇市場價格在低位波動，部分企業因成本壓力較大，裝置處于長期停車狀態，2025年3月中國辛醇自給率預估在97%左右。

總結： 短期內辛醇出口尚未成為平衡國內供需的主要渠道

4月份國內辛醇涉及多套裝置檢修，檢修損失量預估在2.35萬噸左右，國內供應量階段性收緊將帶動市場重心偏強運行，屆時出口套利窗口將繼續收窄。但隨著2025年第二季度開始，西北、華北、華東、華南等辛醇新一輪產能釋放，國內產能過剩壓力下，辛醇出口市場將有新的突破。隆眾資訊定于6月16-20日進行苯酐、辛醇下游（增塑劑及樹脂）市場土耳其站的走訪調研活動，與下游終端生產企業面對面溝通，把握苯酐、辛醇出口市場機遇！聯系熱線：0533-7026179