圖片來源：首旅酒店

藍鯨新聞4月1日訊（記者 孫煜）近日，首旅酒店（600258.SH）發布2024年財報，全年營業收入 77.51億元，同比下降0.54%；歸母凈利潤8.06億元，同比微增1.41%；扣非凈利潤7.33億元，同比增長1.92%。

談及營收下降的原因，首旅酒店財報中表示，酒店運營收入下降5.01%，主要是由于直營酒店數量減少及RevPAR（每間可售客房收入）降低。

新開酒店中，99%為加盟店

官方資料顯示，首旅酒店成立于1999年，前身為北京首都旅游股份有限公司，是首旅集團旗下核心企業之一，截至2024年底，旗下共擁有7002家酒店，其中2家位于境外，總體客房數接近52萬間。截至目前，首旅酒店旗下擁有29個品牌，40多個產品，包含如家、莫泰、和頤、諾金、安麓等品牌。

其中，占比近三成的中高端系列酒店，在2024年為首旅酒店貢獻了近六成的營收。財報顯示，截至2024年末，首旅酒店共有2032家，占比近30%，客房數21萬間，占總客房數的41.5%。從營收的角度看，中高端酒店收入占總體收入的比例為60%，同比增長2.13%。

從開、閉店情況看，首旅酒店2024年新開店數量1353家，同比增長12.5%，凈開店數為739家。在這新開業的1353家酒店中，直營店僅為12家，特許加盟門店為1341家，加盟店占比為99%。

值得一提的是，2024年新開門店的增長，部分影響到首旅酒店當期銷售費用的增加。財報顯示，2024年銷售費用為5.77億元，較上年同期增加16.78%。其中，占比最大的一項為“銷售傭金”，該年度銷售傭金總支出為3.2億元，同比增長16%。公司表示，主要系OTA訂單較去年同期增加。

業內人士指出，對于新開酒店而言，一大難點是如何獲取線下流量，當前新開酒店對OTA平臺依賴較大，獲取流量的費用不低。

為了減少對OTA平臺的依賴，連鎖酒店集團大多打造自己的會員體系。首旅酒店財報顯示，截至2024年底，旗下“如LIFE”俱樂部會員總數已達1.97億，同比增長30.8%。

平均房價、入住率雙雙下滑

雖然首旅酒店整體營收、利潤的變化并不大，但聚焦酒店經營的三大關鍵指標，均在2024年出現下滑。

財報顯示，2024年首旅酒店旗下全部酒店的RevPAR（每間可售客房收入）為147元，比去年同期下降4.7%；ADR（平均每天房價）為229元，同比下降2.6%；OCC（入住率）為64.2%，同比下降1.4%。

其中，不含輕管理酒店的全部酒店RevPAR 167元，比去年同期下降3.2%；ADR 為245元，比去年同期下降2.3%；入住率68.2%，比去年同期下降0.6%。

來源：首旅酒店2024年財報

需要指出的是，首旅酒店面臨的三大關鍵指標下滑問題，目前是行業共同遭遇的困境。根據酒店之家統計的行業數據，2024年國內酒店的整體RevPAR為118元，同比下降9.7%；ADR為200元，同比下降5.8%；OCC為58.8%，同比下降2.5%。

首旅酒店的表現雖然優于行業整體情況，但仍略遜于同是頭部連鎖酒店集團的華住、亞朵。華住公布的財報顯示，2024年RevPAR為235元，同比下降3%；ADR為289元，同比下降3.2%；OCC為81.2%，同比增長0.2%。亞朵公布的財報顯示，2024年RevPAR為351元，同比下降6.9%；ADR為437元，同比下降5.82%；OCC為77.4%，與上年同期基本持平。

首旅酒店仍想加速擴張

談及2025年規劃，首旅酒店在財報中表示，截至2024年底公司儲備店為1743家，為2025年規模擴張奠定基礎，2025年計劃新開酒店1500家。這也意味著，相比于2024全年新開店1353家，首旅酒店繼續加大擴張力度。

當前，平均房價、入住率雙雙下滑，仍想快速擴張是否合理？酒店之家最新公布的《2025中國酒店投資白皮書》顯示，截至2024年底，全國酒店總量突破37萬家，然而連鎖酒店數不足6萬家，未來酒店行業連鎖化率仍有進一步提升的空間。

此外，國泰君安證券商貿零售及社服首席分析師劉越男同樣指出，酒店還處在快速擴張的過程中，頭部企業的市占率不高，相比餐飲，酒店的標準化程度相對較高，未來仍有擴張空間，并且投資回報率也不錯。

從另一個角度看，首旅酒店面臨產品老化、亟待升級的困境，業內人士指出，當前的酒店市場中，頭部酒店集團都在發力中高端市場，從酒店產品的角度看，首旅酒店相比華住、亞朵存在產品相對老化的問題。

實際上，首旅酒店也意識到了這一問題。財報顯示，2024年，首旅酒店在產品升級方面做了很多工作，包括：如家3.0及以上產品占如家品牌店數比例從58.5%提升到71.8%，中高端酒店方面升級迭代了如家商旅2.5和璞隱2.0。實際升級效果如何，仍需未來市場進行驗證。