特朗普宣布了一項新的關稅計劃，隨后全球股市暴跌！

很顯然，這是一場危機。只是，福禍相依，陰陽相生。大的危機面前也必然會有大機會。我們現在關注的，就是這一場新關稅帶來的大波動，能在全球資本市場孕育出怎樣的行情波動機會。

大家好，我是老丁

在4月3號凌晨，特朗普宣布，美國將對所有進口商品征收10%的關稅。而這10%還只是基礎關稅，更高的對等關稅也將在4月9日的凌晨生效。

特朗普說，美國將“征收打折后的對等關稅”，最后統計下來，對中國，美國將征收34%的關稅，對歐盟將征收20%的關稅，對越南更是征收46%的關稅。甚至是一度諂媚美國的印度和日本，也都被分別征收26%和24%的關稅。

在美國如此加征關稅之后，美國也擔心會出現全球所有國家的抵制，所以美國財長貝森特在發言的時候說：“其他國家不要試圖報復，因為不報復，這就是這次關稅的上限了?！?/p>

這就是典型的，只許州官放火，不許百姓點燈。全球其他國家也都不是好欺負的，所以在這次新的關稅出現之后，其他國家們在今后可能會做兩種動作，第一就是采取反制措施，以此來表達對于關稅的不滿，從而讓全球的貿易變得更加緊張。第二，大家可能會因為原來銷售到美國的商品無法更順利的銷售出去，所以干脆選擇和其他國家加強合作，這都是有可能的..

其實這次的關稅，對于市場來說，還是有一些突然的。市場并沒有預期到會有這么大的關稅，這導致在新關稅政策宣布后，美國納斯達克100期指一度下跌4.5%（如圖），次日的其他國家股市，也都無一幸免，全線低開，甚至越南VN指數一度暴跌6%（如圖）。還有與全球經濟景氣程度間接掛鉤的大宗商品原油，價格也一度暴跌4%（如圖）。

資本市場的反應，就是大家對于這一場新關稅的態度——即，這場新關稅很可能會讓全球的經濟都陷入困境。這也是本次股市下跌的主要原因…

因為關稅的征收，所以貿易額減少，貿易流程開始變得不夠通暢，消費者面對高價的消費品，也開始望而卻步，不敢消費，全球經濟走向新的負向循環，所以大家認為這場關稅會加劇全球進入經濟衰退進度。

因此作為無風險收益的美國國債開始被爆買。美國10年期美國國債收益率一度下降至4.077%左右，已位列今年以來的最低一檔。包括美國自己的農作物，也開始被資本市場拋售！

特朗普為什么一定要加征關稅，他給出的理由是；“關稅有助于美國增加收入、保護美國企業、將制造業回流美國并創造就業機會”。

不過這件事是否行得通，其實暫時也沒有證據。

從產業上來看，這場關稅影響最大的產業之一，就是汽車產業。美國政府公布了一份汽車零部件清單，這些清單上的零部件將從5月3日開始，被加征25%的關稅。

根據一家機構的調查報告顯示，在本次關稅制度下，新車價格可能會上漲2500～20000美元不等。而這些成本，最終都會轉嫁到美國的消費者身上。

就在我寫本篇文章的當下，美國的恐慌指數期貨盤前已經上漲了17.85%。

所以本次關稅的變化，對于資本市場的影響，我們認為短期一定是有一些利空的影響的，因為這種恐慌情緒此時也伴隨著美股此前大幅回調的變化，市場短期可能會出現一小段連續的下跌。

但是！我們看一下美股現在的估值情況，動態市盈率已經在38倍附近，近三年的加權平均值在37倍，估值已經基本來到了合理區間，現在的下行，更多的是市場被恐慌情緒所帶動的非理性行為。這種情況下，市場往往會在短期內有所波動，但是并不見得會出現崩盤的風險。

所以我們對美股A股港股中期的態度還是比較樂觀的。

近期因為美國經濟衰退預期的出現，是會出現波動，但是在目前整體價格已經跌了一部分了，從估值角度來看，后續下行空間可能就很有限了。

而且，關稅的出現已經開始越來越接近尾聲，后面再出現更大的利空，概率也變得比較小。所以市場距離利空出盡，可能只剩下一小段距離。

從時間上來看，到了今年6月份的時候，美聯儲大概率還會出現一次降息，目前市場認為的6月份那次議息會議會降息的概率為72.5%。伴隨著之后市場衰退預期的出現，美國降息的進程也有可能會在今后加速，所以我們認為那時候整體市場可能會重新企穩。

總的來說，大危險的面前便會衍生大的機會時點，市場的機會一定會趁著本次危險的釋放，而逐漸出現。

不在大危末期的時候賣，不在大機末期的時候買。投資行為最好是與市場的情緒背道而馳。

所以，回到我們的主題，從資本的角度來看，如何看待本次新關稅？

我們更期待市場可以趁此機會，釋放掉短期風險，讓價格和利空信息匹配，最終砸出一個市場中期的機會坑！

不論是投機還是投資，這一次的事件創造的資本市場影響，都值得我們關注。市場的價格不會出錯，下跌和上漲也不會一蹴而就，我們觀點已經明確，后續進程如何發酵，我們也靜觀其變，等待機會吧。