四川大決策投顧 摘要：中美關稅政策的變化正在重塑兩國農業(yè)貿易格局，同時為中國農業(yè)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)與機遇。在糧食安全壓力加劇的背景下，投資者可關注種植端和種業(yè)領域的優(yōu)質企業(yè)，把握農業(yè)轉型升級以及轉基因技術推廣帶來的投資機會，具有顯著的戰(zhàn)略意義和現實價值。

1.中美關稅政策變化的背景與現狀

2025 年 4 月 2 日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”，這一舉措標志著中美貿易摩擦進一步升級。面對美國的關稅施壓，中國迅速采取了相應的反制措施。經國務院批準，自 2025 年 4 月 10 日 12 時 01 分起，中國對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征 34%關稅，同時明確現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

從歷史背景來看，中美貿易摩擦自 2018 年以來便時有波瀾。美國政府多次以所謂的“貿易不平衡”“知識產權保護”等為借口，對中國商品加征關稅，試圖通過貿易保護主義手段遏制中國制造業(yè)的崛起。然而，事實證明，這種單邊主義的貿易政策并未真正解決美國自身面臨的問題，反而對全球經濟增長和貿易秩序造成了嚴重破壞。此次美國再次對中國輸美商品征收“對等關稅”，實際上是其貿易保護主義思維的延續(xù)，但這種做法無疑會進一步加劇中美之間的貿易緊張局勢。

對于中國而言，采取對等的關稅反制措施是維護國家利益和尊嚴的必然選擇。中國作為全球最大的貨物貿易國，擁有完整的產業(yè)鏈和龐大的國內市場，在面對外部貿易壓力時具備較強的韌性和應對能力。通過加征關稅，中國不僅可以對美國的貿易霸凌行為進行有力回擊，還能促使國內相關產業(yè)加快轉型升級，提升自身的競爭力。

2.2018 年中美貿易摩擦期間農業(yè)行情整體實現正漲幅，養(yǎng)殖鏈表現尤其突出

我們對2018年7月6號中國對美國采取關稅反制措施時的農業(yè)子板塊行情進行復盤總結得出：在2018年中國對美關稅反制落地后農業(yè)行情整體表現較好，尤其養(yǎng)殖鏈行情表現突出。

從2018年7月6號起1周內，農業(yè)SW二級細分板塊的SW種植業(yè)/SW飼料/SW養(yǎng)殖/SW農產品加工漲跌幅分別為2.2%/4.7%/6.7%/0.3%;

農業(yè)SW三級細分板塊中SW種子/SW其他種植業(yè)/SW水產養(yǎng)殖/SW畜禽飼料/SW果蔬加工/SW糧油加工/SW其他農產品加工/SW生豬養(yǎng)殖/SW肉雞養(yǎng)殖/SW動物保健漲跌幅分別為0.7%/1.6%/2.3%/3.7%/1.4%/3.0%/-0.2%/6.9%/13.3%/5.9%。

3.本輪中國對美關稅反制對農產品的影響預估：核心看好豆粕、玉米、牛肉漲價

國內飼料糧有望迎來漲價，核心關注豆粕與玉米，另外肉類產品中牛肉最為受益。我們對 2024 年我國從美國進口農產品種類進行分析，目前從美國進口品種占國內消費較大的農產品品種依次為：高粱、大豆、棉花、牛肉和玉米，2024 年占國內消費比例依次約為 50%、18%、11%、1.3%、0.7%；其他品種如豬肉、雞肉、小麥、乳制品占比均不大。

4.農業(yè)投資機會梳理

中美關稅政策的變化正在重塑兩國農業(yè)貿易格局，同時為中國農業(yè)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)與機遇。在糧食安全壓力加劇的背景下，投資者可關注種植端和種業(yè)領域的優(yōu)質企業(yè)，把握農業(yè)轉型升級以及轉基因技術推廣帶來的投資機會，具有顯著的戰(zhàn)略意義和現實價值。

相關個股：北大荒、蘇墾農發(fā)、大北農、隆平高科、登海種業(yè)等。

參考資料來源：

1.2025-4-6國信證券——我國對美進口商品加征關稅，全面看多農業(yè)板塊

2.2025-4-6華西證券——豬肉對美所有商品加征關稅，強烈推薦農業(yè)板塊

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）