上圖是樂道總裁艾鐵成的道別信。

這位70后的“營銷鬼才”，曾經用一句“訂單爆了”，以梗破梗，讓樂道在小米、特斯拉流量圍剿中撕開一道裂縫。

卻在一年后敗走麥城。

沒辦法，被給予厚望的樂道L60沒能大賣，必須要有人負責。

正如電影《大決戰-遼沈戰役》的劇情，“大兵團作戰，軍紀要嚴，首先是他們的縱隊司令跑不了。”

哪怕你是樂道001號員工，未完成三月份交付兩萬輛車的軍令狀，也得下課。

不光子品牌樂道，蔚來上上下下都不太好過。

十年虧損超千億。每一次發布財報，市場都在問同一個問題，蔚來什么時候能盈利。

根據蔚來最新的財報披露，24年全年營收657億，交付汽車約22萬輛。

聽著挺唬人吧？但架不住全年凈虧損224億，相當于每天早上一睜眼就得燒掉6000萬，每賣出一輛車就虧十萬塊。

再看看對照組，理想和零跑已經實現盈利，小鵬的虧損也大幅收窄。

要是再拿不出成績單，別說投資人要掀桌，就連自家員工都得犯嘀咕：咱這車到底還造不造得下去？

這時候李斌終于坐不住了，抄起手術刀對自己人開刀。

他在全員內部講話中表示，“我們要在有效的資源邊界內，把錢花在刀刃上，把時間花在刀刃上，才有可能走出來。”

精簡成八個字就是降本增效，實現盈利。

事實上，蔚來的組織變革早就開始了，23年11月，李斌宣布蔚來將減少1/10的崗位，還將合并重復建設的部門與崗位，取消低效崗位，與小鵬王鳳英的手段有異曲同工之妙。

去年又祭出成本挖礦大法，樹立百萬倍成本思維——把成本當作一個礦來挖，省下來的就是賺的，一輛車能省一百塊，一百萬輛車就能省一個億。

除此以外，蔚來還開始在全公司范圍內，推進一個名為CBU的經營機制，將公司所有經營工作拆分為多個互不重疊的“基本經營單元”。

在這些單元內，建立明確的roi（投入產出比）指標和業績獎懲制度。

簡單來說，就是每個部門都要單獨結算成本，線上線索、門店接待、自主拓客的成本要分門別類核算，嚴格算出每個項目的roi，再根據roi等級來排序，低投入高產出就先做，不賺錢就不干，每一分投入都要聽到回響，全方位的省錢。

以前市場部搞個發布會動輒幾十萬，現在直接蹭自家牛屋場地，十萬塊搞定還能順帶賣咖啡。

螢火蟲品牌原計劃單飛上海車展，被李斌大手一揮，直接搬來蔚來展臺，里外里又省下不少銀子。

但問題是，這種種削減成本的手段，真的能為蔚來續命嗎？

縱觀蔚來的吞金黑洞，研發絕對能排進前三。

24年蔚來的收入不及理想一半，但全年研發資金就燒掉了約130億元，超出理想20億，是小鵬的兩倍之多，這筆費用涵蓋了ET9智駕芯片、三品牌車型開發及NIO Phone等多元化項目。

然而蔚來、樂道和即將到來的螢火蟲各有各的硬仗要打，既要保證九款車型的交付進度，同時還要拔高老品牌的高度，增加新品牌的關注度和認可度，那就只能砸更多的錢。

另一邊的NIO Phone，自2023年7月上市后，市場反響也很平淡，只能揮淚砍項目。

行政開支更離譜，去年行政、銷售兩項支出加起來，比研發部門還要高出27億，26個副總裁扎堆開會，這還沒算子公司管理層。

還有蔚來引以為傲的換電站，同樣是一筆巨額開銷。

蔚來在全國擁有3000余家換電站，單站造價三百萬起步，一年運維費又吃掉十個億，單站想要保證盈虧平衡，每天起碼要接50個單子。

更別說核心地段的蔚來中心，光一年的租金就高達千萬。

行業老炮算過賬，光換電站折舊和運營的費用，就能拉低蔚來2-3個點的毛利率。

研發、換電站的技術支出省不下來，子品牌樂道首戰不利，螢火蟲被銳評像外星戰車，李斌降本增效的招數，看著像是林黛玉的人參養榮丸，只能解一時之憂。

持續燒錢，無法依靠自身造血，也讓蔚來的現金流邁向懸崖邊緣，財聯社報道，截止24年底，蔚來的現金儲備僅為419億，流動負債卻有623億，資金鏈斷裂風險與日俱增。

新車上市但凡有個閃失，價格戰再打狠點，或者電池原料突然漲價，這精妙的算盤立馬就得散架。

說到底，李斌這場豪賭賭的是蔚來十年積累的技術紅利集中爆發，賭的是中國高端電動車市場的爆發式增長，更賭的是投資人對虧損的忍耐力還沒耗盡。

現在擺在臺面上的籌碼，是九款新車、三千換電站、自研硬核科技，還有那個從暖男變身狠人的CEO。

這場汽車業的世紀賭局，咱們就等著看四季度開盅時刻，到底是豹子通吃，還是血本無歸。

作者：小好