引言

2024年是歐盟碳排放交易體系（EU ETS）在航運業(yè)正式實施的第一年，各大航運公司針對EU ETS繳納費用逐漸出爐。目前香橙會研究院了解到：赫伯羅特2024年已繳納約8440萬歐元，碳配額約100萬EUA；興通海運2024年已繳納約5萬歐元，碳配額約688EUA。

在碳成本飆升的背景下，航運公司如何平衡EU ETS合規(guī)與綠醇燃料的投入？

EU ETS政策

1.1 EU ETS 是什么？

歐盟碳排放交易體系（EU ETS）是全球首個、也是規(guī)模最大的碳市場，采用“限額交易”（Cap-and-Trade）機制，旨在通過經(jīng)濟手段減少溫室氣體排放，同時產(chǎn)生收入，為綠色轉(zhuǎn)型提供資金。涵蓋電力和熱力生產(chǎn)、工業(yè)制造和航空部門的排放量——這些部門約占?xì)W盟溫室氣體排放總量的40%，并在從2024年1月1日開始涵蓋海運碳排放。

其核心邏輯是：

· 設(shè)定排放上限（Cap）：歐盟每年設(shè)定行業(yè)碳排放總量，并逐年遞減（目前每年減少2.2%）。

· 分配碳配額（EUA）：企業(yè)需通過拍賣或免費分配獲得碳排放配額（1 EUA = 1噸CO?排放權(quán)）。

· 市場交易（Trade）：企業(yè)可在碳市場買賣EUA，超排企業(yè)需購買配額，減排企業(yè)可出售盈余。

1.2 航運業(yè)EU ETS實施階段

EU ETS 自2005年運行，航運業(yè)于2024年正式納入,適用于5000總噸以上商用船舶（2027年或?qū)U展至400總噸以上）。

· 2024年：覆蓋40%航運排放；

· 2025年：覆蓋70%；

· 2026年：覆蓋100%。

圖 1 EU ETS在航運業(yè)的實施進度

1.3 實施范圍

· 歐洲經(jīng)濟區(qū)：100%排放計入。

· 歐盟與非歐盟港口間航線：50%排放計入

1.4 對航運業(yè)的影響

· EUA 價格波動：2024年EUA均價約67歐元/噸，航運公司需按實際排放量購買（如赫伯羅特2024年支付8440萬歐元）

· 成本壓力：2024年航運業(yè)預(yù)計承擔(dān)31億歐元碳成本，預(yù)計航運業(yè)總成本達(dá)84億歐元。

· 航線優(yōu)化：減少歐盟港口掛靠以降低配額需求。

· 技術(shù)升級：投資綠色船舶（如甲醇雙燃料船）以減少EUA購買。

· 違規(guī)處罰：未按時繳納配額將面臨100歐元/噸罰款，并補交相應(yīng)配額，嚴(yán)重者可能被禁止進入歐盟港口。另外根據(jù)FuelEU Maritime，從2025年起，若船舶使用超標(biāo)高碳燃料，需支付2,400歐元/噸的“等效碳稅”，與EU ETS罰款形成雙重壓力。

1.5 碳配額費用計算

碳配額費用=碳配額實時單價 * EUA * N

其中：

·碳配額單價將根據(jù)市場行情實時波動；

·EUA即二氧化碳排放當(dāng)量，1EUA=1噸CO 2 排放當(dāng)量；

·N:相應(yīng)系數(shù)，需考慮EU ETS實施階段和航線范圍。

航運公司碳配額購買情況：以赫伯羅特為例

2.1 赫伯羅特公司簡介

赫伯羅特成立于1847年，經(jīng)過177年的發(fā)展，已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的班輪運輸公司之一。目前赫伯羅特?fù)碛?99艘現(xiàn)代化集裝箱船，總運輸能力達(dá)到230萬TEU，業(yè)務(wù)遍布139個國家，且在歐洲、拉丁美洲、美國、印度和北非的 21 個碼頭擁有股份。赫伯羅特在班輪運輸領(lǐng)域的優(yōu)勢，體現(xiàn)在其擁有370萬TEU的集裝箱容量，在全球范圍內(nèi)提供113條班輪服務(wù)，確保各大洲600多個港口之間的快速可靠連接。

2.2 赫伯羅特歐洲航線情況

在赫伯羅特全球范圍內(nèi)提供的113條班輪服務(wù)中，有42條航線涉及歐洲地區(qū)，占其全球航線總量約37%；在其服務(wù)的397個國家和地區(qū)中，有89個國家或地區(qū)位于歐洲，占其全球服務(wù)的地區(qū)總數(shù)約21%。

可以看出歐洲是赫伯羅特航運市場的“主戰(zhàn)場”之一，同時歐盟推出的EU ETS也將不可避免的成為赫伯羅特航運成本的重要考慮部分。

圖2 赫伯羅特113條航線布局情況

資料來源：赫伯羅特官網(wǎng)，香橙會研究院整理

圖3 赫伯羅特服務(wù)的397個國家和地區(qū)分布

資料來源：赫伯羅特官網(wǎng)，香橙會研究院整理

2.3 赫伯羅特2024年綠色航運發(fā)展舉措

隨著歐盟排放交易體系將船舶排放納入其中，赫伯羅特自2024財年以來一直按要求購買并提交歐盟碳排放額度(EUAS)以進行二氧化碳排放。根據(jù)赫伯羅特2024年財報顯示，2024年首次確認(rèn)的二氧化碳排放證書費用導(dǎo)致燃油和排放費用增加8440萬歐元。

為實現(xiàn)國際海事組織（IMO）《2023年船舶溫室氣體減排戰(zhàn)略》目標(biāo)：到2030年，國際航運單次運輸任務(wù)的二氧化碳排放量要比2008年平均減少40%以上，并計劃在2050年前后實現(xiàn)溫室氣體凈零排放。赫伯羅特積極響應(yīng)歐盟排放交易體系，探索液化天然氣、甲醇或氨等替代燃料，并采取了一系列具體措施。如：

赫伯羅特與Seaspan聯(lián)手，在2024年將首批5艘大型集裝箱船改為甲醇動力驅(qū)動，并啟動了涉及24艘額外雙燃料船舶（包括高效雙燃料和氨動力集裝箱船）的廣泛新造船計劃。

赫伯羅特還與中國金風(fēng)科技新簽署了年交付量25萬噸的綠色甲醇照付不議長期合同，進一步深化對航運業(yè)綠色燃料替代的合作與探索。通過與綠色甲醇達(dá)成長期采購協(xié)議，將能夠在船隊運營中每年節(jié)省多達(dá)40萬公噸二氧化碳當(dāng)量的排放量。

航運公司購買碳配額與使用甲醇燃料如何平衡

3.1 柴油與綠醇燃料消耗量與價格對比

據(jù)香橙會研究院了解，每噸二氧化碳排放當(dāng)量需繳納對應(yīng)碳配額費用，1EUA≈65~70歐元，該價格實時波動。柴油、甲醇熱值以及碳排放等參數(shù)如下表所示。

表1 柴油與綠醇燃料價格換算參數(shù)

資料來源：公開資料，香橙會研究院整理

由于甲醇燃料與柴油的熱值比約為1：2，所以在理論上如果將柴油換成綠醇，2024年赫伯羅特公司購買的8440萬歐元碳配額對應(yīng)的柴油量即需消納401萬噸的綠醇。結(jié)合金風(fēng)科技目前提供的生物甲醇現(xiàn)貨價格820美元/噸，可以算出該體量甲醇約需花費30億歐元。而使用低硫柴油的燃料費約為11億歐元，加上需購買的碳配額2億歐元（按100%覆蓋計算），共約13億美元。

表2 赫伯羅特綠醇燃料使用（理論）與柴油燃料使用價格對比

資料來源：赫伯羅特2024年財報，香橙會研究院整理

3.2 價格平衡節(jié)點

從燃料成本的角度看，目前航運業(yè)使用綠醇作為船用燃料的成本較高，約是低硫柴油作為燃料兩倍。香橙會研究院測算在2024年EUA均價和柴油價格等市場條件下，當(dāng)綠醇燃料價格下降至325歐元（約353美元或2500元）/噸時，航運業(yè)在燃料成本的角度使用綠醇代替低硫柴油達(dá)到平衡點。

另外，香橙會研究院也測算了興通海運集團對應(yīng)的燃料使用平衡點。

根據(jù)興通海運2024年財報及ESG報告，2024年興通海運消耗碳配額688 EUA,費用約37萬元。其EUA價格為68-70歐元/噸時購買，整體碳配額成本略高于2024年均價。香橙會研究院測算，在該EUA價格情況下，興通海運的甲醇燃料價格與柴油價格的平衡點約為328歐元（360美元或2520元）/噸。

同時中國能建首席科學(xué)家、中國電力工程顧問集團有限公司黨委書記、董事長羅比雄在2025上海交通大學(xué)能源科技校友年會暨行業(yè)發(fā)展論壇中提到：綠色甲醇價格只有在3000元/噸和3300元/噸時，才與船運公司使用傳統(tǒng)化石燃料成本相當(dāng)，且短期內(nèi)國際船運公司對綠色甲醇可接受價格約為4000-5000元/噸。

香橙會研究院以推動氫能商業(yè)化為使命，是中國最早從事氫燃料電池行業(yè)研究的專業(yè)機構(gòu)。經(jīng)過多年積累，發(fā)展出了香橙會氫能數(shù)據(jù)庫。以數(shù)據(jù)庫為依托，提供氫能數(shù)據(jù)、媒體、智庫、投行、論壇、展會服務(wù)。

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