四川
市場早盤觸底反彈，科創50指數一度漲超5%。成交量方面，第一個小時兩市放量652億元。板塊方面，資金早盤流入軍工、芯片等自主可控方向，芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）、科創芯片ETF國泰（589100）盤中均漲超4%。
4月初國際貿易摩擦加劇，有望加速半導體國產替代進程，一方面，模擬芯片國產化率較低，且全球前兩大模擬芯片企業均為美國廠商，另一方面，我國模擬芯片企業近幾年加大研發投入，儲備了眾多新料號，且模擬芯片采用成熟制程，國內產能充足，具有國產替代的能力和空間。
同時，4月進入2024年年報和2025年一季報密集披露期，業績變化趨勢受到關注，模擬芯片企業前兩年整體盈利水平偏低，2025年隨著新產品放量、下游去庫完成，以及2024年開始的毛利率修復和控費，業績改善趨勢明顯。
AI方面，近期互聯網廠商集中召開AI端側應用會議，如阿里“通情達義、智玩共生”AI火花會，字節火山引擎“AIoT智變浪潮”AI硬件會議等，聚焦AI玩具等端側AI硬件產品。
從估值角度來看，半導體估值水平處于2019年以來的72.16%分位。截至2025年3月31日，半導體指數PE（TTM）為92.69倍，處于近2019年以來的72.16%分位。半導體設備處于2019年以來較低估值水位。盡管受到關稅的影響，但中長期來看，AI依舊是今年的投資主線，尤其是地緣沖突背景下自主可控領域投資價值凸顯，成熟制程及先進制程的國產化率有望提升。市場大跌后可持續關注芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）、科創芯片ETF國泰（589100）的投資機會。
注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。
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