作為A股本輪反彈領頭羊，軍工板塊持續兩日上漲，軍工ETF（512660）午后漲幅擴大至5.5%，成交額超9億，地緣沖突背景下資金逢低布局，近5個工作日凈流入超11億元，最近兩日軍工ETF（512660）反彈超7%。

軍工ETF（512660）前十大重倉股中，中國長城漲停，中航沈飛漲超5%；航發動力、中航光電、中國重工等跟漲。

消息面上，“國家隊”與上市公司密集出手增持、回購，央行、金融監管總局同步出臺支持政策。多家機構表示，堅定看多中國股市，隨著市場逐步消化關稅事件，中國經濟自身的韌性持續顯現，市場有望在長期中實現穩定健康發展。

自4月7日，中航工業、中國電科以及中國電子等多家軍工央企集團公開表示看好資本市場，支持上市公司創新發展。中國衛星、中航沈飛、中航光電等20余家軍工央企所屬上市公司及上市公司，通過發布公告實施增持回購、披露經營管理情況、業績預喜等方式，增強投資者信心，維護投資者利益，穩定及提升上市公司價值。

此外，兩會政府工作報告以及國防部例行記者會上，也多次強調了軍隊“十四五”規劃建設任務已進入爬坡過坎、收官沖刺的關鍵階段，明確了2025年與2027年發展目標，軍工行業需求確定性較高。

基本面來看，近期多家軍工上市公司公告訂單轉暖，中航光電3月31日互動易回復稱，公司2025年以來防務板塊訂單持續改善，保持穩定增長態勢；振華科技3月13日投關記錄表顯示，公司新簽訂單呈現增長態勢。

東吳證券研報指出，2025年作為“十四五”收官之年，前期因體制改革延遲的訂單有望加速兌現，疊加軍貿出口擴大、軍用技術轉化等新增量，行業訂單修復具備可持續性。盡管當前訂單回暖尚未完全扭轉業績頹勢，但其對估值底部的支撐作用已開始顯現。市場對行業長期邏輯的共識正在重建，情緒修復領先于基本面拐點。

中航證券研報稱，市場對軍工行業關注度的提升，意味著市場對軍工行業的信心和關注度仍處于迅速提升階段，意味著軍工行業資產證券化預期、并購重組密集推出、地緣政治刺激等優勢在市場風險偏好提升的情況下更加凸顯，意味著低空經濟、商業航天、民機、軍貿等“大軍工”天花板進一步打開，意味著軍工行業從市場舞臺邊緣重新回到了聚光燈下的主舞臺。

中航證券表示，從市場表現層面來看，2018年關稅期間，軍工板塊相較于市場存在一定“抗跌”屬性，即使整體上看以波段行情為主，但軍工板塊仍存在超額收益機會，同時近期我國周邊熱點事件頻發，也將產生密集催化作用，綜合來看軍工行業在關稅之下具有明顯投資價值，看好軍工板塊走出獨立行情。

軍工ETF（512660）一鍵布局軍工行業龍頭股，享受軍工辦訂單轉暖，基本面好轉等帶來的機遇。

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