美國的收割方向出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)向。

部分嗅覺靈敏的海外買家包括中國買家正在快速地拋售美國資產(chǎn)。

而美國國內(nèi)的富豪則不斷的大搬家，避免成為收割對(duì)象。

本來，美國還想依靠自身的霸權(quán)對(duì)外“收割”——加息周期吸引全球資本回流，關(guān)稅戰(zhàn)貿(mào)易戰(zhàn)迫使各國讓利。

但這一次，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息和特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”不僅未能如愿轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，反而加速了全球“去美元化”浪潮。

無奈之下，美國開始掉轉(zhuǎn)槍口，對(duì)內(nèi)收割。

我們從美國面臨的債務(wù)危機(jī)角度來觀察，就顯得非常的清楚。

首先是美國商業(yè)地產(chǎn)（CRE）的債務(wù)危機(jī)。9000億美元商業(yè)地產(chǎn)債務(wù)即將到期，其中560億美元的寫字樓貸款已瀕臨違約。

美國商業(yè)地產(chǎn)的危機(jī)，早已不是新聞。

自2023年起，隨著利率飆升、遠(yuǎn)程辦公常態(tài)化，寫字樓空置率持續(xù)攀升，估值暴跌40%。

但2025年的情況更加嚴(yán)峻：截至4月15日，9000億美元債務(wù)集中到期，其中220億美元寫字樓已陷入財(cái)務(wù)困境，560億美元瀕臨違約。

在這種情況下，區(qū)域性銀行成最大受害者，富國銀行商業(yè)地產(chǎn)不良貸款激增50%，摩根士丹利警告“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在積聚”。

類似硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的破產(chǎn)潮隨時(shí)有可能再次發(fā)生。

這場危機(jī)并非孤立事件，而是美國債務(wù)經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。

美聯(lián)儲(chǔ)加息推高融資成本，特朗普關(guān)稅加劇經(jīng)濟(jì)不確定性，商業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)金流根本無法覆蓋債務(wù)利息。

與此同時(shí)，中國買家正以15倍于買入的速度拋售美國商業(yè)地產(chǎn)，僅過去三周就凈賣出32億美元。

過去十年，中國企業(yè)和富豪曾是美國高端地產(chǎn)的最大買家之一，尤其在紐約、洛杉磯、舊金山等地瘋狂掃貨。但如今，情況徹底逆轉(zhuǎn)。

2022年加息周期啟動(dòng)后，中國買家以及其他海外買家開始大規(guī)模拋售。

而整個(gè)2024年，非美國籍在美購房直線暴跌21.9%，其中來自中國買家的購房量更是銳減接近四成。

更令人震驚的是，美國本土富豪也在加速逃離高債務(wù)、高稅收的州。

芝加哥、紐約、舊金山等城市出現(xiàn)數(shù)千富豪“外逃潮”，目的地集中在亞利桑那、佛羅里達(dá)等低稅州。

這充分的暴露了美國的債務(wù)危機(jī)不僅僅局限于企業(yè)，包括很多城市也陷入了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)中。

例如，紐約市人均債務(wù)負(fù)擔(dān)高達(dá)5.6萬美元，伊利諾伊州甚至從2023年就開始出現(xiàn)大規(guī)模財(cái)富外流。

當(dāng)聯(lián)邦和地方政府無法通過經(jīng)濟(jì)增長填補(bǔ)財(cái)政赤字時(shí)，只能通過提高稅收、削減福利等方式“收割”中產(chǎn)和富人。而富豪們的選擇很簡單——用腳投票，逃離“債務(wù)陷阱”，于是出現(xiàn)了形成這一場史無前例的“財(cái)富大搬家”。

美國收割為何突然轉(zhuǎn)向？

過去幾十年，美國的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)依賴兩大工具：美元潮汐和軍事與金融霸權(quán)。

但2025年，這兩大工具雙雙失效：加息本想吸引資本回流，反而導(dǎo)致76%的美債回到美國人手中；

關(guān)稅戰(zhàn)適得其反，加速全球“去美元化”，反向推動(dòng)美國以外的經(jīng)濟(jì)體增加相互之間的貿(mào)易。

于是，美國被迫轉(zhuǎn)向內(nèi)部收割，這也說明美國或許真的迎來了帝國日落。