各位都知道，瘋老頭給我們總共加上了104%的關稅（20%+34%+50%）！然而五千年文明的韌性痛快打臉，周三盤中一個大反擊蕩氣回腸！

但最令人感到欣喜的，是大科技主題扛起了市場人氣，而我們一直關注的588760人工智能ETF科創也迎來了大反擊。

為什么關注？

其一是政策關注。上周末，我們在《關稅交易》一文中做了展望，在內循環方向之外，我們重點關注科技、AI產業鏈端的新綱領出臺！

邏輯很清晰，與老霉的脫鉤是大勢，作為當前國家競爭力根本的人工智能，不可能讓對手持續供貨核心部件。

只是，隔夜新加碼導致的104%，看來讓市場提前預期，放棄幻想，獨立自強！

周三早盤，人工智能ETF科創（588760）的權重股金山辦公、寒武紀聯袂大漲！沒錯，不但AI算力要替代，微軟近期傳聞要退出，這市場不是留給金山么？！

周二在留言區和粉絲交流，會把現在人工智能的定投全轉到人工智能科創的方向，也是因為這只ETF的“人工智能”含量“純度”夠高，這是其二。

它跟蹤的是上證科創板人工智能指數，該指數編制規則囊括算力、云計算、AI+場景等人工智能核心領域，是我們主觀上認為市場上最專最純的一個指數。

看看成分股，多說一句：沒有CPO成分是另外一個加分項，對外貿易依賴低。

因此，在出現AI技術突破時，其合力引發的指數走勢更為陡峭，資產爆發力強，DeepSeek這波已經驗證過。

在等待下一個“DS”時刻的時候，“104%”又催生了國產化預期，對當下行情可謂是一個加油。

實際上，經過3月至今的這波調整，市場80%以上的主題普遍回調了20、30個點，科技也類也不例外。

科技主題炒作的特點，就是情緒影響巨。我們分析過：一旦市場有政策邏輯師出有名，流動性復蘇后形成向上的合力會很強。

而在調整的過程中，588760人工智能ETF科創的份額持續穩定向上，體現了耐心資本的穩定預期。

而“軟硬兼施”的人工智能ETF科創（588760）在國產替代方面更有優勢，第二大權重股金山辦公的內涵邏輯明顯提升了！

大形勢下，算力國產化更是大勢所趨。

上海3月底發的政策意見中，不但27年智算產業規模要突破2000億，自主可控算力占比要超70%。

從“104%”來看，27年可能還是太慢了，

這什么意思？寒武紀、海光信息們的國產算力芯片龍頭，想象空間比以前大。

而北京方面則明確，算力每投入1元可帶動3到4元的經濟產出，投入力度只會增強不會減弱。

而拋開以上因素，我們這兩個月一直說，科技的大級別行情，也要等爆點，還有流動性配合。朦朧中的國產化這個爆點之外，還有產業方向！

下一個媲美DeepSeek的戰略節點，很可能是AI Agent的大行其道。不光機構看好，在創投領域也在以驚人的速度發展，Manus已經與阿里通義大模型合作了，市場期待著下一個DS時刻！

所以，產業級別的爆點，也許是AI Agent為代表的AI應用突破！

最后看更實際的爆點：業績預期。

這就是期待一季度業績的兌現！拿金山辦公的年報來說，就已經令人充滿期待了。

四季度AI辦公加持的WPS365，營收大增149%。從估值角度，這就如同云計算增長對于阿里巴巴一樣，接下來比拼的是AI業務的增速。

一季報已經進入披露階段，令人期待。

現在科創板的人工智能主題投資，已經形成了3個預期爆點：下一個DS時刻和財報驗證景氣度之后，現在又多了一個：國產化替代。

受“關稅”影響下跌出現的“無差別”回調機會，588760人工智能ETF科創這類高彈性的品種也有了布局空間。

在國有資本的強勢下，這兩天市場開始增量，改善了流動性之后，等待重要會議加碼，值得關注。

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