北京時(shí)間2025年4月10日周四凌晨，美國(guó)政府緊急叫停已于4月9日生效的全面對(duì)等關(guān)稅（除中國(guó)之外），暫停期限設(shè)定為90天，意圖為貿(mào)易談判爭(zhēng)取緩沖空間。然而，仍保留自4月5日起對(duì)全球進(jìn)入美國(guó)商品征收10%基準(zhǔn)關(guān)稅的舉措。這一變化引發(fā)了廣泛的關(guān)注和討論。

關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁：市場(chǎng)利益博弈的暗流。關(guān)稅調(diào)整絕非簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)杠桿操作，而是一場(chǎng)牽一發(fā)而動(dòng)全身的風(fēng)暴，對(duì)市場(chǎng)各方產(chǎn)生深遠(yuǎn)且復(fù)雜的影響，關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁問(wèn)題則是這場(chǎng)風(fēng)暴的核心。在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)理論框架下，任何關(guān)稅都不會(huì)如大眾所想全部轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上，而是由生產(chǎn)、流通、消費(fèi)三個(gè)環(huán)節(jié)共同承擔(dān)，這是一場(chǎng)微觀層面的利益博弈，其復(fù)雜程度遠(yuǎn)超常人想象。

在現(xiàn)代商業(yè)體系復(fù)雜架構(gòu)中，不同環(huán)節(jié)市場(chǎng)主體定價(jià)權(quán)差異顯著。生產(chǎn)者與流通商之間，流通商憑借廣泛銷售網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大市場(chǎng)渠道和敏銳的市場(chǎng)洞察力，通常擁有更大定價(jià)權(quán)；流通商與消費(fèi)者之間，消費(fèi)者作為最終需求方，購(gòu)買(mǎi)決策直接影響商品銷售，往往擁有更大決定權(quán)。

基于此市場(chǎng)規(guī)則，新關(guān)稅產(chǎn)生時(shí)，生產(chǎn)方在分?jǐn)傟P(guān)稅時(shí)處于相對(duì)劣勢(shì)。盡管美國(guó)國(guó)內(nèi)商品可能漲價(jià)，但從宏觀經(jīng)濟(jì)整體視角看，新增關(guān)稅大頭極有可能由美國(guó)以外生產(chǎn)方承擔(dān)。美國(guó)作為全球最大消費(fèi)市場(chǎng)之一，消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格敏感度極高。流通商為維持市場(chǎng)份額，避免因價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致消費(fèi)者流失，難以將全部關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁；生產(chǎn)方為保持與流通商長(zhǎng)期合作，確保產(chǎn)品順利進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，也不得不承擔(dān)部分關(guān)稅成本。

以大型零售商亞馬遜為例，面對(duì)新增關(guān)稅，它通過(guò)壓縮自身利潤(rùn)空間、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方式消化部分關(guān)稅成本。憑借強(qiáng)大議價(jià)能力，要求供應(yīng)商降低價(jià)格，同時(shí)優(yōu)化物流配送環(huán)節(jié)，降低運(yùn)營(yíng)成本。生產(chǎn)方同樣如此，為維持合作關(guān)系、保障市場(chǎng)準(zhǔn)入，會(huì)承擔(dān)部分關(guān)稅成本。這種利益分配格局，不僅影響企業(yè)利潤(rùn)，更可能重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈布局，使得一些企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅成本，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)向其他國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，進(jìn)而對(duì)全球產(chǎn)業(yè)分工和經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生顛覆性影響。值得一提的是美國(guó)流通商能夠遵守與生產(chǎn)商簽訂的商業(yè)合同，不拖欠貨款。這也是貿(mào)易國(guó)愿意和美國(guó)談判的原因之一。

民眾視角：股市波動(dòng)與民生隱憂。美國(guó)政府新關(guān)稅引發(fā)的金融動(dòng)蕩和股市風(fēng)波，如紐約股市三大股指在4月4日均大幅下跌，4月9日又均暴漲，但對(duì)美國(guó)消費(fèi)者影響有限。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)指出，美國(guó)財(cái)富前10%的人擁有88%的股票，接下來(lái)40%的人擁有12%的股票，而底層50%的人根本沒(méi)有股票，只有汽車、貸款和信用卡賬單等沉重負(fù)擔(dān)。因此，多數(shù)美國(guó)人更關(guān)注就業(yè)工作。實(shí)際上，就業(yè)問(wèn)題不僅是美國(guó)民眾關(guān)心的重點(diǎn)，也是貿(mào)易國(guó)民眾關(guān)心的，更是貿(mào)易國(guó)愿意與美國(guó)妥協(xié)談判的重要因素。

美國(guó)勞工部公布的3月就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)新增22.8萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為穩(wěn)固。同時(shí)，美國(guó)政府以減稅方式給予民眾一定經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，而減稅造成的政府收入負(fù)擔(dān)則打算從關(guān)稅上彌補(bǔ)，這就是美國(guó)政府保留10%基準(zhǔn)關(guān)稅的動(dòng)力。從宏觀經(jīng)濟(jì)模型來(lái)看，假設(shè)美國(guó)政府準(zhǔn)備給美國(guó)人減稅10元，通過(guò)關(guān)稅抽取10元補(bǔ)上收入缺口，當(dāng)美國(guó)人買(mǎi)外國(guó)進(jìn)口商品時(shí)，可能會(huì)多花3元左右。總體而言，美國(guó)人在這個(gè)經(jīng)濟(jì)博弈中可能凈賺不超過(guò)7元。但關(guān)稅政策對(duì)消費(fèi)者的影響遠(yuǎn)不止于此。

政策隱憂：短期利益與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)并存。由此，美國(guó)政府關(guān)稅新政策在短期內(nèi)看似帶來(lái)一些表面利益，如減稅與關(guān)稅彌補(bǔ)收入缺口的操作讓民眾獲得一定經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，股市暴漲營(yíng)造出經(jīng)濟(jì)繁榮假象。但深入分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，該政策可能導(dǎo)致依賴進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品的企業(yè)面臨成本上升壓力，進(jìn)而影響其擴(kuò)張和招聘計(jì)劃。例如，汽車制造業(yè)中，美國(guó)許多汽車制造商依賴進(jìn)口的鋼鐵和鋁等原材料，關(guān)稅增加會(huì)使生產(chǎn)成本大幅上升，企業(yè)可能減少生產(chǎn)規(guī)模，從而削減就業(yè)崗位。

美國(guó)政府關(guān)稅新政策在關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁和民眾影響等方面帶來(lái)復(fù)雜且深遠(yuǎn)的影響。其政策效果不僅取決于政策本身設(shè)計(jì)，還受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)主體應(yīng)對(duì)策略以及國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)等多重因素綜合作用。

未來(lái)，美國(guó)政府需要更加謹(jǐn)慎地權(quán)衡關(guān)稅政策的利弊，充分考慮政策的長(zhǎng)期影響，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和民眾福祉的最大化。否則，短期的政策紅利可能換來(lái)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)困境，損害美國(guó)自身以及全球經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。本文是《特朗普開(kāi)征新關(guān)稅》系列文章下集。謝謝閱讀！