受到外圍市場行情影響，今天，三大指數(shù)出現(xiàn)了小幅度的低開形態(tài)。值得注意的是，隔夜美股納斯達(dá)克指數(shù)下跌4.31%，上證指數(shù)只低開0.13%，意味著我們的市場受外圍的影響越來越小，對外圍事件的反應(yīng)開始出現(xiàn)鈍化。

毫無疑問，我們的股市行情變得更加有韌性，開始走出自己的獨立行情。雖然目前提高到了125%，但是我們依然可以從容面對，經(jīng)歷過2018年，我們已經(jīng)身經(jīng)百戰(zhàn)，變得更有經(jīng)驗，早就做好了所有的應(yīng)對計劃，而且我們還有很多的工具箱以及應(yīng)對政策，這一切都在預(yù)期之內(nèi)，所以當(dāng)前的A股將會繼續(xù)游刃有余。

那么，接下來的行情，怎么走呢？

三個信號來了！

第一個信號

從技術(shù)面看，昨日指數(shù)關(guān)鍵點位集中在3183-3250點區(qū)間。早盤滬指低開試探3200點支撐，隨后在市場護(hù)盤資金推動下反彈，但沖擊3250點時遭遇拋壓，最終高點在3239.94點。這一波動背后，量能不足的問題尤為突出。全天成交額約1.66萬億元，較前一日縮量819億元，顯示資金入場意愿開始變得謹(jǐn)慎。

上證指數(shù)的3200點作為短期多空分水嶺，若有效跌破可能觸發(fā)技術(shù)性止損盤，向下測試3150點中期支撐。上方壓力位突破條件為3250點上方需成交額放大至1.7萬億元以上，否則反彈易成“誘多陷阱”。量能背離風(fēng)險，指數(shù)反彈與量能萎縮形成背離，暗示短期頂分型回調(diào)壓力。

假如今天早盤半小時成交額突破5000億元，維穩(wěn)隊或拉升券商、中字頭護(hù)盤，指數(shù)有望反抽3250點；反之，若量能持續(xù)低迷，需警惕回踩3150點支撐。

第二個信號

近期，市場主線圍繞科技自主可控與消費刺激預(yù)期展開。軍工、半導(dǎo)體板塊異動，中航沈飛、北方華創(chuàng)等個股領(lǐng)漲，政策催化效應(yīng)顯著；消費電子、家電板塊拉升，東百集團(tuán)、中百集團(tuán)等低位股漲停，市場對消費券政策的博弈升溫。

此外，科技領(lǐng)域6G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)研究加速、市場回購（如濰柴動力5-10億元）提振高端制造板塊，但華為云生態(tài)大會未釋放超預(yù)期利好，資金追高意愿有限。消費領(lǐng)域中家電以舊換新補(bǔ)貼政策預(yù)期升溫，但一季報預(yù)增數(shù)據(jù)分化（如茅臺凈利潤同比+12%，格力電器+5%），部分消費股面臨業(yè)績證偽風(fēng)險。

政策利好與市場信心修復(fù)節(jié)奏錯配，短期需觀察政策細(xì)則落地情況。若4月12日盤前未發(fā)布降準(zhǔn)或消費刺激加碼消息，板塊輪動或進(jìn)一步加快。

第三個信號

近期，北向資金凈流入28億元，但尾盤加速流出，全天凈買入額較前一日減少60%；內(nèi)資則呈現(xiàn)“高拋低吸”特征，主力資金凈流入消費電子（+32億元）和軍工（+18億元），但凈流出光伏（-25億元）和新能源車（-19億元）。

受美聯(lián)儲降息推遲影響，外資偏好防御性板塊（電力、黃金），對高估值科技股持觀望態(tài)度。游資聚焦超跌題材（如機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備），機(jī)構(gòu)則加倉低估值藍(lán)籌（長江電力、中國神華）。

市場兩融余額降至1.81萬億元，杠桿資金離場壓力未完全釋放；若量能持續(xù)萎縮，需防范融資盤強(qiáng)平引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

接下來，怎么應(yīng)對？

綜合技術(shù)與資金信號，今天A股大概率延續(xù)震蕩筑底格局，滬指波動區(qū)間預(yù)計為3150-3250點。操作上需把握主線。市場受益科技股，6G/AI算力，星網(wǎng)銳捷（Q1凈利潤預(yù)增212%-298%）、銳捷網(wǎng)絡(luò)（凈利潤預(yù)增41-53倍）受益國產(chǎn)替代加速。軍工，中航沈飛（殲-35量產(chǎn)預(yù)期）、晨曦航空（無人機(jī)龍頭）具備事件催化潛力。

其次，防御性配置高股息資產(chǎn)：長江電力（股息率4.5%）、山東黃金（國際金價突破3100美元）提供避險價值。消費復(fù)蘇則關(guān)注東百集團(tuán)（零售+消費券預(yù)期）、中國中免（免稅龍頭）或迎政策催化。

另外，超跌反彈機(jī)會關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備，北方華創(chuàng)（國產(chǎn)替代邏輯強(qiáng)化）、中微公司（技術(shù)突破）若回踩年線可輕倉試水。 新能源板塊關(guān)注寧德時代（鈉電池商用化）、華陽股份（鈉電池負(fù)極材料）一季報業(yè)績拐點。

股市，尾聲將至？

筆者認(rèn)為，當(dāng)前的行情從3439點一路下跌調(diào)整以來，在下方3040點出現(xiàn)了階段底部，出現(xiàn)了多個交易日的反彈行情，目前反彈幅度超過了4%，隨著反彈行情的延續(xù)，兩市成交量出現(xiàn)了較為明顯的縮量，當(dāng)前的走勢從形態(tài)上出現(xiàn)了一定的量價背離形態(tài)。

可以看到的是，從早盤半個小時左右的盤面來看，兩市成交量縮量超2000多億元，預(yù)計全天縮量超4000億元，預(yù)計全天兩市成交量1.4萬億元左右。可見，指數(shù)繼續(xù)上行存在較大的難度，假如沒有量能的配合，接下來的行情大概率會在當(dāng)前位置維持窄幅震蕩走勢。

所以，當(dāng)前的行情已經(jīng)迎來了下跌行情的尾聲走勢，也就是說目前的行情很難再次出現(xiàn)大幅度下跌走勢，目前走勢處于超跌后的反彈修復(fù)性行情。由于量能的減少，反彈上行空間被壓制。需要在當(dāng)前位置經(jīng)歷多個交易日的震蕩，回補(bǔ)下方缺口，夯實當(dāng)前的位置后才能再次震蕩向上，慢慢回補(bǔ)上方的所有缺口位置！