對等關稅發(fā)酵影響下，全球資產(chǎn)明顯波動。

在政策資金領銜的增持潮下，多家央企聯(lián)手護盤，紛紛宣布股票回購或增持計劃，堅定看好A股市場，為市場注入了穩(wěn)定力量。

同時，央企作為國民經(jīng)濟的中流砥柱、A股重要支柱力量，其投資價值也在不斷凸顯。

今天就來看看當前布局央企的六大理由：

01

關鍵時刻的責任擔當

4月8日，國務院國資委表示，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實維護全體股東權益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責任擔當。同時，加大對央企市值管理工作的指導，引導中央企業(yè)持續(xù)為投資者打造負責任、有實績、可持續(xù)、守規(guī)矩的價值投資優(yōu)質(zhì)標的，為促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻。

與此同時，中國誠通、中國國新等多家央企發(fā)布公告增持。

中國誠通4月7日表示，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。中國誠通作為國務院國資委資本運營平臺，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，后續(xù)將進一步發(fā)揮國有資本運營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票，當好上市公司的長期投資者，有力支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

中國誠通4月8日宣布，中國誠通控股集團有限公司董事會決定，根據(jù)中國人民銀行、金融監(jiān)管總局和中國證監(jiān)會關于股票回購增持再貸款的相關規(guī)定，中國誠通擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。作為國務院國資委的國有資本運營平臺，中國誠通將始終以服務國家戰(zhàn)略為導向，發(fā)揮長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本作用，堅定維護資本市場穩(wěn)定運行，努力為我國經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展做出積極貢獻。

此外，繼7日增持股票資產(chǎn)后，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資繼續(xù)大額增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)上市公司股票，促進資本市場穩(wěn)定運行。

中國誠通相關增持示例

來源：中國誠通官網(wǎng)

另國資委官網(wǎng)報道，據(jù)不完全統(tǒng)計，4月7日至4月8日上午，已有18家央企宣布增持回購，堅定看好市場。

一方面，央企的增持與回購釋放出明確的政策信號，穩(wěn)定資本市場將繼續(xù)作為宏觀政策組合的一部分，配合內(nèi)需恢復與產(chǎn)業(yè)升級，構建更穩(wěn)固的資本市場預期錨。

另一方面，央企增持與回購直接為市場注入了流動性，堅定了市場信心，有效遏制了負面情緒蔓延。同時央企密集回購也體現(xiàn)出央企在當前地緣與政策不確定性交織背景下“壓艙石”的功能。

02

國民經(jīng)濟中流砥柱

央企在我國經(jīng)濟體系中占據(jù)舉足輕重的地位，集中在關系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的關鍵領域，像機械、國防軍工、電力及公用事業(yè)等。這些領域穩(wěn)定性高、進入壁壘強，為央企筑牢了堅實的發(fā)展根基。

比如國防軍工央企，隨著國家對國防現(xiàn)代化建設投入的持續(xù)增加，前景廣闊；電力及公用事業(yè)央企為社會提供基礎能源和公共服務，需求穩(wěn)定，受經(jīng)濟周期波動的影響較小，盈利相對穩(wěn)定；央企在科技創(chuàng)新領域也扮演著引領者的角色。

03

A股重要支柱力量

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，A股上市中央國有企業(yè)共455家，數(shù)量上只占A股上市公司總量的8.68%，總市值占比卻達到33.51%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：20250127

另據(jù)2023年年報，A股上市央企貢獻了A股市場接近50%的利潤和分紅，是資本市場重要支柱力量。

來源：wind；注：歸屬母公司股東的凈利潤和年度現(xiàn)金分紅總額取自2023年年報

04

被明顯低估的資產(chǎn)

從A股內(nèi)部比較看，央企的市盈率明顯低于地方國企和民企。

隨著市場對央企價值的重新審視，央企估值修復空間較大，這也意味著投資價值或正在凸顯。

近十年以來指數(shù)市盈率PE_TTM對比

數(shù)據(jù)來源：Wind；

數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：20150410-20250410

05

股息率相對較高，且鼓勵分紅

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月10日十年期國債收益率在1.64%左右。當前市場處于低利率環(huán)境中，更傾向于尋找穩(wěn)定性強、股息率高、波動較低的資產(chǎn)。

央企很多是各行業(yè)的龍頭企業(yè)，而且不少央企上市公司還是金融、能源、通信等行業(yè)的領軍企業(yè)，通常具有很強的市場競爭力和抗風險能力，且通常具有較高的股息率。

據(jù)招商證券統(tǒng)計，截至今年3月30日，A股國資央企股息率的市值加權均值為3.2%，明顯高于A股整體及其他類型企業(yè)。

數(shù)據(jù)來源：Wind、招商證券；截至20250330

政策層面也不斷出臺，鼓勵央企分紅，央企分紅的持續(xù)性和潛力或更有保證。

06

并購重組帶來的機會

去年，新“國九條”“科創(chuàng)板八條”“并購六臺”等政策陸續(xù)出臺，明確大力支持并購重組，帶動并購重組市場持續(xù)升溫。

去年12月，國務院國資委會議研究部署了2025年五大重點任務，其中提到，加大力度推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，推動重點產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。

另據(jù)國新辦1月17日消息，2024年中央企業(yè)扎實推進重組整合取得積極進展和成效，下一步將以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整，從繼續(xù)開展新公司組建、加大力度推進戰(zhàn)略性重組等。

政策鼓勵之下，央國企整合步伐快中有序。進入2025年，央企上市公司并購熱情不減，已有多家央國企發(fā)布重組消息，有望提升產(chǎn)業(yè)集中度，實現(xiàn)央企高質(zhì)量發(fā)展。

作為中國誠通集團旗下的央企公募基金公司，融通基金堅定看好央企的投資價值和功能價值。

去年9月以來，融通基金先后發(fā)行了融通中證誠通央企科技創(chuàng)新ETF、融通中證誠通央企ESG ETF、融通中證誠通央企紅利ETF，打造系列化主題突出、特色鮮明的央國企指數(shù)產(chǎn)品，吸引長期資金入市，力爭讓投資者分享央企高質(zhì)量發(fā)展紅利。

對央國企布局感興趣的小伙伴，或可關注相關的ETF基金。

熱 門 基 金

主要參考資料：

招商證券《市值管理行動常態(tài)化，央企參與積極性顯著提升》20250331

中泰證券《關稅沖擊后，央國企密集增持作用幾何？》20250408

謹慎投資。指數(shù)過去走勢不代表未來表現(xiàn)。

本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或?qū)⒉粫r補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發(fā)布該等更新。材料中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。融通基金和股東誠通證券、實際控制人中國誠通集團已實行業(yè)務隔離制度。

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