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這是靜姐第399篇原創筆記

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在美國東部時間4月9日，美國財長貝森特在?？怂剐侣勵l道的采訪中暗示中國公司從紐交所、納斯達克摘牌的可能性。

如今中美之間的關稅戰已經打得非常激烈，稅率高得離譜，貿易幾乎停擺。現在關稅手段已接近極限，無牌可打的美方不得不尋找新的武器，而摘牌威脅也意味著金融戰線的沖突正式升級。

對很多中國企業來說，美股目前還是重要的融資渠道。

根據數據顯示，目前有385家中概股在美股上市，總市值超過9000億美元。隨著中美關系緊張，這些企業的處境早就收到了影響。自2024年以來，雖然去美股上市的中國企業數量猛增了93%，但實際融到的錢卻大幅縮水，只有3.4億美元，融資能力明顯受限。

其實這已經不是美國第一次施壓了。美國近年來頻繁用《外國公司問責法》向中概股施壓，要求披露審計底稿，甚至把退市威脅當成政治工具。

雖然現在在美上市的中企大多是民營企業，國企已經基本撤了，但如果真強制退市，近萬億美元的市值資產還是會受到沖擊。

不過，中概股企業也不會坐以待斃。2019年阿里巴巴帶頭回港第二上市后，京東、網易這些巨頭也紛紛跟進，通過香港市場給自己多加一層保險。

所謂的第二上市，就是在保留美股地位的同時，再在香港掛牌。

對于赴港上市，香港也早就在2018年就改革了上市制度，靠著國際化的金融規則、政策支持和地緣優勢，成了中企抵御外部風險的首選避風港。

因為這樣既能分散風險，又能吸引更多投資者。相比雙重主要上市，第二上市流程更簡單，而且兩地股份可以自由轉換，避免了價差問題。

因此現在頭部中概股里，只有拼多多等少數企業還沒登陸港股，并且其中就有很多企業已經在未雨綢繆，籌備二次上市了。

美國雖然現在在揮舞退市大棒，但真要全面驅逐中概股，還是存在很多阻礙的。

首先是，美國資本市場一直以開放和法治著稱，如果強行摘牌像阿里巴巴這樣的優質企業，美國本土投資者自己也會虧錢，甚至可能引發集體訴訟，市場信心也會動搖。

其次，中概股和美國金融體系已經深度綁定，近萬億美元市值要是突然蒸發，可能引發全球資本市場的連鎖反應，美股自己也受不了。

而且，中國企業的還留有很多張底牌。比如通過港股雙重上市、私有化回A等方式，中概股對美股的依賴已經大幅降低。即便部分企業被迫退市，香港、上海這些市場也能接得住。就像中石油當年從美股退市，不僅沒受影響，反而推動了中國資本市場的改革。

那么在這場博弈中，普通投資者有哪些值得關注的機會呢？

短期來看，若中概股回流香港，港股市場可能迎來擴容紅利。像阿里巴巴、京東這樣的優質企業回歸，不僅能為港股注入活力，也讓境內投資者能夠獲得配置這些資產的機會。

而且現在的港股南下資金的占比已經較高，長線歐美外資大幅流出的壓力也低于以往，港股的低估值更是備受矚目，所以如果中概股摘牌回歸港股，正好能趕上港股市場的一場牛市。

尤其是在全球資本格局“東升西降”的背景下，中國資產的長期價值正在被重新發現。特別是以DeepSeek為代表的中國AI企業正在崛起，后續市場的估值潛力也會給市場帶來更多的機遇。

因此，大家不必過度擔心中概股摘牌可能帶來的負面影響。中國資產的長期價值終將被資本認可。

總的來說，美國如果把資本市場當成武器，最后受傷的可能還是自己。

中概股作為中美經濟的紐帶，本質上是市場選擇的結果。 此刻，美國想用戰術性施壓試圖延緩中國科技崛起，而中國則通過市場擴容和制度升級搭建了防火墻。

歷史證明，資本總是逐利的，政治手段終究敵不過市場規律。當中概股在香港和A股扎下更深的根基時，美國或許才會發現，合作才是維系全球資本生態平衡的唯一出路。

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靜姐簡介：

全球百強金融學本碩 | 18年金融從業+投資實戰經驗

頂級外資機構高管+前券商投顧總監

富途證券10大財經博主| 新財富ETF收益率全省前茅

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