作者 | 華南索羅斯

行業周期來臨之際，企業若能保持穩健經營，逆勢增長，則能成為“定海神針”。

對以城商行為代表的廣大中小銀行而言，行業周期深度調整之際，大多數人心目中的“定海神針”，也許都會是——

寧波銀行。

4月9日晚間，寧波銀行發布2024年財報，實現營收666.31億元，歸母凈利潤271.27億元，同比分別增長8.19%和6.23%，業績表現在群雄割據的浙江蟬聯榜首。

優秀的業績表現也獲得了市場和機構認可。4月10日，寧波銀行股價上漲2.31%，13家機構上調寧波銀行評級，其中平安證券給出了“強烈推薦”，理由是“寧波銀行市場基因突出，長期視角下的盈利能力、資產質量有望持續領先同業。”

而對投資者來說，沒有什么比分紅更“穩穩的幸福”了。寧波銀行公布的分紅方案顯示，擬每10股派發現金紅利9元（含稅），分紅總額59.43億元，分紅比例提升至22.77%，為近三年最高。

“定海神針”再度交出了一份亮眼的成績單，而支撐這一切的，是寧波銀行的三重稀缺性。

第一重稀缺性，是寧波銀行基于區域經濟的差異化發展戰略。

你能從寧波銀行的營收結構中看到這一點：2024年，寧波銀行實現利息凈收入479.93億元，同比增長17.32%，增速在已披露年報的上市銀行中位居首位。

而利息收入的增長，主要得益于資產端的收益增長和負債端的結構改善。

資產端，寧波銀行發放貸款及墊款14372.54億元，較上年末增加2235.01億元，漲幅18.41%，顯著高于其他城商行，其中公司銀行貸款余額同比增長24.42%。

資產端的增長，既得益于寧波銀行在區域經濟中的深度滲透。2024年，寧波GDP總量突破1.8萬億元，同比增長6.2%，增速高于全國平均水平。其中，第二產業增長值占比穩定在45%以上，規上工業增長值增長7.5%，高新技術產業投資增長18%，外貿進出口總額達1.4萬億元，穩居全國前十。

這樣的經濟結構給了寧波銀行業務布局的豐沃土壤。2024年，寧波銀行貸款重點投向高端裝備、新材料、新能源汽車等戰略新興產業，與寧波市“專精特新”企業培育計劃深度協同。

同時也是寧波銀行差異化戰略的結果。早在成立之初，寧波銀行就以中小企業為發力點，這為其積累了相當程度的客戶粘性和品牌口碑。在民營經濟發達的浙江，這是寧波銀行的獨特優勢。

貸款規模的增加帶動利息收入的增長，2024年，寧波銀行貸款及墊款利息收入為684.25億元，占全部利息收入的66.70%，同比增長14.43%。

負債端，得益于寧波銀行的分層分類精細化定價管理，存款付息率較去年同期下降7個bp，延續改善態勢。

第二重稀缺性，在于子公司協同帶來的非息收入韌性。2024年，寧波銀行實現非息收入186.38億元，同比下降9.87%，主要系市場波動導致手續費收入和衍生金融工具公允價值下降。

市場波動屬于“不可抗力”，真正決定非息收入增長后勁的，是零售財富管理的深度布局和對公綜合金融業務的完善。

零售層面，寧波銀行擁有基金、金租、理財、消費四張牌照，在城商行中具備顯著牌照優勢，牌照間的協同也成為寧波銀行對沖息差壓力，增強自身韌性的底氣。2024年，寧波銀行四家子公司均有不俗表現：

永贏基金非貨規模突破3516億元；

永贏金租凈利潤達25.51億元；

寧銀理財管理規模達到4735億元；

寧銀消金貸款余額達590.4億元。

對公層面，寧波銀行投行業務發展迅猛。2024年，寧波銀行投行業務實現融資總量（FPA）5449億元，投行客戶突破5000家。債券主承方面，承銷非金融企業債務融資工具2596億元，連續5年在銀行間市場位列區域性銀行前列，累計發行量超1.7萬億，位居區域性銀行第一。

其三，則是寧波銀行在規模擴張與風險把控間的精妙平衡。

2024年對寧波銀行而言具有里程碑式的意義，寧波銀行總資產首次突破3萬億，達到31252.32億元，同比增長15.25%，增速顯著領先于上海銀行（4.57%）和南京銀行（13.25%），在主要城商行中位列榜首。

資產擴張并非一味“求快”。截至 2024 年末，寧波銀行不良貸款余額為112.67 億元， 不良貸款率 0.76%，撥備覆蓋率 389.35%。不良貸款率低于大多數全國性股份行，撥備覆蓋率遠高于監管要求的同時，也高于大多數同行。

事實上，縱觀過去十年，寧波銀行的不良率都處于低水平。即便是2015年的相對高點，也只有0.92%，從2018年到2024年都持續低于0.8%，2021年至今更是穩定在0.75%-0.78%之間。

需知過去十年里宏觀經濟環境變化多端，地產調控，小微沖擊之下還能將不良率一直維持在低水平，反映的是寧波銀行穿越經濟周期的系統性風控能力，以及“質量先于規模”發展理念的深度落地。

而寧波銀行的資產質量似乎還在好轉，從貸款五級分類來看，寧波銀行關注類及以下貸款遷徙率2024年均呈現下降態勢。

資產質量之外，資本水平也保持在較高水平。

截至2024年末。寧波銀行資本充足率為15.32%，一級資本充足率為11.03%，核心一級資本充足率為9.84%，高于監管指標的同時，也較去年進一步優化。

寧波銀行何以崛起？

不管是主做中小的戰略定位，還是發力大零售，寧波銀行的戰略選擇既是宏觀經濟環境影響下因勢利導的結果，也歸功于提前布局的精準戰略眼光。

這種眼光帶著寧波銀行走上了高速發展的快車道，而時至今日，銀行間的存量競爭愈發激烈，科技進步帶來的技術革命近在眼前，與科技引領的時代浪潮共舞，決定的是寧波銀行在下一個十年里的位置。

過去一年，寧波銀行在科技金融層面成果豐碩。

比如持續迭代的“財資大管家”，已服務超過1.5萬家企業，通過智能配票、組合支付等功能實現企業全流程自動化管理，提升運營效率。

這對不少企業來說算是解決了燃眉之急。比如某租車公司有車輛16萬余輛，日常需要業務人員和財務逐筆查詢租金收付情況，工作量大不說，還容易因為人工疏忽導致誤差。財資大管家的“閃電查”則解放了財務的雙手，讓業務人員可以自行查賬，效率提升了70%。

但不要以為財資大管家只有這點本領。在業務層面，它能提供建模咨詢、開發支持、數據輸出等服務，而對企業來說，它還能是一個風險管家，能幫助企業有效識別違規掛靠、虛假貿易、股東高管法人異常等風險。

再比如“快審快貸”線上融資產品，專門針對小微企業“短（貸款期限短）、頻（用款需求多）、快（要求審批快）”的痛點，借助大數據和人工智能技術，對企業及其所有者多維度數據綜合分析，自動確定授信額度，大大提高貸款辦理效率。

而在銀行自身風險管理層面，寧波銀行南京分行通過對接稅務系統，實現銀稅直聯，結合企業結算、工商、征信等多維信息，運用大數據精準篩選分析、綜合評級。涵蓋超300個監測場景，為客戶貸前、貸中、貸后提供全流程風險監控支撐。

寧波銀行的成績單在當下顯得彌足珍貴。

錯綜復雜的國際形勢，愈發艱難的行業環境，所剩無幾的競爭空間，一切都要求中國銀行業轉型，只是當國有行、股份行借助資金、人才和技術優勢吸引諸多目光之際，中小銀行似乎被擠到了舞臺邊緣。

但全行業走出周期，非但需要艨艟巨艦的引領，也需要中小艦船們博擊風浪，主動轉型。

這并不容易，風暴容易讓人迷失方向，所幸中小銀行具備更強的靈活性，轉身更易，調整也更快。

他們缺的也許只是一個轉型標桿，而寧波銀行就充當了這個角色，在行業的亂流和噪聲里，它用自身經驗證明，唯有深耕實體經濟，堅守自身戰略，擁抱科技創新，才能逆風向前。

本文中所有涉及上市公司的內容，系依據上市公司根據其法定義務及監管要求公開披露的信息（包括但不限于官方網站、官方社媒、定期或臨時披露的官方公告等）做出的分析與判斷，不構成任何投資建議或其他商業建議。

本文中所有涉及商業人物的內容，系依據合法渠道公開披露的信息（包括但不限于媒體采訪、人物傳記等）做出的分析與判斷，不構成任何投資建議或其他建議。

因采納本文，或受本文影響而采取的行為及其導致的相應后果，圍觀商業不承擔任何責任。