今天看到的最好玩的段子是：特朗普是SB，朝令夕改導(dǎo)致芝麻信用負(fù)分，在村口小賣部連一根辣條都賒不出來。

今天市場可說的不多，整體是在交易周末的關(guān)稅豁免。但這幾天呈現(xiàn)出來幾個(gè)明顯的特征：

1、股票市場相對樂觀，最樂觀的是科創(chuàng)50指數(shù)，已經(jīng)修復(fù)了4月9日的大缺口，蓋住過去一周K線會(huì)發(fā)現(xiàn)跟沒事一樣。

邏輯也好理解，半導(dǎo)體是自主可控的核心方向，跟稀土和農(nóng)業(yè)一起組成了反美三件套，加上有芯片流片的利好。你加關(guān)稅我就懟稀土，贏麻了。

市值風(fēng)格特征不明顯，中證2000也并沒有比滬深300修復(fù)得多。

成交額上看，上周三1.74萬億，上周四1.66萬億，上周五1.39萬億，到了今天已經(jīng)只有1.31萬億，指數(shù)越接近上方關(guān)口，市場越謹(jǐn)慎。

上周機(jī)構(gòu)被限制賣出，最近在慢慢解除。

2、商品市場里跟關(guān)稅最相關(guān)的是集運(yùn)歐線（上海出口到歐洲的集裝箱運(yùn)價(jià)）。

跨洋航線中，美線運(yùn)力占比是17.2%，亞洲到歐線是23%，這次加關(guān)稅，導(dǎo)致美線運(yùn)力過剩，分流到了歐線，導(dǎo)致集運(yùn)歐線期貨大跌。

每年7~8是集運(yùn)的高峰期，截止今天收盤，集運(yùn)歐線7月期貨相較4月3號，跌去了23%，是所有期貨品種里表現(xiàn)最差的。

其次是熱卷，熱卷的下游主要是機(jī)電類產(chǎn)品，機(jī)電是這幾年的出口大戶，相較4月3日跌了3.5%。

黑色系指數(shù)整體則是跌破了24年8月份的價(jià)格，工業(yè)品指數(shù)整體也一樣。

代表部分中國新質(zhì)生產(chǎn)力的銅，價(jià)格在24年大的箱體之間震蕩。

期貨市場一般沒有那么多花里胡哨的小作文和不著邊際的宏大敘事，產(chǎn)業(yè)資本就看未來幾個(gè)月的供給和需求來給期貨定價(jià)。

3、債券端，最近流行一個(gè)詞叫“擇機(jī)降息”。

今天央行主管媒體發(fā)了篇文章，說降息有三種可能：宏觀出現(xiàn)大的利空、擴(kuò)張性的財(cái)政政策導(dǎo)致加息壓力，從而抑制財(cái)政擴(kuò)張效果、樓市或者股市暴跌。

到目前為止第二點(diǎn)和第三點(diǎn)肯定是沒有的，從去年就開始擴(kuò)張財(cái)政，結(jié)果10年期國債收益繼續(xù)下跌（即使不算這次關(guān)稅導(dǎo)致的大跌），股市好的很，樓市跌幅反正放緩了。

有爭論的是第一點(diǎn)，這次關(guān)稅對于宏觀經(jīng)濟(jì)算不算大的利空，這就見仁見智了，官媒的表述一直都是“一邊有韌勁，一邊堅(jiān)決反制”。

所以不降息。

但一直把擇機(jī)降息降準(zhǔn)掛在嘴邊，就是在用嘴降息，通過喊話實(shí)現(xiàn)降息的效果。央行再也不是老實(shí)人了，學(xué)起了美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期管理。

從大類資產(chǎn)對比的角度看，股票是最樂觀的。炒股票不用像商品那樣什么庫存周期，也不用像債券那樣幾個(gè)BP摳摳搜搜的計(jì)算，炒股是一門藝術(shù)。

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