◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

美國減免部分對華產(chǎn)品關(guān)稅緩和擔(dān)憂情緒，但OPEC下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測，國際油價小幅收漲。NYMEX原油期貨05合約61.53漲0.03美元/桶，環(huán)比+0.05%；ICE布油期貨06合約64.88漲0.12美元/桶，環(huán)比+0.19%。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎國家副主席韓正出席2025年海南自由貿(mào)易港全球產(chǎn)業(yè)招商大會并致辭。韓正指出，中國堅持以高水平開放促進高質(zhì)量發(fā)展，正在加快推進海南自由貿(mào)易港核心政策落地。

◎國新辦舉行新聞發(fā)布會，海關(guān)總署表示，將嚴格依法實施各項對美反制措施，以自身的確定性應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性；看多、看好中國依然是眾多外資企業(yè)的共識，中國進口增長空間巨大，海關(guān)將持續(xù)加大對重點領(lǐng)域民營企業(yè)的培育力度，進一步做好智慧海關(guān)“建設(shè)”“合作”兩篇文章；中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判已經(jīng)實質(zhì)性結(jié)束，雙方將在數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、供應(yīng)鏈互聯(lián)互通等新興領(lǐng)域拓展互利合作。

◎美國政府啟動了由商務(wù)部牽頭的調(diào)查，朝著對半導(dǎo)體和藥品進口征收關(guān)稅邁出了決定性的一步。美國商務(wù)部在《聯(lián)邦公報》上發(fā)布的兩份通知中表示，將調(diào)查“進口半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”以及“藥品和藥物成分，包括成品藥”對美國國家安全的影響。

◎歐佩克月報將2025年全球經(jīng)濟增長預(yù)測由3.1%下調(diào)至3%，將2026年全球經(jīng)濟增長預(yù)測由3.2%下調(diào)至3.1%；將2025年美國經(jīng)濟增長預(yù)測由2.4%下調(diào)至2.1%，將2026年美國經(jīng)濟增長預(yù)測由2.3%下調(diào)至2.2%；將2025年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)至0.8%，此前為0.9%；將2025年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)測維持在1.1%。

◎加拿大2月批發(fā)銷售環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.4%，前值從升1.2%修正為升1.4%；同比升2.2%，前值升2.7%。

◎美聯(lián)儲理事沃勒表示，在關(guān)稅幅度較小的情況下，美聯(lián)儲可能會更有耐心，降息可能會在今年下半年進行。如果平均關(guān)稅低于10%，對經(jīng)濟活動的影響將有限；將支持有限的貨幣政策應(yīng)對措施。

◎美國商務(wù)部宣布打算退出2019年與墨西哥的鮮番茄關(guān)稅暫停協(xié)議。美國商務(wù)部表示，隨著協(xié)議終止，商務(wù)部將于2025年7月14日對墨西哥實施反傾銷稅令，對大部分從墨西哥進口的番茄征收20.91%的關(guān)稅。

◎美國財長貝森特表示，不認為債券市場出現(xiàn)美國資產(chǎn)的拋售；沒有證據(jù)表明主權(quán)投資者正在拋售美國資產(chǎn)；仍實行強勢美元政策；秋季某個時候?qū)⒂懻撓乱蝗蚊缆?lián)儲主席。

◆行業(yè)快訊

◎成本與需求利空影響 己內(nèi)酰胺市場轉(zhuǎn)弱下跌

目前華東市場己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價格跌至9400-9500元/噸承兌送到，較清明節(jié)前下跌近500元/噸。成本端對己內(nèi)酰胺價格形成利空帶動。加之在美國新關(guān)稅政策擾動下，下游業(yè)者擔(dān)憂后期紡織服裝對外貿(mào)易減量，織造、紡絲及PA6切片環(huán)節(jié)本周原料采購均減少。PA6與紡絲環(huán)節(jié)面臨原料下跌、新單不暢、庫存偏高等多重壓力，后期生產(chǎn)積極性或有下降，因此預(yù)計后期需求端壓力持續(xù)向上反饋，己內(nèi)酰胺市場或延續(xù)承壓偏弱局面。

◎預(yù)計短期BDO市場窄幅波動為主

綜合供需情況來看，后期BDO裝置重啟、檢修均存，行業(yè)供應(yīng)端無明顯增量，且行業(yè)長期虧損，供方挺市意向為主，或收縮銷售政策以緩解虧損壓力。下游PTMEG行業(yè)國泰新華裝置5月存檢修計劃，但長城能源及延長石油裝置4月底將重啟；PBT行業(yè)浙江美源、康輝新材裝置存檢修計劃，其他裝置暫無計劃性變動，對原料消化量亦無明顯增量，供需雙方博弈將加劇。隆眾資訊預(yù)計BDO市場窄幅波動為主，需關(guān)注供方銷售政策及合約交付變化影響。

◎供需雙降 磷酸一銨市場重心預(yù)期微降

目前，磷酸一銨市場需求端改善的可能性較小。東北地區(qū)市場持續(xù)低迷，隨著春季肥進入掃尾階段，即將步入銷售淡季的空檔期，新訂單的跟進情況會持續(xù)疲弱。在需求不振的影響下，磷酸一銨裝置開工負荷將進一步下滑，市場供應(yīng)面也會隨之繼續(xù)縮減。在供需雙降的形勢下，磷酸一銨市場將持續(xù)承壓前行。現(xiàn)階段生產(chǎn)成本仍居高不下，工廠方面暫時維持挺價策略，但市場持貨商實際走向難以把控。預(yù)計后期成交重心會呈現(xiàn)表面平穩(wěn)、實際微降的態(tài)勢。

◎加征關(guān)稅致PDH暴跌50% 加速中國聚丙烯產(chǎn)業(yè)重構(gòu)

綜合來看，不斷加碼的中美加征關(guān)稅將對聚丙烯行業(yè)產(chǎn)生較大影響，尤其是像PDH這類原料進口依存度100%的企業(yè)，成本大幅攀升將導(dǎo)致企業(yè)虧損更加嚴重甚至面臨停產(chǎn)風(fēng)險，對美丙烷進口依存度高達50%的PDH將面臨較大沖擊。當前低價丙烷原料消耗殆盡后，或?qū)⒅?0%以上PDH企業(yè)產(chǎn)能停產(chǎn)，聚丙烯供應(yīng)集中縮量將擾動行業(yè)供需再平衡過程，并加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑。

◎關(guān)稅政策對PVC糊樹脂產(chǎn)業(yè)鏈的影響淺析

從外部市場環(huán)境分析，當前PVC手套原料的外盤報價處于低位區(qū)間，對國內(nèi)市場形成價格倒逼效應(yīng)。下游PVC手套產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)需求疲軟態(tài)勢：4月市場以消化前期訂單為主，新增訂單增長乏力且出現(xiàn)訂單取消情況。受關(guān)稅政策調(diào)整影響，手套生產(chǎn)企業(yè)已啟動產(chǎn)能調(diào)控機制，通過降低開工負荷及安排設(shè)備檢修等措施應(yīng)對，導(dǎo)致對上游PVC糊樹脂與增塑劑等核心原料的采購需求顯著收縮，預(yù)計PVC糊樹脂市場價格壓力仍存。

◆產(chǎn)業(yè)動態(tài)

◎國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025-2027年）》明確，鼓勵完善電力現(xiàn)貨市場 、輔助服務(wù)市場和煤電容量電價機制，合理體現(xiàn)煤電機組高效調(diào)節(jié)價值和環(huán)境價值。

◎乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，3月全國皮卡生產(chǎn)5.6萬輛，同比增長10.7%，1-3月皮卡生產(chǎn)13.2萬輛，同比增長9.4%。3月，皮卡市場銷售5.8萬輛，同比增長13.1%，環(huán)比增長33.5%，處于近5年的高位水平；1-3月皮卡市場銷售13.7萬輛，同比增長6.8%。

◎民政部與人社部印發(fā)《關(guān)于加強新時代民政高技能人才隊伍建設(shè)的意見》，這是兩部門首次聯(lián)合出臺的民政領(lǐng)域高技能人才文件。據(jù)介紹，養(yǎng)老護理員、孤殘兒童護理員、殯儀服務(wù)員、遺體火化師、公墓管理員、矯形器裝配工、假肢裝配工等是民政技能人才主力軍。

◎月之暗面Kimi將推出首個內(nèi)容社區(qū)產(chǎn)品，目前正在進行灰度測試。另，知情人士回應(yīng)“春節(jié)假期結(jié)束后至今，月之暗面有三位產(chǎn)品經(jīng)理相繼處于離職流程中”稱，相關(guān)解讀有誤，屬于正常人員流動。

◆財經(jīng)日歷

周二（4月15日）
07:01 英國3月BRC同店零售銷售

14:00 德國3月批發(fā)物價指數(shù)

14:00 英國3月失業(yè)率

14:00 英國3月失業(yè)金申請人數(shù)

14:00 英國2月三個月IL0失業(yè)率

14:45 法國3月CPI終值

17:00 德國4月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)

17:00 歐元區(qū)4月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)

20:15 加拿大3月新屋開工

20:30 加拿大3月CPI

20:30 加拿大2月制造業(yè)庫存

20:30 美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

20:30 美國3月進口/出口物價指數(shù)

20:55 美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售

21:00 加拿大3月成屋銷售

23:30 美國至4月15日1年期國債競拍

次日04:30 美國上周API原油庫存