今日凌晨，特斯拉CEO埃隆·馬斯克突然叫停平價電動車項目Model 2，引發(fā)全球市場震動。這一決定不僅終結(jié)了外界對特斯拉“平民車型”的期待，更標志著特斯拉戰(zhàn)略重心從傳統(tǒng)汽車制造向AI科技公司的激進轉(zhuǎn)型。然而，這一轉(zhuǎn)變背后，特斯拉正面臨汽車業(yè)務萎縮與AI投入成效存疑的“雙重困局”。

Model 2之死：馬斯克的“興趣轉(zhuǎn)移”與高管分歧

Model 2曾被寄予厚望。2024年，特斯拉為應對銷量下滑和競爭對手擠壓，計劃推出售價約2.5萬美元的平價車型，以爭奪大眾市場。但據(jù)內(nèi)部人士透露，馬斯克始終對制造“大眾高爾夫式”車型缺乏熱情，認為“造車已不夠酷”。2025年4月15日，馬斯克在未與董事會充分溝通的情況下，單方面終止了Model 2項目。多位高管曾試圖勸阻，但馬斯克堅持認為“特斯拉的未來在AI和機器人，而非更多汽車”。

這一決策的直接后果是供應鏈震蕩。多家已為Model 2備貨的供應商陷入被動，特斯拉或需支付數(shù)億美元違約金。二級市場反應劇烈，特斯拉股價當日下跌5%，市值蒸發(fā)逾300億美元。

汽車業(yè)務衰退：銷量滑坡與競爭失速

叫停Model 2的同時，特斯拉傳統(tǒng)業(yè)務正經(jīng)歷嚴峻挑戰(zhàn)：

全球銷量雪崩：2025年第一季度，特斯拉歐洲銷量同比暴跌45.2%，中國市場占有率降至5.4%，Model 3/Y因配置老舊被本土品牌擠壓。

產(chǎn)品力短板凸顯：對比國產(chǎn)車型的激光雷達、高清交互系統(tǒng)，特斯拉的純視覺方案（FSD）在中國落地遲緩，硬件迭代滯后。

產(chǎn)能過剩危機：上海超級工廠利用率已不足60%，柏林工廠因供應鏈政治化風險陷入僵局。

分析師指出，特斯拉的“長板”如電耗控制、品牌溢價正在消退，而智能化優(yōu)勢尚未轉(zhuǎn)化為市場護城河。

AI豪賭：資源傾斜與技術(shù)瓶頸

馬斯克將戰(zhàn)略籌碼押注于AI領(lǐng)域，但這一轉(zhuǎn)型面臨多重質(zhì)疑：

資源分流爭議：2024年起，特斯拉采購的英偉達H100芯片被優(yōu)先調(diào)撥至馬斯克旗下的X（原Twitter）和xAI公司，導致特斯拉自動駕駛研發(fā)延遲。內(nèi)部郵件顯示，特斯拉德州工廠的AI項目因芯片短缺和裁員已停滯數(shù)月。

技術(shù)兌現(xiàn)困境：盡管Optimus人形機器人在2024年上海首秀引發(fā)關(guān)注，但其量產(chǎn)成本與實用性仍存疑；Robotaxi項目雖被馬斯克稱為“顛覆性創(chuàng)新”，但法規(guī)障礙和技術(shù)可靠性使其商業(yè)化遙遙無期。

財務承壓：2024年特斯拉AI投入超100億美元，但第二季度凈利潤同比下滑45%，投資者擔憂“燒錢換未來”的模式難以為繼。

摩根士丹利警告：“特斯拉的估值已透支未來5年AI業(yè)務預期，若無法在12個月內(nèi)展示技術(shù)變現(xiàn)能力，股價或?qū)⒀鼣亍！?/p>

雙重困局：馬斯克的多線作戰(zhàn)與信任危機

更深層的矛盾在于，馬斯克的精力分散加劇了公司治理風險：

戰(zhàn)略搖擺：從2024年的“全自動駕駛優(yōu)先”到2025年的“All in AI”，頻繁轉(zhuǎn)向令團隊執(zhí)行混亂。供應鏈高管坦言：“我們剛為Model 2重組完生產(chǎn)線，現(xiàn)在又要為Dojo超算騰出資源。”

投資者離心：曾力挺馬斯克的Gerber Kawasaki等機構(gòu)大幅減持股票，批評其“沉迷AI敘事，忽視汽車主業(yè)”。股東訴訟文件顯示，2024年馬斯克將5億美元AI芯片轉(zhuǎn)給X公司的行為涉嫌誤導投資者。

地緣政治風險：特斯拉上海數(shù)據(jù)中心建設因數(shù)據(jù)安全審查放緩，F(xiàn)SD中國版落地受阻，錯失與華為、小鵬的智駕競爭窗口期。

未來之路：特斯拉需要“止血”還是“換心”？

面對困局，業(yè)內(nèi)分歧顯著：

悲觀派認為，特斯拉已陷入“創(chuàng)新者窘境”：傳統(tǒng)業(yè)務失守，新興業(yè)務青黃不接，需回歸汽車制造本質(zhì)，重啟Model 2并加速產(chǎn)品迭代。

樂觀派則主張“破釜沉舟”，認為AI轉(zhuǎn)型是唯一出路。ARK Invest報告稱：“若特斯拉2027年前實現(xiàn)L5自動駕駛，市值將突破5萬億美元。”

但現(xiàn)實是，特斯拉必須在兩條戰(zhàn)線同時作戰(zhàn)：短期內(nèi)需通過Model Y改款、FSD本土化穩(wěn)住銷量，長期則需證明AI投入能轉(zhuǎn)化為Robotaxi、Optimus等新增長極。馬斯克的時間窗口正在收縮——市場留給特斯拉的試錯余地，或許比他的火箭回收試驗更小。