（圖片來源：鈦媒體硅基世界編輯林志佳拍攝）

4月16日消息，荷蘭芯片光刻機巨頭ASML（阿斯麥，NASDAQ：ASML）于今天發布2025年第一季度財報。

財報顯示，2025年一季度ASML期內凈銷售額達77.42億歐元，比2024年第四季度92.63億歐元下降約16.42%；毛利率達到54%；實現凈利潤24億歐元，環比下降約12.55%。值得注意的是，本季度新增訂單金額（包括所有的系統銷售訂單和通脹調整）環比下降了約44.47%，達到39.36億歐元。

整體而言，ASML本季度毛利率超出預期，新增訂單量略低于預期。據悉，本季度新增訂單中，包含12億歐元的極紫外光刻機（EUV）訂單。同時，ASML發運了第五臺高數值孔徑極紫外光刻系統（High NA EUV），目前共有三家客戶——英特爾、三星和臺積電擁有該系統。

對此，ASML總裁兼首席執行官傅恪禮（Christophe Fouquet）表示：“今年以及明年的部分需求已經穩定下來，基于與客戶的溝通情況，我們預計2025年和2026年都將是增長年。然而，近期公布的關稅政策加大了宏觀環境的不確定性，目前尚無法量化評估關稅政策的影響?！?/p>

談及中國市場，鈦媒體硅基世界4月16日晚參與的ASML公司財報電話會上，ASML首席財務官戴厚杰（Roger Dassen）表示，中國進行的光刻機替代相關技術進展已有耳聞，但他相信，中國依然需要很多年才能造出一臺先進EUV（極紫外光）光刻設備。

“我能說這和中國的電動汽車做等式嗎？對于中國（光刻機替代）消息/進展我們已有所耳聞，但那里沒有什么新的東西，我認為這主要是由一個強烈的愿望驅動的。我認為你看看基本面，即使是圖片顯示的內容，我想我會認為這是一條研究新聞。因此，有可能中國研發新的EUV設備，但無論如何，我們仍然認為，中國需要很多年才能制造出一臺新機器。我再強調一次，你應該期待更多信息，因為這正是你想要聽到他們展示進步時候所做的（努力）。”戴厚杰表示。

戴厚杰強調，在當前半導體出口管制和關稅下，中國市場需求依然強勁。他相信，2025年，ASML中國區的銷售額占總收入比重將略高于25%。

早前，富凱曾表示，由于美國對華禁止出口EUV光刻設備，與英特爾、臺積電和三星等行業巨頭相比，中國芯片技術將落后美國等西方國家10年至15年，主要還是因為美國禁止出口EUV設備，導致中國無法獲得尖端光刻機。

ASML是全球尖端芯片光刻機的唯一生產商，即全球唯一一家生產先進EUV光刻機制造商，蘋果、英偉達等芯片設計公司利用ASML EUV光刻機設備、以及臺積電的制造工藝制造 AI 芯片產品。

受益于 AI 技術的蓬勃發展，尤其科技巨頭們紛紛在芯片和數據中心領域投入數十億美元，使得ASML預計其2030 年的營收將在440億-600億歐元之間。然而，當前全球新建芯片制造工廠開始放緩，以及美國即將加征關稅，人們對AI需求放緩擔憂加劇。

戴厚杰在視頻補充指出，受關稅影響，行業處于動態變化中，潛在影響大致可以分為四類：第一類是對運往美國的整機系統征收關稅；第二類是對在美國現場作業時，使用的零部件和工具征收關稅；第三類是ASML在美國的生產制造環節中，進口到美國進行下一步制造的材料也會被征收關稅；第四類是其他國家對從美國發運的商品征收關稅（如適用）。

“這幾類情況是關稅帶來的直接影響，”戴厚杰說道，“我們正積極地與整個半導體生態系統協作，在更好地了解關稅如何實施后，努力將其對全生態體系的整體影響將至最低。我們的目標是將關稅對業績的影響盡可能保持在最低限度?！?/p>

除此之外，他還指出，關稅還會帶來間接影響，“如對全球經濟增長、整體市場需求的沖擊。現在討論這些影響還為時尚早，因此很難給出一個確切數字。”

對于公司是否像臺積電一樣將光刻機制造工廠轉移到美國，以應對潛在關稅影響，ASML表示沒有相關計劃。

“我們在美國已經是舉足輕重的參與者，我們在擁有生產能力的地方建立業務。我們大部分產品的最終組裝都在荷蘭進行，因為荷蘭擁有生產能力和大量的供應鏈。這就是我們的計劃，”戴厚杰在財報會議上補充稱，美國對ASML征收的關稅將很大一部分轉嫁給產業鏈的下一層，指的是購買其芯片制造機器的客戶。他表示，關稅負擔應該公平分配，這意味著那些向美國進口芯片的人將承擔“最大份額”。

ASML預計，2025年第二季度凈銷售額72億至77億歐元，毛利率50%-53%；2025全年營收在300億至350億歐元之間，毛利率51%至53%。

對于此次業績，花旗在研報中表示，ASML第一季度訂單“令人失望”，關稅不確定性顯然給前景“蒙上陰影” ，但ASML重申了全年預測并預計2026年將進一步增長。

巴克萊分析師西蒙·科爾斯表示，未來三到五個季度，ASML每季度需要30億至50億歐元的訂單才能達到市場普遍預期?！斑@看起來是可以控制的，但我們擔心的是，兩家主要客戶不太可能在短期內大量下單?！?/p>

白橡資本合伙機構投資總監Nori Chiou表示，芯片大廠即將公布的業績“不太可能太糟糕”，因為 AI 需求依然強勁。然而，明年AI需求的不確定性在上升。“政策波動可能會影響未來長期規劃的制定，這一點值得密切關注。”

截止發稿前，受財報消息和關稅等因素影響，ASML美股下跌已超5%，最新市值約2560億美元，相比上個交易日市值減少了超過140億美元（約合人民幣1020億元）。年初至今，ASML股價累計下跌逾7%。

（本文首發于鈦媒體App，作者｜林志佳）