廣東
作為國際金融中心，中國香港憑借開放的金融政策和成熟的監管體系，為現實世界資產（RWA）代幣化融資提供了穩健的發展框架。在“相同業務、相同風險、相同規則”的監管原則下，香港證監會（SFC）與金管局（HKMA）協同分工，構建了兼顧創新與風險防控的監管生態。
分類監管：明確合規邊界
香港對代幣化資產的監管以底層資產性質為核心：
- 證券型代幣（如代幣化債券、基金）納入《證券及期貨條例》監管，發行方需履行信息披露、投資者適當性評估及反洗錢（AML）義務；
- 非證券型代幣（如商品、碳權代幣化）主要受《打擊洗錢條例》及對應行業規則約束。
此外，所有代幣化產品均需滿足技術風險披露要求。例如，2024年2月SFC發布的《銷售及分銷代幣化產品》通函，強制機構披露區塊鏈安全風險，確保投資者知情權。
專項規則：聚焦代幣化關鍵環節
2023年11月，SFC連續發布兩份通函，針對代幣化證券活動提出細化要求：
- 產品設計：需確保鏈上鏈下資產權屬一致性，并評估智能合約漏洞風險；
- 中介責任：持牌機構須具備技術合規能力，從業人員需通過資質審查；
- 投資者保護：強化風險提示，禁止向不合格投資者推銷高風險代幣化產品。
沙盒助力創新
2024年HKMA推出“Ensemble”沙盒計劃，為代幣化資產交易、結算等場景提供測試環境，加速RWA應用落地。這一舉措凸顯香港在平衡金融創新與系統性風險管控上的前瞻性。
結語
香港通過清晰的監管分類、動態更新的規則框架及沙盒機制，為RWA融資構建了靈活且安全的制度基礎，鞏固其作為全球數字金融樞紐的競爭力。未來，隨著跨境代幣化項目增多，香港或將進一步深化與國際監管機構的協作。
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