一、PVC糊樹脂價格走勢回顧

圖1 2024-2025年中國PVC糊樹脂市場價格走勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

江蘇PVC糊樹脂市場小幅松動。PVC手套市場接單能力有限，工廠開工不足，價格有下滑趨勢，手套料微懸浮法送到價格在6800-6900元/噸。微懸浮法市場低價格成交較好，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到6800-6900元/噸，大盤料種子乳液法送到6500-6700元/噸，市場一單一談為主。

受市場價格波動及需求預期不明朗影響，下游客戶普遍持觀望態度，采購積極性不高，多采取按需采購策略，本周PVC手套料價格重心下移，手套料微懸浮法送到價格在6800-7100元/噸。

二、PVC糊樹脂供應面分析

圖2 2024-2025年中國PVC糊樹脂周度產能利用率趨勢圖

數據來源：隆眾資訊

2025年上半年，PVC糊樹脂停車檢修計劃企業偏少，在利潤支撐的影響之下PVC糊樹脂企業滿負荷生產居多，行業整體呈現高供應壓力特征。并且上半年有新增產能逐步釋放，而下游開工受到訂單波動影響表現分化。截至4月中旬，行業產能利用率維持在78.03%，但下游需求端開工率低于歷史均值，導致庫存壓力顯著。

三、PVC糊樹脂需求面分析

圖3 2024-2025年中國PVC手套周度產能利用率趨勢圖

數據來源：隆眾資訊

3月份以來，美國"對等關稅"政策突變對中國PVC手套行業形成系統性沖擊。隨著手套企業成品庫存逐漸積累，庫存積壓問題日益凸顯，部分企業庫存量已攀升至正常水平的2-3倍。為緩解資金壓力與生產壓力，PVC手套工廠不得不暫停或者減少原材料采購，甚至出現個別企業完全停滯采購的現象。

進入4月之后，山東、江蘇等地的PVC手套生產裝置開始集中進行停車檢修以及降負荷生產狀態，行業產能利用率急劇下降，截至4月17日，國內PVC手套行業產能利用率已跌至21.5%，較上月驟降20.4%，產能利用率下滑明顯。國內PVC手套企業紛紛采取“停產保價”策略，從下游需求的大面積減少影響到原材料PVC糊樹脂的采購積極性減弱，原料PVC糊樹脂也開始呈現庫存積壓的狀態，從而引發價格持續下滑。

四、國內PVC糊樹脂行情總結與預測

近期，國內PVC糊樹脂市場基本面改善跡象并不顯著。上游生產企業檢修較少，產量預期將保持穩定態勢；而國內市場需求端表現平穩，對外出口則因政策環境的不確定性出口情況表現一般，整體現貨市場呈現供需兩弱的局面。同時，成本端支撐作用在短期內顯得不夠強勁，宏觀經濟預期亦缺乏積極提振因素。綜合來看，PVC糊樹脂現貨市場基本面改善空間有限，預計短期內市場價格仍存在下行壓力。