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1、近期機器人產業端事件催化較多，具身智能產業大會、小鵬宣布26年量產Iron機器人等事件，均說明人形機器人產業趨勢未變。在國內政策支持、國內外眾多參與者推動下，人形機器人產業化有望不斷提速。預計后續機器人產業鏈催化不斷，感興趣的投資者可以繼續逢低關注機器人產業ETF（159551），把握產業趨勢下的投資機會。

2、汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889）上漲幅度居前，短期來看，是受到第二十一屆上海車展的催化。我們認為，在長期依舊看好汽車智能化的大方向。在中期，可以觀察到汽車產銷兩端存在轉好的勢頭，也能從公募基金加倉的方向中得到一定驗證。短期來看，仍然警惕消息催化帶來的沖高回落，或機構倉位超配帶來的上漲勢能不足。建議投資者持續關注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889），逢低布局，把握中長期的上漲機遇。

正 文

今日A股震蕩分化。寬基層面，上證指數收跌0.10%，報3296.36點，深證成指上漲0.67%，創業板指上漲1.08%，科創綜指上漲0.03%。量能方面，兩市成交額12297億元，較前一交易日的10900億元增加1397億元。行業層面，科技高彈性板塊漲幅居前，創業板人工智能、機器人、通信、汽車等漲幅居前；黃金領跌，防御性板塊表現平平。

由今日市場結構可見，短期情緒較強。個股層面，全市場3185只股票上漲，2046只股票下跌，平盤有177只股票；風格層面，小盤強于大盤，成長強于價值，雙創略強于主板。整體而言，市場今日風險偏好偏強運行。

關稅問題出現了新的轉向。美國時間22日，美國財政部長貝森特在某金融機構內部討論會上直言，中美作為世界兩大經濟體，當前過高的關稅難以持續，預計兩國間關稅戰將逐步降級。當日，在白宮舉行的新聞發布會上，美國總統特朗普表示，將“大幅降低”對中國的高額關稅。特朗普說，“145%是非常高的。不會有那么高的……它將大幅下降，但不會是零。”特朗普還表示，“我們會表現得很友好。他們(中國)會很友好，我們看看會發生什么。”

此表態大幅超出市場預期，釋放了緩和信號。受消息影響，金價遭遇回調，黃金基金ETF（518800）下跌5.93%。標普500、納斯達克100、港股均有不同程度的上漲。A股今日風險偏好也總體較高。

關稅轉向也許并不代表貿易摩擦的結束。首先，特朗普本身就展示出頻繁反復的形象，我們并不能確定，事態一定會向大幅度緩和的方向演進。其次，關稅緩和也部分來自于美國經濟的壓力。關稅帶來了滯脹與衰退的擔憂，并且，與中國脫鉤的貿易條件將會嚴重打擊其余國家的貿易狀況，因此關稅戰的談判進度較為緩慢，多國或許都在等待中國的最終協議。在內外多重壓力下，特朗普政府選擇至少在短期緩和關稅表述，也并不難以理解。然而，長期來看，美國仍有可能堅持對華脫鉤的政策導向。我們需要放棄幻想。

今日機器人板塊表現強勢，機器人產業ETF（159551）漲超3%。

來源：WIND

近期機器人產業端事件催化較多，具身智能產業大會、小鵬宣布26年量產Iron機器人等事件，均說明人形機器人產業趨勢未變。人工智能是大國博弈的必爭之地，機器人作為人工智能的終極載體有望充分受益。國內層面看，智元機器人、宇樹科技、優必選、開普勒等多家本體廠商均發布新產品。同時，各家廠商充分立足國內供應鏈的優勢，在人形機器人設計方案、場景應用探索等方面更加多元。

從產業鏈發展的角度來看，機器人產業近年來在全球范圍內迅速發展，尤其是在中國，政策支持和市場需求的雙重推動下，機器人產業呈現出強勁的增長勢頭。根據Wind提供的數據，2024年中國的工業機器人產量達到了24.68萬臺（套），同比增長36.7%，連續五年穩居全國第一。預計到2027年，中國智能機器人產業規模將達到1500億元，其中廣東省的目標是達到1500億元，蘇州市的目標是達到2000億元。

在國內政策支持、國內外眾多參與者推動下，人形機器人產業化有望不斷提速。伴隨國內外人形機器人廠商紛紛推出各自產品，機器人整機廠商、電機、減速器、傳感器、絲杠等在內的機器人關鍵零部件應重點關注，相應的國內供應商有望長期受益。預計后續機器人產業鏈催化不斷，感興趣的投資者可以繼續逢低關注機器人產業ETF（159551），把握產業趨勢下的投資機會。

汽車ETF（516110）今日上漲2.66%，智能汽車ETF（159889）上漲2.51%，行業排名居前。

來源：WIND

消息面上，4月23日，第二十一屆上海國際汽車工業展覽會正式在國家會展中心（上海）舉行，展會持續到5月2日。此次展會共吸引了來自26個國家和地區的近1000家中外知名企業參展，展出總面積超過36萬平方米。除豐田、大眾、寶馬等跨國車企，包括比亞迪、小鵬、蔚來、極氪等本土品牌也有多款新車亮相，展示了我國車企在智能化道路上的新進展。

事件催化往往會帶來新的想象空間與樂觀情緒，但是情緒支撐的行情通常無法持續太久。中期來看，我們首先需要關注汽車行業的基本面情況。去年11月以來，我國汽車產銷兩端均有所反彈。據國家統計局數據，3月我國汽車產量累計同比增長12.0%，銷量累計同比增長11.2%，較2月累計同比數據微跌，但仍處于短期景氣區間，建議投資者持續關注。結構層面，據中國汽車工業協會統計分析，2025年1-3月，銷量排名前十位的轎車生產企業共銷售185.1萬輛，占轎車銷售總量的68.9%。在上述十家企業中，與上年同期相比，比亞迪股份、吉利汽車、上汽通用五菱和中國一汽銷量均呈兩位數增長，其他企業銷量則呈不同程度下降。

資金層面，根據最新披露的公募基金一季報情況，2025年1季度加倉最多的方向集中在汽車、有色金屬、電子等板塊。根據廣發證券測算，以超配比例（基金配置比例-自由流通市值占比）變動衡量，汽車是基金加倉最多的行業。按照歷史分位數衡量，目前汽車行業的超配比例處于歷史90%以上的高水位。一方面，這體現了機構投資者對汽車行業長期基本面的看好。另一方面，也需警惕機構超配帶來的后續上漲動能不足的問題。

總結而言，在長期我們依舊看好汽車智能化的大方向，包括智能駕駛、智能座艙等等細分領域。在中期，我們可以看出汽車行業基本面存在轉好的勢頭，也能從公募基金加倉的方向中得到一定驗證。短期來看，仍然警惕消息催化帶來的沖高回落，或機構倉位超配帶來的上漲勢能不足。建議投資者持續關注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889），逢低布局，把握中長期上漲機遇。

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。