蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司（股票代碼：301560，簡稱：眾捷汽車）深交所創業板上市在即。作為汽車熱管理系統領域的專業供應商，眾捷汽車歷經十余年技術沉淀，已形成年出貨量超1億件、營業收入超9億元的產業規模。公司產品矩陣豐富，涵蓋空調熱交換系統、動力冷卻系統及新能源熱管理組件等核心領域，客戶網絡覆蓋全球多個一級零部件供應商，終端應用涵蓋眾多主流汽車品牌及新興電動車企，展現出強勁的市場競爭力。

熱管理系統行業先鋒，加碼新能源領域業績穩增

自2010年成立以來，眾捷汽車始終專注于汽車熱管理系統精密零部件的研發與生產。這類零部件作為熱管理系統的核心載體，通過定制化精密加工工藝實現汽車動力系統、座艙環境及新能源三電系統的精準溫控。

眾捷汽車現有產品線覆蓋汽車空調熱交換器、管路系統、油冷器、熱泵系統、電池冷卻器等汽車零部件，形成完整熱管理系統解決方案。憑借持續的技術攻關，眾捷汽車已掌握從協同開發、工裝設計到智能制造的全鏈條能力，累計開發3000余種型號產品，年出貨量達1億余件，被評為第六批國家級專精特新“小巨人”企業。

在專業化分工日趨細致的背景下，汽車零部件產業形成了多層次分工的“金字塔”結構。在汽車熱管理系統市場，海外企業因進入較早，技術和經驗豐富，占據全球市場主導地位。國際龍頭日本電裝、韓國翰昂、德國馬勒等合計占據全球汽車熱管理系統市場約50%的份額。

面對這一市場格局，眾捷汽車采取差異化競爭策略，成功切入馬勒、翰昂等頂尖一級供應商的供應鏈體系。為強化全球服務能力，公司在中國總部之外設立墨西哥、巴塞羅那兩大海外基地，構建起24小時跨時區響應機制，實現訂單確認、技術對接、物流協調的無縫銜接，有效滿足國際客戶對供應鏈敏捷性的嚴苛要求。通過深度綁定全球頂級Tier1供應商，公司產品已進入奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、大眾等20多個全球主流汽車品牌供應鏈。

自2019年以來，眾捷汽車進一步積極拓展新能源汽車業務，成功開發新能源汽車熱泵系統閥體及其部件，相關產品適配特斯拉、比亞迪等新能源領軍企業，并為智己、BrightDrop等電動品牌提供配套服務，形成傳統與新興市場雙輪驅動的增長格局。

招股書顯示，2022年至2024年，眾捷汽車分別實現營業收入71329.31萬元、82208.30萬元和97829.12萬元，三年年均復合增長率為17.11%。其中，新能源汽車零部件產品銷售收入占主營業務收入的比例逐年提升，分別為29.16%、33.57%和37.41%，成為公司業績增長的重要支撐。根據在手項目定點函情況，若相關項目順利推進，預計未來3年新能源汽車領域的銷售占比將進一步提高，持續鞏固行業領先地位。

技術創新協同智能制造，夯實成本與質量壁壘

在汽車熱管理系統零部件制造領域，眾捷汽車通過持續的技術與工藝創新構建核心競爭力。

技術上，針對不同零部件的技術難點，公司建立起涵蓋協同開發、工藝優化到智能制造的立體化創新體系。公司生產的絕大多數產品所需專用夾具、模具均由公司自主設計與開發，形成雙工作臺夾具、多工位級進模設計等核心技術集群，顯著提升研發效率和產品精度。

工藝上，眾捷汽車憑借多年積累的豐富加工經驗，形成一系列具有公司技術特征的工藝。所開發的零件加工工藝具有工藝路線短、精度高的特點。例如，公司開發的上定位密封槽加工工藝通過創新夾具結構、使用內冷卻刀具，實現待加工件的可靠定位，避免材料厚度公差對槽深的影響，確保槽深尺寸穩定；儲液罐機械密封孔成型銑削技術則通過一把成型刀以銑代車，實現內孔和槽一刀成型，大幅提高生產效率。截至2024年12月31日，眾捷汽車共擁有24項發明專利、101項實用新型專利和18項軟件著作權，另有3項實用新型專利已取得授權通知書，正在辦理登記手續。

憑借先進的技術工藝、較高的自動化水平、高精度的加工設備和檢驗設備、精細化的管理理念，公司產品質量達到世界一流水平。與國外汽車零部件廠商相比，公司制造成本、人工成本、管理成本相對較低，在國際市場中具備明顯的成本優勢。與國內汽車零部件廠商相比，公司實施精益生產戰略，通過智能化改造、工藝優化和質量管理體系建設，實現質量提升與成本管控的雙重目標，保障了公司的盈利能力。招股書顯示，2022年至2024年，公司主營業務毛利率分別為25.62%、23.80%和25.94%，保持在較高水平。同期公司分別實現8,139.75萬元、8,319.53萬元和9,421.63萬元，盈利能力加速釋放。

錨定新能源需求擴容，數智化戰略賦能全球競爭力

自2021年以來，全球汽車產業呈現持續復蘇態勢。2021至2023年間，全球汽車產銷量年均復合增長率分別達8.03%和5.90%。據MarkLines統計，2024年全球汽車產量達8979.73萬輛，銷量突破9183.10萬輛。其中，中國憑借完善的產業生態和政策支持，持續領跑全球最大汽車產銷市場。

在這一市場復蘇浪潮中，作為汽車工業基石的零部件行業迎來結構性機遇，尤其熱管理系統，作為影響整車性能的核心部件，其市場地位隨著新能源轉型加速而顯著提升。

新能源汽車的快速滲透正重塑熱管理行業格局。據EVTank統計，2024年全球新能源汽車銷量突破1823萬輛，中國以1286.6萬輛的規模貢獻全球70.5%的銷量。與傳統燃油車相比，新能源汽車熱管理系統不僅新增電池熱管理模塊，更需集成空調系統與三電系統溫控功能，單車價值量躍升至5000-11500元區間，較傳統車型提升約3倍。技術層面，系統復雜度大幅增加，催生電子膨脹閥、四通換向閥等精密控制元件需求激增，單臺車輛電子膨脹閥用量可達2-7個，驅動相關零部件市場持續擴容。

在新能源汽車熱管理系統單車價值量提升與滲透率快速增長的雙重推動下，汽車熱管理系統行業未來發展前景廣闊。預計2025年，中國汽車熱管理系統市場空間或超1000億元，全球汽車熱管理系統市場空間或超3000億元。

眾捷汽車緊抓行業變革機遇，依托深厚技術積淀實現關鍵突破。在新能源汽車熱管理核心部件閥體領域，公司產品通過百萬次耐久測試驗證，在密封性、控噪性等關鍵指標上達到國際先進水平。

與此同時，眾捷汽車積極拓展國內新能源整車市場，已與全球新能源汽車龍頭特斯拉、比亞迪、長城汽車、上汽集團等建立直接業務合作關系，獲得長城汽車、比亞迪、上汽集團的相關項目定點函，且部分產品已進入量產階段。2024年，公司新能源業務收入實現跨越式增長，其中比亞迪相關收入達1363.39萬元。截至年末，公司對比亞迪的在手項目定點函預計年量達到8048.11萬元，產品種類涵蓋電池冷卻器零部件的法蘭、硬管、底板、組裝件以及動力電池系統繼電器的連接件。隨著業務合作的深入及新項目新產品實現量產，預計公司國內銷售業務貢獻將逐漸提高。

另一方面，汽車零部件產業正向智能制造、數字化、節能環保等方向發展。眾捷汽車順應趨勢，積極推進數智化轉型，公司擁有400多臺高精度加工中心和車削中心、40余條彎管生產線、10余臺沖切設備，其中包括40余條自主研發、配置的先進自動化柔性生產線，是細分行業內率先對傳統設備進行智能化改造、運用大數據技術搭建云平臺進行數字化管理的公司之一。

本次上市，眾捷汽車擬募集資金42199.99萬元，重點投向數字化智能工廠建設及擴產項目、新建研發中心項目及補充流動資金。其中，數字化智能工廠項目將整合公司柔性生產、精密加工等核心技術，構建智能生產線與倉儲系統，達產后將新增年產能4144萬件（套），顯著提升產品品質與交付能力；研發中心項目著力強化模具開發、工藝創新等核心能力，提升協同開發設計水平，加速智能制造技術突破。

展望未來，眾捷汽車將依托核心優勢，持續專注于輕量化金屬材料鋁合金在汽車節能環保、新能源汽車、動力電池、儲能電池的熱管理系統領域的應用開發，致力于成為全球領先的汽車熱管理系統精密加工零部件供應商。