【行情分析解讀】2025.4.24

截至午間收盤，從整體看三大指數開盤集體低開，隨后呈震蕩調整的走勢，兩市個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌，半日成交額7590億，較上個交易日縮量91億。

大盤最近雖然一直沿著5日均線在上行，但明顯能感覺到越往上走，阻力就越大，特別是快接近60日均線壓力位時，市場總會有點反復，這其實挺正常的，就像爬山時接近山頂前總會遇到陡坡一樣，不過從技術形態來看，前期缺口大概率是要回補的，畢竟資金在關鍵位置總會反復試探。

不過咱們做投資要看得更遠些，雖然短期可能還會震蕩，但最近政策面釋放的信號挺關鍵，比如老特提到的那些產業扶持政策，這些都可能成為后續行情的催化劑。不過要提醒大家，等缺口補完之后，市場可能會進入一個關鍵的抉擇期，畢竟五一小長假前資金心態都比較謹慎，這時候追高容易被套。

操作策略上建議保持定力，現在市場明顯在等消息面進一步明朗，與其追漲熱門板塊，不如在回調時分批布局。特別是科技方向，雖然最近漲了點，但很多細分領域像半導體、、人工智能和算力這些，調整時反而可能醞釀機會，畢竟科技是今年政策扶持的重點，中長期邏輯還是挺扎實的。

說到底，現在市場就像在爬樓梯，短期可能在某個臺階上反復踩踏，但整體向上趨勢沒變，建議大家把心態放平，別被短期波動帶亂節奏。具體操作上可以考慮把倉位分成幾檔，每次回調到關鍵支撐位時補一點，這樣既能控制風險，又能把握住趨勢性的機會。等市場方向明確后，再根據資金動向調整配置也不遲。

·從板塊上看，個護用品、飼料、美容護理板塊今日領漲；國資云、東數西算、信創板塊今日領跌。

·從資金上看，公用事業、電力、醫藥生物主力凈流入；華為、高端制造、云計算主力凈流出。

·從指數上看，德國DAX、納斯達克100、恒生港股通醫療保健指數日漲幅居前；金融科技、云計算、中證數據日漲幅居后。

【技術面】

我們以上證綜合指數為例：

·周線圖（每周更）：5周均線死叉10周、20日均線；MACD指標死叉，綠柱擴大，指標線運行于0軸下方運行；KDJ指標死叉向下擴散，J值探底；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：中期看指數雖然跌破了5周、10周和20周均線，但是超跌反彈了，說明資金在指數超跌后，確實有一些承接，不過上方的幾條周線還是有壓力，連續大幅反彈還是有難度的。

·日線圖（每日更）：5日均線金叉10日均線；MACD指標金叉，紅柱擴大，指標線在0軸下方運行；KDJ指標金叉向上收斂，J值探頂拐頭；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：短期看指數站穩了5日均線，慢慢向上修復缺口，不過上方的馬上就要來到均線交叉的密集區，阻力會成倍增加，不持續放量的話，可能很難一次性突破漲上去。

【基本面&消息面】

·央媽一季度例會重申“擇機降準降息”，流動性寬松預期升溫，金融板塊估值修復或加速。（金融）

·中美貿易磋商重啟，美方稱關稅措施“靈活化”，出口鏈企業情緒修復。（外貿）

·財政部1-2月公共預算收入同比下降1.6%，基建投資或加碼，建筑建材板塊預期升溫。（基建）

·國際銅價突破9000美元/噸，創年內新高，工業金屬及銅礦企業受益。（有色）

·蘋果全球開發者大會聚焦AI交互技術，產業鏈提前備貨，消費電子代工企業訂單增長。（消費電子）

·中藥高質量發展政策擬出臺，培育過億級大品種，中藥龍頭及創新藥企迎機遇。（醫藥）

【估值面】

·上證指數：市盈率14.10，偏高估值；

·深證成指：市盈率24.53，正常估值；

·創業板指：市盈率29.76，偏低估值；

·科創50：市盈率96.76，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.27，正常估值；

·上證50：市盈率10.71，正常估值；

·中證500：市盈率27.89，偏高估值。

【板塊分析】

·黃金：特朗普那邊又玩起了變臉操作，先是放出可能大幅降低對華關稅的消息，接著又傳出要對汽車制造商免征部分關稅，這波操作直接讓美元指數蹭蹭漲，都摸到100整數關了。美元一強，黃金自然承壓，昨天直接從高位跌了100多美元，看著挺嚇人。

不過市場這事兒向來是多空交織，雖然美元漲得兇，但技術面在關鍵支撐位突然來了波反撲，加上美聯儲褐皮書里提到多個地區經濟前景明顯變差，還有俄烏局勢又因為澤連斯基的言論再生波折，避險情緒又冒頭了，所以黃金跌到一定程度就有人抄底，價格今天又爬回來了，這種反復震蕩的行情，咱們得先看清楚趨勢。

技術面上，黃金這兩天的走勢有點像坐過山車，先下跌后反彈，昨天K線收出個長下影線，說明下方支撐還是挺硬的，現在關鍵位置在3260附近，如果這個位置守得住，可能還會繼續往上沖；要是跌破了，那可能還得往下探3180一線。不過上方壓力也不小，3380是個重要檻，要是能站穩，說不定還能再沖3500的高點。

再看看消息面，特朗普的政策就像坐過山車，關稅這邊剛說要降，那邊又可能變卦，這種不確定性其實對黃金長期有利，畢竟市場一有風吹草動，資金就往避險資產里涌。不過短期美元如果繼續漲，黃金還是會承壓，所以得關注美元指數在100關口能不能站穩。另外，美聯儲那邊雖然嘴上沒說降息，但褐皮書里提到經濟前景變差，下半年政策轉向的概率還是存在的，這對黃金是潛在利好。

【策略分享】

·今日上車：中證白酒。

·今日下車：無。

·準備上車：無。

·準備下車：印度市場。

聲明：文章內容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數及基金，不構成任何投資及應用建議