// 熱點聚焦 //

1、《市場準入負面清單（2025年版）》發布，清單事項數量由2022年版的117項縮減至106項，市場準入限制進一步放寬，市場準入管理更加優化。在推進“寬準入”的同時，《清單（2025年版）》堅決守住“管得住”的底線，將無人駕駛航空器運營、電子煙等新型煙草制品生產批發零售等新業態新領域納入負面清單，對部分社會民生等領域管理措施進行了完善調整。

2、針對所謂“中美貿易談判”的傳聞，商務部和外交部同時作出明確澄清，強調目前雙方并未開展任何經貿談判，相關報道缺乏事實依據。

3、央行公告稱，4月25日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。據了解，本月有1000億元MLF到期，此次操作實現凈投放5000億元，顯示出央行在當前階段繼續加大流動性支持力度，穩定市場預期。

// 環球市場 //

1、美國三大股指全線收漲，道指漲1.23%，標普500指數漲2.03%，納指漲2.74%。賽富時漲超5%，卡特彼勒漲逾3%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲2.82%，英偉達漲超3%，特斯拉漲逾3%。中概股多數上漲，小馬智行漲近40%，阿特斯太陽能漲超18%。

2、歐洲三大股指收盤小幅上漲，德國DAX指數漲0.47%報22064.51點，法國CAC40指數漲0.27%報7502.78點，英國富時100指數漲0.05%報8407.44點。

3、亞太主要股指收盤漲跌不一，日經225指數漲0.49%報35039.15點，韓國綜合指數跌0.13%報2522.33點，澳洲標普200指數漲0.72%報7977.8點，新西蘭標普50指數漲0.51%報12017.84點，富時馬來西亞綜指漲0.36%報1506.52點，富時新加坡海峽指數跌0.01%報3831.92點，印度SENSEX30指數跌0.39%報79801.43點。

4、印度國家證券交易所通告，小公司需要上市滿3年才能轉至主板上市。

5、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.04%報3361.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.01%報33.87美元/盎司。

6、國際油價走強，美油主力合約收漲0.80%，報62.77美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.57%，報66.5美元/桶。

7、倫敦基本金屬集體收漲，LME期銅漲0.92%報9455美元/噸，LME期鋅漲2.64%報2705美元/噸，LME期鎳漲1.96%報15880美元/噸，LME期鋁漲0.68%報2459.5美元/噸，LME期錫漲1.27%報31900美元/噸，LME期鉛漲0.41%報1958美元/噸。

8、芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約集體收漲，大豆期貨漲1.21%報1063美分/蒲式耳；玉米期貨漲0.83%報483.25美分/蒲式耳，小麥期貨漲0.14%報544.25美分/蒲式耳。

9、歐債收益率集體下跌，英國10年期國債收益率跌5.5個基點報4.498%，法國10年期國債收益率跌7.2個基點報3.163%，德國10年期國債收益率跌5個基點報2.445%，意大利10年期國債收益率跌8.4個基點報3.543%，西班牙10年期國債收益率跌7.5個基點報3.089%。

10、美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌8.2個基點報3.7971%，3年期美債收益率跌10.68個基點報3.7973%，5年期美債收益率跌10.25個基點報3.9358%，10年期美債收益率跌8.19個基點報4.311%，30年期美債收益率跌5.25個基點報4.7718%。

11、紐約尾盤，美元指數跌0.62%報99.29，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.66%報1.1390，英鎊兌美元漲0.65%報1.3340，澳元兌美元漲0.80%報0.6410，美元兌日元跌0.57%報142.6345，美元兌加元跌0.18%報1.3855，美元兌瑞郎跌0.49%報0.8269，離岸人民幣對美元收盤報7.2879，較上一交易日下跌4.0個基點。

// 宏觀 //

1、國務院副總理何立峰出席跨境貿易便利化專項行動部署會并講話。他指出，要抓好專項行動的組織實施，在取得階段工作成效基礎上，將成熟的舉措和經驗做法盡快在全國復制推廣。加力培育壯大外貿發展新動能，以更優口岸營商環境激發活力、應對外部沖擊、穩定增長。

2、央行行長潘功勝出席二十國集團財長和央行行長會議時表示，中國將堅持對外開放，堅定支持自由貿易規則和多邊貿易體制，推進普惠包容的經濟全球化，維護全球經濟和金融穩定。

3、央行4月24日開展了2180億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，當日有2455億元逆回購到期，實現凈回籠275億元。

4、商務部召開外資企業圓桌會表示，中國將繼續擴大高水平對外開放，切實維護外資企業合法權益，更加主動積極為外資企業在華生產經營排憂解難，努力保障產供鏈穩定暢通，推動解決外資企業問題訴求。

5、國新辦舉行新聞發布會，介紹2024年中國知識產權強國建設有關情況。國家知識產權局局長申長雨表示，嚴把專利審查授權關，加強創造性標準評價，繼續推動發明專利平均審查周期再壓減至15個月。探索推動人工智能、大數據、量子技術等重點產業領域按需審查。

6、據交通運輸部，2025年“五一”假期，七座以下（含七座）小型客車上高速公路繼續免收通行費，免費通行時間為5月1日0時至5月5日24時，共計5天。

7、北京時間4月24日17時17分，搭載神舟二十號載人飛船的長征二號F遙二十運載火箭在酒泉衛星發射中心點火發射，約10分鐘后，神舟二十號載人飛船與火箭成功分離，進入預定軌道。航天員乘組狀態良好，發射取得圓滿成功。

8、海關總署牽頭部署開展跨境貿易便利化專項行動。專項行動為期5個月，將在全國25個城市開展，政策舉措涵蓋貨物貿易、數字貿易、綠色貿易等領域。

// 國內股市 //

1、A股三大指數漲跌不一，銀行股再度走強，工農中三大行盤中均創新高；電力、PEEK材料、寵物經濟概念股活躍；次新股、跨境支付、AI應用、算力概念股跌幅靠前。截至收盤，上證指數漲0.03%報3297.29點，深證成指跌0.58%，創業板指跌0.68%，北證50跌3.44%。市場成交1.14萬億元，上日為1.26萬億元。

2、香港恒生指數收跌0.74%報21909.76點，結束三日連漲，恒生科技指數跌1.46%，恒生中國企業指數跌0.73%。京東集團跌超6%，美團跌超5%；多只醫藥股表現亮眼，榮昌生物漲超17%，本月已累計漲超70%。大市成交2048億港元，南向資金凈買入33.87億港元，阿里巴巴獲凈買入16.1億港元最多。中國臺灣加權指數收盤跌0.82%，報19478.81點。

3、滬深北交易所公布2025年勞動節休市安排：5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）起照常開市；4月27日（星期日）為周末休市。

4、外圍傳來看好房地產的信號。花旗集團策略師呼吁投資者增持中國房地產股，因為政策支持和更好的管理實踐預計將提高該行業的盈利能力。匯豐控股有限公司分析師也對房地產行業的看法變得更加樂觀，認為主要開發商的ROE（股本回報率）將會復蘇，這將帶來盈利提升。

5、央行上海總部表示，截至4月21日，上海轄內金融機構已審批通過股票回購增持貸款項目117個。下一步，將引導轄內金融機構與上市公司充分對接，大力推動股票回購增持貸款業務在滬增量擴面。

6、瀘州老窖回應“全品系停貨”傳聞稱，尚不清楚具體情況，仍需核實，但即便（停貨）也屬于常規操作，對股價不產生影響。

// 金融 //

1、民營銀行“一哥”微眾銀行5年期、3年期、2年期定期存款均下調了40BP（基點），1年期下調了20BP。微眾銀行此番降息之后，5年期存款利率已經開始逼近國有大行，部分期限存款利率甚至低于股份行。

2、地方資產管理公司（AMC）或將迎來重磅監管新規。近期監管部門正在就《地方AMC監督管理暫行辦法》（2025年征求意見稿）線下征求意見。《征求意見稿》在收購、處置、融資、股東股權等方面對地方AMC進行了明確要求。其中提到，地方AMC應當在所在省級行政區域內開展金融不良資產收購業務；不得幫助金融機構虛假出表掩蓋不良資產，為金融機構規避資產質量監管提供通道等。

// 樓市 //

1、克而瑞研究中心估算，一季度，全國一二手房成交總量同比增長10%，其中二手房大幅增長34.7%。

2、據中指研究院統計，1-4月，22個重點城市土拍月度平均溢價率均在20%左右。4月土拍熱度不減，多地相繼拍出高溢價地塊，其中，4月22日，杭州兩宗地溢價率分別達到59.4%、74.4%。

3、央行上海總部數據顯示，截至3月末，上海住戶貸款余額同比增長13.6%，增速較上年同期高9.1個百分點。其中，個人住房貸款需求回升，余額同比增長6%，增速自去年10月轉正以來連續六個月回升。

4、仲量聯行報告指出，今年首季香港中小型住宅資本價格基本持平，按季僅略跌0.1%；整體住宅交投量按季減少19.2%，按年則上升24.1%。

// 產業 //

1、工信部等七部門印發《醫藥工業數智化轉型實施方案（2025-2030年）》，聚焦醫藥工業全鏈條數智化轉型，對人工智能技術深度應用、卓越企業培育等方向做了重點部署。

2、工信部數據顯示，一季度電信業務收入累計完成4469億元，同比增長0.7%，按照上年不變價計算的電信業務總量同比增長7.7%。

3、商務部召開例行新聞發布會，在談到中歐電動汽車價格承諾談判等問題時，新聞發言人表示，中方愿與歐方通過對話協商，妥善處理經貿摩擦。

4、據交通運輸部介紹，一季度，我國貨運量同比增長4.9%，增速較去年全年加快一個百分點；完成交通固定資產投資6752億元，規模總體保持高位。

5、財政部下達水利發展資金471億元，聚焦保安全惠民生促發展，加力支持水利建設。

6、上海印發商業航天先進制造業集群培育措施，力爭到2027年實現產業規模達1000億元，標志性產品產業化規模放量，商業火箭總裝制造能力每年100發、商業衛星智能制造能力每年1000顆、應用終端批量制造能力每年100萬個。

7、上海五部門聯合發布汽車置換補貼細則，明確對年內購買10萬元以上新能源或符合國六b排放標準燃油小客車并完成舊車轉讓的個人消費者，分別給予1.5萬元、1.3萬元定額補貼。

8、華為開發者大會HDC 2025將于6月20日至22日在東莞松山湖舉辦。此次大會，華為云將發布包括盤古基礎大模型、盤古行業推理大模型、昇騰AI云服務基礎設施在內的最新進展。

// 海外 //

1、據美國財政部數據，4月份美國關稅收入激增逾60%，至少達到150億美元，這將創下單月歷史最高紀錄。

2、美國上周初請失業金人數22.2萬人，預期為22.2萬人，前值從21.5萬人修正為21.6萬人。

3、美國3月耐用品訂單環比升9.2%，預期升2.0%，前值從升1.0%修正為升0.9%。

4、英國4月CBI工業訂單差值-26，預期-35，前值-29。

5、德國4月IFO商業景氣指數86.9，預期85.2，前值86.7。

6、韓國一季度GDP初值同比降0.1%，為2020年四季度以來首次萎縮，預期為持平，去年四季度終值增1.2%；環比降0.2%，預期增0.1%，去年四季度終值增0.1%。

// 國際股市 //

1、中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.68%，萬得中概科技龍頭指數漲0.41%。熱門中概股方面，小馬智行漲近40%，阿特斯太陽能漲逾18%，陸控漲超12%，富途控股漲逾6%，蔚來漲超6%，貝殼漲逾4%，新東方漲逾4%。跌幅方面，好未來跌超18%，霸王茶姬跌逾4%，京東集團跌超3%，華住集團跌逾2%，亞朵跌超2%。

2、全球最大的主權財富基金挪威主權財富基金發布報告稱，今年第一季度虧損4150億挪威克朗（合397.2億美元），主要是由科技公司市值下跌所致。這是自2023年第三季度以來該基金投資回報的最大跌幅。

3、特斯拉在歐盟的銷量連續第三個月大幅下滑，3月新車注冊量銳減36%至18224輛，首季銷量下降45%。

4、谷歌年度I/O大會將于5月20日至21日舉行，在本次大會中，除了Android系統，還將展示其最新的Gemini模型進展，并探討未來AI軟件的發展方向。

5、蘋果公司計劃今年在印度將iPhone產量增加約10%。

6、IBM表示，在馬斯克所管理的政府效率部削減成本的推動下，IBM的15份政府合同被取消。

7、百事公司一季度營業利潤25.8億美元，同比下降4.9%，市場預估27.8億美元；核心每股收益1.48美元，上年同期1.61美元，市場預估1.49美元。

8、寶潔公司2025財年第三季度營收197.8億美元，上年同期201.95億美元，預期201億美元。

9、諾基亞一季度銷售凈額43.9億歐元，預估44億歐元；調整后營業利潤1.56億歐元，預估2.796億歐元。

10、谷歌第一季度每股收益2.81美元，預期2.01美元；營收902.3億美元，預期891億美元；凈利潤345.4億美元，預期248.7億美元。谷歌云營收122.6億美元，預期123.2億美元。追加700億美元股票回購，（季度）股票現金分紅將提高5%至0.21美元。谷歌美股盤后股價漲超3%。

11、英特爾第一季度調整后每股收益0.13美元，預期0.0074美元；營收126.7億美元，預期123.1億美元；凈利潤-8.21億美元，預期-9.44億美元。數據中心和AI營收41.3億美元，預期29.6億美元。預計第二季度營收112億-124億美元，分析師預期128.8億美元。2025年總體資本開支目標將從200億美元下調至180億美元。英特爾美股盤后股價跌超5%。

12、豐田汽車3月份海外銷量創下同期歷史新高，這主要是受北美地區購買量激增的推動。3月份豐田全球銷量同比增長7.9%，達到968422輛。其中，該公司在海外市場銷售了814105輛汽車，同比增長6.7%，在北美地區的銷售額更是增長了6.8%。

13、日本債券和股票吸引的海外資金流入總額勢將創單月最高紀錄，進一步表明全球資金正在尋找美國資產的替代品。據日本財務省數據，海外投資者4月以來已凈買入9.64萬億日元（675億美元）的日本債券和股票。這是自1996年有紀錄以來的歷史最高水平。

// 商品 //

1、國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數下跌，苯乙烯跌1.82%，玻璃跌1.05%，原油漲1%。黑色系普遍下跌，鐵礦石跌1.11%。農產品漲跌不一。基本金屬期貨夜盤普遍收漲，滬鋅漲1.44%，滬錫漲1.30%，滬鉛漲0.77%，滬鋁漲0.25%，氧化鋁漲0.21%，不銹鋼漲0.20%，滬鎳漲0.19%，滬銅漲0.14%。滬金漲1.02%，滬銀漲0.33%。

2、鄭商所宣布，自4月29日結算時起，菜粕、菜油、蘋果、玻璃和純堿期貨合約的交易保證金標準為12%，漲跌停板幅度為10%；白糖、棉花、花生、PTA、甲醇、硅鐵、錳硅、尿素、對二甲苯和燒堿期貨合約的交易保證金標準為10%，漲跌停板幅度為9%；短纖和瓶片期貨合約的交易保證金標準為9%，漲跌停板幅度為8%。

3、大商所通知，自4月29日結算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度調整為10%，交易保證金水平調整為12%；焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調整為9%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調整為9%，交易保證金水平調整為13%。

4、廣期所公告，自4月29日結算時起，工業硅期貨合約漲跌停板幅度調整為8%，投機交易保證金標準調整為10%，套期保值交易保證金標準調整為9%；多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調整為9%，投機交易保證金標準調整為11%，套期保值交易保證金標準調整為10%。

5、廣期所發布2025年勞動節期間交易時間安排，5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）起照常開市。4月27日（星期日）為周末休市。

6、鄭商所通知，4月30日（星期三）當晚不進行夜盤交易；5月6日（星期二）8:55-9:00為所有期貨、期權合約的集合競價時間，當晚恢復夜盤交易。

7、大商所就線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均價期貨合約及相關規則公開征求意見。據悉，三個化工品月均價期貨合約采用現金交割方式，即交易所以交割結算價為基礎，劃付持倉雙方的盈虧，了結到期未平倉合約。這將是大商所首次推出現金交割期貨合約。

8、泰國大米今年全年出口量可能低于預期的750萬噸。如果對美國的出口受阻，泰國甚至可能會失去世界第二大大米出口國的地位。

9、上海有色網最新報價顯示，4月24日，國產電池級碳酸鋰價格跌70元報6.99萬元/噸，連跌5日并創逾4年新低，近5日累計跌1670元。

10、周四波羅的海干散貨指數上漲4.08%報1353點，連續兩日上漲。

// 債券 //

1、【債市綜述】國債期貨集體下跌，30年期主力合約跌0.08%。銀行間主要利率債收益率多數上行，幅度多在1個bp左右。銀行間市場資金面平穩偏寬，存款類機構隔夜和七天質押式回購利率一降一升，前者下行超2個bp，后者因跨月原因上行近7個bp。

2、中證轉債指數收盤跌0.30%，萬得可轉債等權指數跌0.52%。其中，新致轉債跌6.10%跌幅最大，中寵轉2漲10.54%漲幅居首。

3、2025年超長期特別國債和中央金融機構注資特別國債首發結果出爐。其中：2025年超長期特別國債，20年期500億元，中標利率為1.98%；30年期710億元，中標利率為1.88%；2025年中央金融機構注資特別國債，5年期1650億元，加權中標利率1.45%。根據安排，這兩類特別國債均將在4月29日上市交易。

4、韓國將于5月出售17.5萬億韓元的國債。

5、【債券重大事件】①中國平安擬發行不超500億元人民幣債券②溫州市交通發展集團有限公司擬無償劃入溫州鐵投及溫州交運100%股權③青島華通國有資本投資運營集團有限公司擬轉讓青島造船廠26.36%股權并引入招商局重工控股。

// 外匯 //

1、周四在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2931，較上一交易日上漲24個基點，夜盤收盤報7.2898。人民幣對美元中間價報7.2098，調升18個基點。

// 重要經濟日程 //

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