一、現貨方面

國內主產區余糧基本見底，持糧主體商出貨減少，市場流通量有所下降，政策收儲和飼料企業采購力度減弱，部分深加工企業提價收購，現貨價格震蕩偏強。東北產地貿易商挺價惜售，北方港口集港量處于偏低水平，晨間集港量約1.6萬噸，在船作業船只2艘8.6萬噸。南北港發運價格倒掛，貿易商出貨積極性低，到貨成本支撐收購價格相對堅挺。南方港口到貨船期減少，內貿玉米庫存連續回落，進口玉米及替代性谷物進口大幅減少，而小麥對玉米替代效應凸顯，飼企采購玉米節奏偏緩，到貨成本高企繼續支撐貿易商挺價心態。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅偏強。東北產區基層余糧逐步見底，種植戶忙于春耕春種，玉米收購進入尾聲，貿易商出貨積極性低，看漲情緒提升，深加工企業糧源以合同糧為主，在中儲糧及貿易商處簽訂遠期合同，現貨價格穩中小漲。新作方面，東北春播已經開始，遼寧西部春玉米處于播種階段。受氣溫偏低以及前期雨雪天氣影響，吉林及黑龍江部分地區玉米種植時間預計將推遲10天左右。華北黃淮產區下游產品消費不佳，簽單走貨偏差，深加工企業產庫存壓力較大，企業通過限產檢修來減少虧損，同時小麥性價比提升，部分飼料企業采購小麥替代玉米用量，用糧企業大多以消化庫存為主。當前基層余糧大多見底，糧源轉移到貿易商手中，貿易商收糧難度加大，貿易主體建庫成本上升后，建庫成本支撐持糧主體低價銷售積極性不高，企業廠門到貨量偏低，部分企業庫存水平下降，為了補庫繼續提價收購。

二、期貨方面

2025年4月24日CBOT-7月玉米合約收漲4.75美分，報收484美分/蒲式耳。因美元走低出口銷售良好。

2025年4月25日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507開盤價2335元，收盤價2336元，漲8元，最高價2341元，最低價2325元，結算價2333元，總成交量654153手，持倉1377504手。

三、后期關注熱點

天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

四、相關新聞

1、截止到2025年4月17日，2024/25年度美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為207萬噸。

2、截至2025年4月20日，2024/25年度(7月至6月)歐盟從烏克蘭進口954萬噸，占到歐盟進口總量的56.9%，分別低于去年同期的1009萬噸以及67.6%。

3、截至4月16日，阿根廷農戶預售1366萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出112萬噸，去年同期的預售量為1622萬噸。上周預售153萬噸。

4、烏克蘭國家氣象機構表示，盡管本月降雨偏少，但4月中旬的氣候條件整體有利于該國冬季和春季作物的正常生長發育。

5、巴西谷物出口商協會(ANEC)表示,2025年4月份巴西玉米出口量估計為48,094噸，和一周前預測持平。

6、美國農業部預測2024/25年烏克蘭玉米出口將占全球玉米的11.7%份額，為14年來最低，遠低于上年的15.2%。烏克蘭2024/25年小麥出口占全球的7.7%，這將是近十年來第二次低于8%。

7、中儲糧網4月25日吉林分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米8000噸，全部流拍。

8、中儲糧網4月25日西安分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米82708噸，成交數量42308噸，成交率51%。

9、中儲糧網4月25日河南分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米74242噸，成交數量74242噸，成交率100%。

10、中儲糧網4月25日內蒙古分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米181510噸，成交數量181510噸，成交率100%。

11、中儲糧網4月25日山東分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米27842噸，成交數量27842噸，成交率100%。

12、中儲糧網4月25日江西分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米90778噸，成交數量81312噸，成交率90%。

13、中儲糧網4月25日江蘇分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米11820噸，成交數量11820噸，成交率100%。

14、中儲糧網4月25日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米2400噸，成交數量2400噸，成交率100%。

15、中儲糧網4月25日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3600噸，成交數量3600噸，成交率100%。

16、中儲糧網4月25日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3517噸，成交數量3517噸，成交率100%。

17、中儲糧網4月25日山西分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米1200噸，成交數量1200噸，成交率100%。

四、后市分析

4月下旬-5月份，中國玉米庫存將繼續下降、國儲玉米輪出拍賣上市量下降，中儲糧4月30日將逐步停收。中美關稅爭端影響玉米及玉米替代產品進口數量下降而價格上漲的幾率在逐步提高，主要糧源被大型貿易商掌控惜售情緒依舊存在，后續需求端養殖及飼料生產消耗玉米數量將保持持續緩慢增長。結合供需兩端結構變化狀況，預判4月下旬期間產銷區玉米交易價格總體略顯偏強走勢為主的可能性更大但依舊不排除區域市場存回調整理機會，4月份產區及產銷區玉米月度均價環比繼續上漲的幾率依舊偏高。更遠看5月-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢的可能性大，直到新季玉米上市。受美過關稅政策影響玉米及玉米替代品價格低點同比抬升但年度均價同比繼續下跌幾率偏高因年初基數處于低位的影響，并帶動其他能量類原料價格低點抬升的幾率在逐步提高。

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