OH! PCHOUSE

監制 | Leigh

撰文 | Liang

4月25日，定制家居龍頭企業歐派家居交出了2024年成績單。

報告顯示，歐派家居遭遇30年來最冷的寒冬——2024年實現 營收189.25億元，較2023年的227.82億元減少38.57億元， 同比下降16.93%； 歸母凈利潤為25.99億元，同比下降14.38%。

報告期內，公司實現銷售費用18.93億元，同比下降4.46%；研發投入10.23億元，同比增長9.14%；經營活動產生的現金流量凈額為54.99億元，同比增長12.73%。

盡管現金流有所增長，但營收和凈利的下滑仍然引發了市場對其經營狀況的廣泛關注。

因為，這是歐派家居自成立三十年以來的首次收入、利潤雙下滑，不僅創下了公司上市以來的最大跌幅，更折射出定制家居行業在地產寒冬與消費疲軟雙重壓力下的生存困境。

不過業績承壓之下、身處行業變局之中，歐派同時“ 刀口向內”探索著轉型之路。

其表示，“面對不利的經營環境，公司主動實施供應鏈改革、自動化產線迭代升級、工藝研發升級等項目，推動營業成本下降明顯，2024年營業成本121.28億元，同比下降19.15%，并帶動 毛利率同比上升1.76個百分點至35.91%。”

PChouse太平洋家居 全新深度欄目「家居智熵局」之業績迷局第二期，聚焦定制家居行業頭部企業歐派家居的2024年業績表現，作出第一時間跟蹤，希望對業界有所幫助。

兩大營收支柱遇冷

櫥柜收入大跌22.48%

歐派家居的主營業務涵蓋整體廚房、全屋定制、衛浴陶瓷、定制木門等多個領域。2024年，各主要業務板塊均面臨著不同程度的挑戰， 兩大營收支柱業務衣柜與櫥柜所受沖擊最甚。

衣柜及配套家具產品業務：

作為歐派家居的傳統優勢板塊，該業務在2024年實現營收97.91億元， 同比下降18.06%；毛利率為39.42%，同比上升2.91個百分點。盡管毛利率有所提升，但營收規模的下降仍對公司的整體業績造成了較大拖累。

櫥柜業務：

同樣是歐派的傳統優勢板塊，櫥柜業務在2024年實現營收54.49億元， 同比下降22.48%；毛利率為35.62%，同比增加1.29個百分點。盡管櫥柜業務仍為歐派的營收支柱，但在房地產市場低迷和消費者需求變化的影響下， 增長動能明顯減弱。

木門業務：

2024年，木門業務為歐派貢獻營收11.35億元， 同比下降17.66%。毛利率為25.68%，同比上升4.21個百分點。木門業務同樣面臨市場需求的疲軟，但毛利率的提升顯示公司在成本控制方面的成效。

衛浴業務：

衛浴業務在2024年實現營收10.87億元，同比下降3.60%。毛利率為27.75%，同比上升1.83個百分點。

? 企業2024年年報

另外，從產銷量情況看，2024年，歐派家居整體櫥柜、衣柜及配套家具產品的生產率與銷售量均出現了兩位數的下滑，庫存量則同比提升。如衣柜及配套家具產品的庫存量同比去年增長19.75%。

業績歸因分析

大家居轉型的變革陣痛

作為定制家居行業的領軍企業，歐派家居一直以來都保持著較高的市場占有率。憑借強大的品牌影響力和渠道優勢，其快速實現了營收和凈利潤的翻倍增長。

尤其在2017年至2023年期間，公司營收和凈利潤均保持了正面增長。

然而 三十年河東三十年河西，進入2024年，家居行業面臨著地產業深度調整與產業轉型的挑戰。房地產市場的低迷、消費者需求的個性化趨勢以及行業競爭加劇等因素都對家居企業的經營造成了較大壓力。

歐派家居作為行業龍頭亦難獨善其身，期內營收和凈利潤均出現明顯下滑的跡象。

在年報中，歐派家居袒露 2024年房地產市場的低迷對家居行業造成了巨大沖擊。

國家統計局數據顯示，2024年全國新建商品房銷售額同比下降17.1%，新開工面積降幅達23%，竣工面積減少27.7%。新建住宅銷售面積、竣工面積、新開工面積均出現同比雙位數降幅，導致家居行業整體需求萎縮，歐派也不例外。

在市場需求收縮的背景下，家居行業進入存量博弈階段，競爭愈發激烈。歐派家居雖然作為頭部企業，但仍需面臨來自其他品牌和新興渠道的競爭壓力。

? AI生成

而從需求端來看，隨著消費者審美觀念和生活方式的改變，家居市場呈現出消費分層和個性化需求的趨勢。如此情況下， 家居企業傳統的單品經銷模式面臨著獲客難、客單價下滑、經營壓力顯著提升等嚴峻挑戰。

為了應對市場變化，歐派家居積極推進渠道變革，包括 推進經銷商從單品經營向大家居轉型、拓展整裝大家居市場等。然而，這些變革措施在短期內對公司業績造成了一定的拖累。

財報顯示，營收從渠道看，2024年歐派的經銷渠道實現 營收140.42億元， 同比下降20.10%；大宗渠道實現 營收30.45億元， 同比下降15.08%；直營渠道實現營業收入8.33億元，同比增長0.57%；海外渠道實現營業收入4.30億元，同比增長34.42%。

截至2024報告期末，歐派家居共擁有7813家實體門店，其中經銷門店7750家，其他品牌門店211家，直營門店63家。 報告期內歐派品牌經銷門店共關閉1554家。

歐派稱，“受行業及公司變革陣痛等影響，公司經銷渠道收入下滑明顯，給營收增長帶來較大壓力。”

如何對抗行業寒冬？

雖然歐派仍以189億元營收領先定制家居行業，但領先優勢已經收窄，第二梯隊企業（如索菲亞等）正通過下沉市場與性價比策略加速追趕。

對于2025年的經營規劃，歐派家居在報告中披露，展望2025年，公司將圍繞 “延伸七大變革，穩中求進”的發展策略，加速 構建開放式智能制造平臺，全面 應用人工智能技術優化全價值鏈，打造最具競爭力的大家居平臺，從大家居向泛大家居挺進。

與此同時，深化內部管理變革，構建全要素成本管控體系，通過精細化運營持續壓降經營成本，推動經營改革效能全面釋放。2025年，歐派 將以凈利潤質量提升為核心目標，實現經營質量與規模發展的良性互動。

具體將從五大方面開展工作：一是穩中求進推進“分田到戶”和開放式制造體系變革；二是走穩大家居，走向泛大家居；三是縱深實施大家居戰略，提升品牌形象和客戶信任度；四是全面擁抱人工智能，把歐派打造成最具競爭力的數字化平臺；五是持續進行流程優化與組織變革，于變革中開拓新局。

說在最后，定制家居行業與房地產周期高度相關，但當前房地產進入“低速增長+存量主導”階段，傳統增長的邏輯已經失效。

因而對于所有家居企業而言，這都將是一場艱難的攻堅戰。恰如歐派家居2024年的業績失速，既是行業寒冬與結構性調整的縮影，也是自身轉型陣痛的體現。

放眼2025年，歐派能否觸底反彈，實現企業的可持續突破？我們靜待花開。

——關于「家居智熵局」

PChouse于2025年正式發起「家居智熵局」行業欄目，“熵”喻指行業混沌與AI科技帶來的秩序重組，恰如行業目前之縮影。

我們試圖以“熵”為引，以智為名，通過與行業對話，在信息洪流中抽絲剝繭，去尋找當下正在被重構的家居業“生存公式”，以智致知，以知見遠，梳理關于行業洗牌與智見未來的真相。加入我們，一起尋找生存的方向！

ABOUT

PCHOUSE

→門窗行業大行價格戰，苦果已傳導至企業

→“家裝第一股”，再“贏”重磅押注！

→董事長“失聯”第六日：居然智家市值蒸發43億