“水果第一股”重慶洪九果品股份有限公司（以下簡稱“洪九果品”）正經歷一場前所未有的危機。近期，其董事長鄧洪九在內的6名核心高管因涉嫌騙取貸款、虛開增值稅專用發票的事項被采取不同刑事強制措施，其公司總部更是人去樓空，品牌標識被撕毀。

早在2024年3月，洪九果品股票就因2023年年報“難產”被停牌，后續持續爆出其財務或涉嫌造假，核數師畢馬威辭任，中匯安達接任但未有進展，而其財務危機不止于此，其現金流多年為負，截至2023年上半年，借債高達27億元。值得關注的是，截至目前，其停牌至今已超過10個月，距離港交所強制退市僅剩不到6個月時間，業內認為，洪九果品若不能及時做出相應舉措，將面臨退市危機。

多位高管被采取刑事強制措施

近期公告披露，洪九果品董事長鄧洪九、董事彭何、董事江宗英、董事楊俊文、董事譚波、監事會主席余利霞目前均已被采取不同刑事強制措施，原因與重慶市兩江新區公安分局就涉嫌騙取貸款及虛開增值稅專用發票的事項進行立案偵查相關。

同時，因為該立案偵查事件，自今年1月6日起，洪九果品一處主要辦公地址被公安機關限制人員出入，公司無法正常辦公。洪九果品進一步指出，公司對該事件了解到的信息有限，該事件對洪九果品的影響和潛在可能性無法預測。

隨后，據媒體報道，位于重慶市渝北區東湖南路3號中鐵峰匯B座22層的洪九果品總部辦公室由另一家工程公司租用，只有24樓還是洪九果品使用，但人員稀少。墻上“洪九果品”的公司標識已被撕毀，有工作人員透露，近期不少人前來洪九果品總部討債。

香港中小上市公司協會常務理事、中善資本董事長梁嘯表示，若罪名成立，從香港資本市場監管角度來講，董事會受到聯交所的董事適格性審查，聯交所可能要求公司向市場進一步披露刑事處罰情況等。

天眼查資料顯示，洪九果品于2002年在重慶創立，創始人為鄧洪九及其妻子江宗英，是一家集海外基地采購、進口、批發、超市配送、水果專賣店、電子商務于一體的水果供應鏈管理企業，以水果分銷為主。企業曾憑借“端到端”的商業模式在2022年9月登陸港交所，創下670億港元市值巔峰，被譽為“水果第一股”。其主營業務涵蓋從泰國、越南等海外基地采購榴蓮、山竹等特色水果，通過完善的供應鏈網絡銷往全國。

財務危機爆發

事實上，洪九果品的財物崩塌早有蹤跡。早在2024年3月20日，洪九果品就披露因無法按時發布2023年財報，股票交易暫停買賣。而此次停牌至今，洪九果品仍未發布2023年財報及之后的任何財報，公司股票也一直處于停牌狀態。停牌前，其股價較發行價暴跌95%，市值從巔峰時的600億港元蒸發至28億港元。

而此次財報“難產”背后是洪九果品的財務危機。停牌后不久，2024年3月28日，洪九果品公告披露，核數師畢馬威在審計洪九果品2023年年報時發現系列異常，注意到其2023年第四季度突然向一批新增供應商支付了高達34.2億元的預付款，占全年預付款余額44.7億元的76%，這也意味著其第四季度預付款明顯突然增加。

核數師表示，相關供應商大多是洪九果品2023年度新增交易方，并無歷史交易記錄，其中，部分上述該等供應商的注冊資本低于2023年洪九果品向其支付的預付款項余額。與此同時，天眼查信息顯示部分該等供應商社保參保人數為零，疑似空殼公司，外界猜測，這筆款項流入了“空殼供應商”。

此外，公告還披露，2024年1月，洪九果品支付15.2億元預付款給上述供應商，但當月僅收到4.5億元回貨。核數師表示，截至2024年1月 31日，洪九果品預付給該等供應商的預付賬余額約為人民幣42億元。由于資金流向存疑。畢馬威要求公司提供完整會計記錄、運營資金預測等資料，但管理層未能提供合理解釋。

隨后，2024年4月26日，因質疑上述問題，畢馬威辭任核數師，由中匯安達接任，而洪九果品因此在港股繼續停牌至今。此次停牌后，來自阿里巴巴、招商局資本、華人文化、招銀國際等主要股東單位委派的董事也相繼辭職。

多年陷現金流困境

此外，洪九果品還存在長期結構性風險，其經營性現金流多年持續縮水。由于上游供應商的信貸期普遍較短，下游客戶的信貸期較長，因此出現經營現金流凈流出，現金流缺口逐步擴大。2019-2021年，其經營性現金流分別為-4.5億元、-8.04億元、-9.82億元，2022年，其經營性現金流進一步擴大至-18.23億元，2023年上半年現金流凈額為-3.14億元。

其賬面資金也并不理想。此前財報顯示，截至2023年6月底，洪九果品向銀行貸款金額達27.76億元，公司貿易及其他應收款項合計高達101.51億元，存在重大壞賬風險，公司賬面上的現金及現金等價物僅5.57億元。

洪九果品還存在股權過于集中的風險，其股權結構呈現明顯的家族化特征。天眼查資料顯示，創始人鄧洪九持股32.41%，其妻子江宗英持股9.04%，侄子楊俊文持股0.21%，家族合計控股超40%，形成絕對控制權。公司核心管理層也由鄧氏家族成員把控——鄧洪九任董事長、江宗英長期擔任總經理、女兒鄧浩宇任聯席秘書。業內人士指出，這種高度集中的治理結構導致外部監督失效，財務操控和利益輸送風險加劇。

為緩解資金壓力，自2024年4月起，鄧洪九及其妻子江宗英頻繁質押股權，累計質押股份占直接持股的65%，占總股本約14%，但業內人士認為，隨著股價持續暴跌，這些質押股份面臨平倉風險，一旦觸發，將有可能導致公司控制權易主，加劇經營危機。

或將面臨退市？

不僅如此，洪九果品近兩年訴訟纏身，深陷債務泥潭。2024年，包括興業銀行重慶分行、招商銀行重慶分行、開泰銀行（中國）在內的多家金融機構已因金融借款合同糾紛對洪九果品提起訴訟。此外還有涉及民間借貸的訴訟，天眼查資料顯示，洪九果品目前共有90條開庭公告，17條法院公告，公司董事江宗英已被下達14次限制消費令。

值得關注的是，根據港交所規則，若持續停牌時間過長（通常為18個月），公司將面臨自動退市的風險。如今，距離可能觸發退市規則的期限僅剩不到6個月。梁嘯表示，但按照目前情況，洪九果品需盡快作出挽救舉措，但新任審計師未能有效推進審計，復牌希望渺茫，公司財報可能仍舊“難產”，這也意味著洪九果品在不久的將來很有可能面臨退市危機。

“從公司經營層面看，洪九果品可能難以復蘇，但從資本運作角度看，若有中國香港券商或實力機構介入，通過債務重整、資產拍賣等方式盤活資源，該公司仍可能憑借稀缺的‘水果貿易類上市公司’殼價值重返資本市場。不過，若財務造假坐實，公司將面臨高額罰款及投資者索賠?！绷簢[稱。

對于洪九果品目前狀況和后續進展，4月25日，新京報記者致電洪九果品，但無人接聽。

新京報記者 劉歡

編輯 唐崢

校對 張彥君