我國的貨幣正策調控體系錯綜復雜，其中的彎彎繞繞常常讓人一頭霧水。

有時，明明看到央媽好似在大量投放貨幣，可實際上卻是在收緊；而另一些時候，央媽看似在回籠貨幣，實則反而是在向市場注入流動性。

但這些又和A股息息相關，搞不懂就很麻煩，今天我就來好好剖析一下。

文末還有實打實的股市數據干貨，錯過血虧！

一，央媽發錢模式

央媽最常運用的手段是公開市場操作，主要通過7日逆回購來實現貨幣的投放或回籠。

本質上，這是央媽給市場輸送流動性，而逆回購到期則是收回流動性。

不過，自去年起，央媽對逆回購進行了調整，采用固定利率、數量招標的方式。

這意味著利率保持穩定，而貨幣數量則由市場供需決定，央媽僅把控利率這一價格因素。

許多人每日緊盯OMO投放量，一旦看到投放量減少就驚呼央媽在回收大量貨幣，實則不然。

央媽當前的態度是，只要市場有需求，貨幣供應就管夠。若OMO出現回籠，恰恰說明市場資金充裕，不缺錢。

不僅如此，今年3月，央媽對中期借貸便利的投放方式也做出改變。

以往，MLF的投放數量和利率都由央媽主導，現在變為固定投放數量，利率則通過招標，采用多重價位中標的方式確定。

即央媽掌控貨幣投放量這個水龍頭，而利率由市場資金的供需狀況來決定。

市場資金緊張時，利率上升；資金寬松時，利率下降。在此情形下，央媽只要控制好投放量，就能有效調節利率。

如此一來，每月關注投放多少MLF的意義便大打折扣。

二，散戶要看什么？

除了上述操作，貨幣投放還有短期、中期與長期之分。7日逆回購期限僅7天，屬于短期貨幣投放，此外還包括臨時隔夜回購；

MLF期限為1年，屬于中期貨幣，像買斷式逆回購操作以及各類結構性工具也在此列；

而通過降準和國債買賣投放的貨幣，則屬于長期貨幣范疇。這三者區別顯著，若市場缺乏中長期資金，即便投放再多短期資金也無濟于事。

總而言之我們的貨幣正策調控體系是非常復雜的，很多人都看不懂。

但是我們要知道金融正策并非簡單的線性關系，不是說央媽一放水，股市就必然上漲，投資亦是如此。

很多人將金融市場中的關系簡單化，最終導致投資失敗。

就好比在老美降息之前，不少人覺得只要我國放水，股市就會受益。

但實際情況是，過去三年我國貨幣投放力度并不小，可股市并未因此起飛。

相反，一旦隨著老美開始降息，我國推動RMB升值，股市反而會呈現向好態勢。

這就警示我們，在投資過程中，不能僅僅依賴新聞報道來判斷市場走向，不能一葉障目看不到市場的真相。

而數據才是還原真相的關鍵，因為數據是真實客觀的，不受外力影響的。

我們必須看懂真實的交易行為數據，股價的漲跌取決于資金的行為，所以不用去看什么央媽行為，普通散戶是很難看懂的，但是機構可以看懂，我們就可以看機構的交易行為數據，跟著機構布局，看下圖：

不少人以為股票買的人多就漲，賣的人多就跌，其實沒這么簡單。

用量化模型追蹤交易，能發現至少四種情況，我用的大數據系統能分析出六種，最常用的是四種。

紅柱表示「做多主導」，這種時候股價多半會漲；

黃柱是「獲利回吐」，就是賺錢的資金開始賣了，股價漲不動；

綠柱是「做空主導」，說明股價要跌；

藍柱是「空頭回補」，做空的資金又開始買，股價跌勢減弱。

就像最近股市下跌，很多人只看到跌，卻不知道同樣是跌，有的是因為資金在賣出獲利，有的是主動做空。

只要不是一直有人做空，股價通常只是暫時調整。具體怎么回事，看這張圖就明白。

這是「合縱科技」之前的交易數據圖。那兩天大漲了19.60%！

不過上漲過程中，股價經常調整，每次大概跌4%到7%。這么頻繁波動，股民很容易慌。

但仔細看數據就知道，其實真正被做空的時間不多，大部分調整是賺錢的資金在賣。所以遇到這種情況不用太擔心。

炒股能不能賺錢，關鍵要看清市場的交易情況。弄明白資金到底在怎么買賣，對我們散戶來說特別重要。

今天就說到這兒！想了解更多實用的股市精華數據，記得關注我。

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