作者 | 深水財經社 烏海

在長三角經濟版圖中，無錫市是一座重鎮，扎根于此的#無錫銀行（600808）也走出了一條差異化發展之路，在去年實現業績高增長之后，今年一季度又實現了開門紅。

根據近日無錫銀行發布的一季報，當期該行實現營收13.5億元，凈利潤6.18億元，較去年同期均保持穩健增長，特別是利息收入增長創下近三年最快速度，資產質量也保持穩定。

無錫銀行一季度凈利潤增速雖未突破個位數，但背后的結構性變化也頗具亮點。

今年一季度，該行利息凈收入達到8.9億元，同比增長5.08%，成為拉動營收的最重要來源，同時也是近三年利息收入增長最快的一季報，說明該行信貸投放和息差水平明顯改善。

首先是貸款規模擴張。截至一季度末，該行貸款總額達1660.62億元，較年初增長6.03%，其中對公貸款與零售貸款均保持兩位數增速，顯示出區域經濟活躍度對信貸需求的支撐；

二是息差韌性更強，降幅收窄。盡管行業凈息差普遍承壓，無錫銀行通過優化資產負債結構，成功將凈息差維持在同業中上游水平，并下降幅度出現收窄，保證了信貸利潤空間。

然而，非息收入表現略顯疲軟。手續費及傭金凈收入同比下滑11.14%至5648.3萬元，主要受代理保險業務手續費下降拖累。這一現象折射出行業“報行合一”政策對銀行中間業務收入的持續影響。

不過，該行通過金融市場業務獲得投資收益大幅增加，一季度實現投資凈收益4.37億，同比增長43%，有效對沖了非息收入的波動，反映出其在金融市場業務上的靈活操作能力。

在該行資產結構中，生息資產余額持續增長，今年一季度末為2490.26億，其中信貸資產占生息資產比重達到66.68%，為該行上市以來最高占比，說明無錫銀行在信貸投放業務拓展上更加積極。

從去年年報和已經發布一季報的上市銀行看，普遍出現風險暴露問題，不良貸款新生成率上升，部分制造業、小微企業客戶受經濟周期影響，資產質量壓力有所抬頭。

不過在資產質量端，無錫銀行以0.78%的不良貸款率成為A股上市銀行中不良率最低的銀行之一，這一數據不僅與上年末持平，更遠低于全國商業銀行平均水平，成為其最堅實的“護城河”。

面對今年可能出現的潛在風險，無錫銀行選擇“以豐補歉”：撥備覆蓋率雖環比下降27個百分點至430.6%，但仍較行業平均水平高出近200個百分點。

這一“藏富于民”的撥備策略，既為未來風險化解預留了充足“彈藥”，也彰顯出管理層對資產質量的長期信心。

此外，該行關注類貸款占比環比下降3個基點至0.52%，表明其風險分類審慎性持續增強。

在資產質量管控上，無錫銀行展現出農商行罕見的“精細化手術刀”。其新一代信貸管理系統歷時18個月建成，整合信貸、網貸、信用卡審批等六大系統，實現“客戶準入-貸前調查-貸中審批-貸后管理”全流程智能化。

據媒體公開報道，這個系統還引入衛星遙感技術監測涉農抵押物，在宜興某生態茶園項目中，通過監測茶樹長勢、土壤濕度等12項指標，將貸后檢查人力成本降低60%，風險預警準確率提升至92%。

截至一季度末，無錫銀行總資產突破2668億元，較年初增長3.89%，增速雖低于行業均值，但結構優化顯著。

負債端，存款總額達2241.97億元，較年初增長5.51%，其中零售存款占比提升1.2個百分點至38.7%，成為低成本負債的重要來源。

這一變化既得益于該行“深耕本土”戰略下網點布局的完善，也反映出區域居民財富管理需求向存款回流的趨勢。

資產端，貸款占比提升1.34個百分點至62.24%，其中普惠型小微貸款增速達18.6%，遠超總貸款增速，成為服務實體經濟的“先鋒隊”。

與此同時，該行主動壓降債權投資規模5.16%，將更多資源投向實體經濟，反映出其響應監管號召、優化資產配置的戰略定力。

在業務布局上，無錫銀行展現出“兩條腿走路”的智慧。

?一方面，零售業務加速突圍。一季度末，該行個人貸款余額突破500億元，同比增長14.3%，其中消費貸與信用卡業務增速超20%。

通過與本地大型商超、汽車經銷商合作推出場景化信貸產品，無錫銀行成功將零售業務嵌入居民生活圈，客戶黏性顯著增強。

?另一方面，金融科技成為破局關鍵。該行一季度科技投入同比增長22%，重點投向智能風控、數字營銷等領域。

例如，其自主研發的“錫銀云貸”平臺，通過整合稅務、工商等數據，實現小微企業貸款“3分鐘申請、1秒鐘放款、0人工干預”，一季度新增客戶超1.2萬戶，成為對公業務的新增長極。

在金融科技賽道，無錫銀行展現出“小而美”機構的獨特爆發力。其手機銀行MAU（月活躍用戶）達187萬，智能客服“錫小銀”解答準確率91%，這兩項指標在上市農商行中均位列前三。

更值得關注的是其場景金融布局，在無錫某三甲醫院，銀行通過“銀醫通”系統實現掛號、繳費、報告查詢全流程線上化，日均交易筆數突破1.2萬筆，憑借這個業務能夠沉淀低成本活期存款超20億元。

面對“規模擴張-風險控制-盈利增長”的銀行業“不可能三角”，無錫銀行給出解題新思路。

首先是無錫銀行的發展密碼，鐫刻在長三角經濟圈的基因之中。

作為中國制造業第一城，無錫2024年GDP達1.62萬億元，集成電路、生物醫藥、高端裝備三大產業集群產值突破5000億元，為無錫銀行提供了源源不斷的優質信貸標的。

這種產業優勢直接反映在銀行的資產結構中：截至2025年一季度末，無錫銀行對公貸款1134.61億元，較2024年末增長6.02%。。

截至4月24日收盤，無錫銀行市盈率（TTM）僅5.31倍，市凈率（LF）0.51倍，估值水平處于歷史底部區間，為長期投資者提供了“安全邊際”。

從分紅角度看，該行近三年股息率均超4%，在低利率環境下對穩健型資金頗具吸引力，根據最新的十大股東表，此前舉牌無錫銀行的長城人壽在今年一季度又增持了430萬股，說明險資對于無錫銀行是十分看好的。

估值洼地就意味著想象空間。隨著長三角一體化戰略深入推進，無錫銀行依托區域經濟優勢，有望在供應鏈金融、綠色金融等領域打開新局面。

此外，其與螞蟻集團、京東科技等互聯網巨頭的合作逐步落地，或為財富管理、跨境支付等業務注入新動能。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發表，轉載引用請注明出處）