知名牛散葛衛東最鐘意的公司之一兆易創新，業績迎來大爆發。

自2018年開始，葛衛東便不斷開始買入兆易創新，目前葛衛東以1872.2萬股位列第三大股東。實際上，葛衛東已連續五個季度未加倉了。而震蕩低迷也貫穿著兆易創新幾乎整個2024年，其股價最低曾觸及55.2元，創五年內新低。

這背后與其2023年業績表現以及國際半導體局勢和行業競爭緊密相關。2023年兆易創新營收57.61億元，同比下降29.14%，扣非凈利潤2740.06萬元，同比大幅下降98.57%。

堪稱災難級表現。

2024年兆易創新業績迎來反轉，全年營收達73.56億元，同比增長27.69%，歸母凈利潤11.03億元，同比增幅高達584.21%，扣非凈利潤10.30億元，激增3660.79%。

分別來看，2024年兆易創新存儲芯片業務實現營收51.94億元，同比增長27.39%，毛利率40.27%，同比增長7.28%；MCU等模擬產品實現營收17.06億元，同比增長29.56%，毛利率36.50%，同比下跌6.60%，傳感器業務收入4.48億元，同比增長27.20%，毛利率為16.46%，較上年增加0.46個百分點，主營業務均現大額增長。

2024年兆易創新SerialNORFlash市占率排名全球第二位；MCU產品領域，兆易創新是中國排名第一的32位Arm通用型MCU供應商。

國內與國外均迎來大幅度增長，其中國內收入16.53億元，同比增長40.21%；國外收入57.02億元，同比增長24.47%。

2025年一季度營收延續，營收達到19.1億元，同比上升17.3%；凈利潤為2.35億元，同比上升14.6%。

業績迎來史詩級反轉。

具體來看，這一次業績反彈主要得益于三大業務板塊的協同發力：

1.存儲芯片：量價齊升奠定基本盤

NORFlash作為核心產品，在消費電子、網通、計算及汽車領域實現出貨容量歷史新高，全年出貨量達43.62億顆，同比增長39.72%。

SLCNANDFlash憑借國產替代優勢，在安防、工業控制等領域實現營收與出貨量雙增長，DRAM產品則通過DDR3L/DDR4的規模化量產，成功切入TV、智能家居等市場。

2.MCU：國產替代加速兌現

GD32系列MCU在2024年量產63大系列、超700款產品，累計出貨量突破新高，覆蓋工業、汽車、消費電子等領域。

汽車存儲芯片被兆易創新視為未來主要增長點，2024年還新增投資12億元新增募投項目“汽車電子芯片研發及產業化項目”。2025慕尼黑上海電子展上，兆易創新帶了90余款產品及解決方案亮相。

另外，在研發層面，兆易創新的投入也是行業較高水平。2024年研發費用達11.22億元，占營收比例17.08%，重點投向車規級MCU、高性能存儲芯片及模擬產品。

兆易創新財務面較為健康。2024年經營活動產生的現金流量凈額為20.32億元，較上年的11.87億元增長71.24%。截至2025年一季度末，資產負債率為12.76%；流動比率為5.71，速動比率為4.63；總債務為24.84億元，其中短期借款為9.7億元、一年內到期的非流動負債僅為6018萬元。

事實上，兆易創新2021年度歸母凈利潤已達到23.37億元，2022年度歸母凈利潤為20.53億元，2023年歸母凈利潤為僅為1.61億元。2024年的大反轉最主要原因是2023年實在太差了。

但觸底之后的反彈持續性仍然值得期待。

4月29日，開源證券和華泰金融(HK)更新兆易創新評級均為“買入”，后者還給出了139.1元（29日收盤價126.72元）的目標價。

今年以來共有13家機構發布了兆易創新的評級，3家“推薦”，一家“增持”，9價“買入”。

兆易創新作為存儲芯片與 MCU 雙龍頭，正處于行業周期復蘇與國產替代加速的共振期。短期看，存儲價格上漲與新品放量將繼續驅動業績增長；中長期看，車規級 MCU 與 AI 邊緣計算布局期待打開成長空間。