4月21日及29日，興齊眼藥相繼發布2024年、2025年一季度財報，“近視神藥”硫酸阿托品滴眼液的成績單也借此曝光。

根據興齊眼藥的財報，2024年，“近視神藥”銷售額滿打滿算不到7億元；今年一季度營收同比增長53.24%之后，也就剛剛趕上去年二三季度的水平。

這與市場的估計大相徑庭。國盛證券研報曾預計，興齊眼藥的阿托品滴眼液2024年收入有望達到約15億元，德邦醫藥更為樂觀，預計銷售有望達到20-30億元。

阿托品滴眼液的大單品故事，終究錯付了？

銷售不及預期

2024年3月，興齊眼藥的硫酸阿托品滴眼液獲得國家藥監局批準上市，成為中國首款用于延緩兒童近視進展的低濃度硫酸阿托品滴眼液。上市之前，阿托品滴眼液以院內制劑銷售，被家長捧為“近視神藥”。

興齊眼藥沒有在年報中直接披露阿托品滴眼液銷售情況，僅表示2024年度和2025年一季度的銷售額均占公司主營業務收入10%以上。根據財報數據，我們可以估算其大致銷售成績：

阿托品滴眼液歸入興齊眼藥的滴眼劑大類中。去年，整個滴眼劑大類收入同比增長1倍，增加約7億元。

在阿托品滴眼液上市之前，興齊眼藥主要通過院內制劑方式銷售，相關收入計入“醫療服務”大類中。2024年公司醫療服務收入同比大幅下降2.2億元，能夠和阿托品滴眼液上市對應起來。

即使2024年銷售額增加的7億元全來自阿托品滴眼液，這一收入也與市場預期相差懸殊。

根據興齊眼藥2022年的披露，2021年阿托品滴眼液創造收入約2.8億元，是以院內制劑的形式銷售。產品正式獲批后，銷售并沒有爆發式增長。

阿托品滴眼液于2024年3月獲批，4月份正式全國鋪貨銷售，根據財報，2024年二季度起到2025年一季度，興齊眼藥營收分別為5.42億元、5.47億元、5.04億元、5.36億元，自上市第三季度起，銷售爬坡已經停止。

這表明，阿托品滴眼液并沒有帶動公司的整體銷售額。

網絡渠道的反饋也可以佐證其銷售情況。4月29日，健識局在阿里大藥房阿托品滴眼液的商品評價中發現，今年3月，還有不少買家收到的是2024年5月生產批次，產品有效期僅剩半年左右。

去年5月，興齊眼藥公司投資紀要顯示，公司新增3條產線，24小時不間斷生產來滿足產品的市場需求。2024年底，公司產品庫存量同比增加八成，庫存增加主要是由于阿托品滴眼液上市所致。

院內推廣不力？

院內推廣不力，可能是“近視神藥”銷售不佳的部分原因。

低濃度阿托品滴眼液爆火于互聯網，當時它還只是院內制劑，正式上市后，反倒在互聯網端低調了很多。4月29日的業績說明會上，興齊眼藥披露，2024年該產品銷售以線下渠道為主導，銷售占比超50%。

這主要是因為興齊眼藥前期把重點放在醫院渠道的推廣上。公司此前披露，民營與公立醫院是準入相對較早的客戶群體，在確保合規的前提下，再逐步拓展互聯網平臺等渠道。

興齊眼藥目前已經基本完成了阿托品滴眼液的院內準入工作。去年11月，公司曾回應投資者稱，三季度的醫院準入率大幅上升，除浙江、福建、湖南外，目前大部分省份掛網工作都已完成。4月29日，公司披露，阿托品滴眼液已經進入全國超過4000家公立及民營醫療機構。

但醫院的眼科是否有意愿推廣阿托品滴眼液？

據上海電視臺去年3月采訪，復旦大學附屬眼耳鼻喉科醫院五官科一天接診的近視患兒中，只有約10%被建議使用低濃度阿托品，優先度排在光學治療后面。

上海一家民營眼科醫院負責人告訴健識局，近視防控治療方案多樣，醫生會根據自己的選擇來推薦不同產品，而且有水平的醫院也有資質自行生產不同濃度的阿托品院內制劑。

政策規定，市場上已有供應的品種不得作為醫療機構制劑申報。但只要輕微調整濃度，就可以繼續銷售。

健識局發現，去年9月曾有媒體報道稱，復旦大學附屬眼耳鼻喉科醫院提供自制的0.015%硫酸阿托品滴眼液。

興齊眼藥可能也意識到了零售領域的重要性。去年11月，公司回應投資者稱：接下來，公司在做好臨床推廣的同時，繼續拓展零售領域，積極探索新模式，實現更大程度的市場覆蓋。

但是留給興齊眼藥的時間已經不多了。

2022年國家藥監局綜合司公開征求《中華人民共和國藥品管理法實施條例（修訂草案征求意見稿）》意見中提到：兒童用藥給予最長不超過12個月的市場獨占期，但是目前該文件尚未實施。

今年1月，兆科眼科阿托品滴眼液的簡化新藥申請獲受理。僅一月后，恒瑞醫藥同類型產品也已經提交了上市申請。興齊眼藥的市場“獨占期”進入倒計時。

撰稿丨李傲

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜霧紀

插圖｜視覺中國

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