【盤面分析】

今年五一到底是過(guò)節(jié)持股，還是過(guò)節(jié)持幣，其實(shí)不需要去考慮，因?yàn)閳?chǎng)外資金不會(huì)進(jìn)場(chǎng)，他們肯定是持幣的，場(chǎng)內(nèi)資金從蛇年過(guò)年以來(lái)整體收益多數(shù)是虧損的，想走也走不了！目前最大的問(wèn)題是“等呀等”卻看不到頭，外圍關(guān)稅問(wèn)題懸而未定，這就讓行情總有一顆“不定時(shí)的炸彈”伴隨著，這也是機(jī)構(gòu)資金始終不愿意進(jìn)場(chǎng)的主要原因之一。主力資金只是護(hù)盤指數(shù)“不跌”，然而A股市場(chǎng)想要走遠(yuǎn)必須依靠外圍資金的大水漫灌，牛哥始終相信美股還要?dú)v史新高，外圍市場(chǎng)也會(huì)后來(lái)居上，A股還需要從信心來(lái)進(jìn)行修復(fù)，畢竟誰(shuí)都是想來(lái)盈利的。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)智譜此次全新發(fā)布的AI Agent 產(chǎn)品AutoGLM 沉思有望推動(dòng)AI Agent 產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步以及在端側(cè)應(yīng)用進(jìn)一步升級(jí)。同時(shí)，智譜計(jì)劃正式開源其核心鏈路的模型和技術(shù)，將助力AI Agent 行業(yè)整體的生態(tài)構(gòu)建和AI 應(yīng)用的加速落地。在未來(lái)兩周，智譜還將進(jìn)一步擴(kuò)展更多智能體執(zhí)行能力，包括推出“虛擬機(jī)”版本。AutoGLM 沉思的技術(shù)演進(jìn)路徑包括：GLM-4 基座模型 → GLMZ1推理模型 → GLM-Z1-Rumination 沉思模型 → AutoGLM 模型。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市開盤紅盤個(gè)股漲多跌少，題材板塊方面廚衛(wèi)電器、服裝家紡、飲料乳品、服裝家紡等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，銀行、鋼鐵、國(guó)企等板塊表現(xiàn)較差。算力概念股再度走強(qiáng)，鴻博股份4連板，東方材料、超訊通信等多股漲超10%，亞康股份、恒鋒信息等等紛紛漲超5%，《北京市促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展2025年工作要點(diǎn)》近日發(fā)布。其中提出，北京將支持民營(yíng)企業(yè)建設(shè)智算中心，對(duì)采購(gòu)自主可控GPU芯片開展智能算力服務(wù)的企業(yè)，按照投資額的一定比例給予支持。

AI眼鏡概念股開盤走強(qiáng)，瀛通通訊漲停，深康佳A、緯達(dá)光電、博士眼鏡漲超5%，雷神科技、明月鏡片、雷柏科技、天鍵股份、中光學(xué)等跟漲。消息面上，研究機(jī)構(gòu)Wellsenn XR預(yù)測(cè)，2025年全球智能眼鏡出貨量將超過(guò)1200萬(wàn)副，AI功能滲透率超過(guò)60%。洛圖科技預(yù)計(jì)，到2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2500萬(wàn)副。零售板塊盤初活躍，茂業(yè)商業(yè)走出5連板，翠微股份、萊紳通靈等多股漲停，中興商業(yè)、紅旗連鎖等漲幅靠前，一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額12.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份增長(zhǎng)5.9%。

鴻蒙概念震蕩拉升，常山北明封漲停，天源迪科、潤(rùn)和軟件等跟漲，據(jù)媒體報(bào)道，華為開發(fā)者大會(huì)HDC·2025定檔6月20-22日召開，根據(jù)華為發(fā)布的邀請(qǐng)函顯示，這次大會(huì)可以深度體驗(yàn)HarmonyOS最新版本的設(shè)計(jì)。此外，鴻蒙PC版也可能會(huì)在此次大會(huì)亮相。AI智能體概念持續(xù)活躍，創(chuàng)意信息、浙文互聯(lián)等多股漲停，凌志軟件、立方控股等漲超5%，4月29日凌晨，阿里巴巴宣布推出新一代通義千問(wèn)模型Qwen3，參數(shù)量?jī)H為DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，并在ChatBot Arena等榜單中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球頂尖模型，登頂全球最強(qiáng)開源模型。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三繼續(xù)開啟“摸魚”模式，指數(shù)不漲不跌讓你欲罷不能，場(chǎng)外資金會(huì)覺(jué)得“穩(wěn)了”，場(chǎng)內(nèi)資金覺(jué)得“還有希望”，實(shí)際上呢？你賺不賺錢才是關(guān)鍵！國(guó)內(nèi)政策預(yù)期與外部關(guān)稅反復(fù)交織，A股延續(xù)縮量回升。隨著政治局會(huì)議召開、業(yè)績(jī)期和關(guān)稅擾動(dòng)第一階段進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)或迎來(lái)短暫的“空窗期”，資金觀望情緒漸濃，等待新的變量出現(xiàn)選擇方向。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3280點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三出現(xiàn)漲逾1%的走勢(shì)，依然是在5日線與年線之間掙扎，年線沒(méi)有站穩(wěn)前，這個(gè)位置大概率還會(huì)走震蕩行情，真正的反彈機(jī)會(huì)要看節(jié)后了。大勢(shì)上，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“底線思維”、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成支撐，但關(guān)稅變數(shù)仍存，節(jié)前或維持震蕩格局，后續(xù)關(guān)注中美關(guān)稅談判進(jìn)展、五一高頻數(shù)據(jù)和美國(guó)4月非農(nóng)等。關(guān)稅政策和國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)仍是中期交易主線，但短期緊迫性降低，建議將視角聚焦在業(yè)績(jī)披露后基本面線索的挖掘。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在1950點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后鮑威爾表示短期并不急于調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)；市場(chǎng)預(yù)期，下一次降息或需等待至年中左右。國(guó)內(nèi)方面，2季度貨幣政策整體維持緊平衡狀態(tài)，資金端價(jià)格出現(xiàn)階段性抬升；現(xiàn)階段，央行對(duì)海外環(huán)境的擔(dān)憂有所增加，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的放緩或?qū)?guó)內(nèi)貨幣政策形成一定約束，短期貨幣政策的進(jìn)一步寬松仍需“擇機(jī)”。A股流動(dòng)性方面，市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)明顯的變化，受題材活躍的帶動(dòng)，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，成交、換手率都出現(xiàn)提升。

題材板塊中的智譜AI、云服務(wù)、華為算力等概念是資金凈流入的主要參與板塊，銀行、PEEK材料、鋼鐵等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)AI生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議MCP生態(tài)的逐步形成，也在助推智能體相關(guān)技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用落地效率的提升。當(dāng)前，開源大模型與智能體應(yīng)用已經(jīng)成為推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量，人工智能普惠化賦能為軟件行業(yè)帶來(lái)價(jià)值重構(gòu)機(jī)會(huì)。

端側(cè)AI 催化持續(xù)落地，根據(jù)IT 之家，內(nèi)部智能生態(tài)消息，小米確認(rèn)將于 2025 年 4 月發(fā)布會(huì)推出第一款自研 AI 智能眼鏡；據(jù)彭博社新聞報(bào)道，Meta 即將推出的1000 美元+的智能眼鏡將配備屏幕。該產(chǎn)品代號(hào)為“Hypernova”，預(yù)計(jì)今年年底亮相。我們認(rèn)為，字節(jié)有望引領(lǐng)端側(cè)AI 發(fā)展，隨著字節(jié)、三星、運(yùn)營(yíng)商等更多廠商入局端側(cè)硬件，端側(cè)AI 將持續(xù)發(fā)展。

隨智譜模型技術(shù)的開源發(fā)布和國(guó)家級(jí)AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推進(jìn)，AI Agent 或?qū)⒓铀侔l(fā)展，場(chǎng)景應(yīng)用有望迎來(lái)拓展。沉思模型能夠形成完整的自主研究流程，自助執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的能力提升，為AI 智能體的真正大規(guī)模落地應(yīng)用提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，未來(lái)隨著智譜對(duì)Agentic LLM 平臺(tái)以及解決方案出海的推進(jìn)，地域與場(chǎng)景深度融合的智能體應(yīng)用有望在多個(gè)場(chǎng)景加速落地。

　AutoGLM 沉思重構(gòu)個(gè)人用戶生產(chǎn)力工具范式，構(gòu)建個(gè)人生產(chǎn)力閉環(huán)我們認(rèn)為，AutoGLM 沉思有望為個(gè)人用戶帶來(lái)革命性體驗(yàn)，其免費(fèi)開放的多端使用場(chǎng)景（網(wǎng)頁(yè)端、PC 端、手機(jī)App）大幅降低了復(fù)雜任務(wù)處理門檻。用戶僅需自然語(yǔ)言指令，即可觸發(fā)智能體自主完成多步操作，包括深度思考和執(zhí)行操作，讓普通用戶擁有專業(yè)級(jí)研究與執(zhí)行能力。智譜還計(jì)劃開源核心模型技術(shù)并開放API，推動(dòng)第三方開發(fā)者快速集成“深度研究+操作執(zhí)行”能力。