作者 胡群

2025年5月30日，北京陽光消費金融股份有限公司（以下簡稱“陽光消費金融”）經歷了頗為戲劇性的一天：國家金融監督管理總局北京監管局同日發布了兩則關于該公司的公告，一則是核準其公司章程修訂的批復，另一則是對其開出140萬元罰單。這一頗具象征意義的事件，成為當前消費金融行業在強監管下面臨轉型陣痛的生動注腳。

作為連接消費需求與金融服務的重要橋梁，消費金融在宏觀經濟中扮演著獨特角色。一方面，它能夠平滑消費曲線、緩解流動性約束，提升消費者效用；另一方面，通過服務長尾客群，為個人提供應急周轉支持。近期，為深入貫徹落實中央經濟工作會議精神，金融監管總局正推動消費金融規范發展，將其作為金融服務實體經濟、促進消費升級的重要抓手。隨著助貸新規的出臺，行業正步入規范發展的新階段。

業績滑坡與監管重拳

陽光消費金融披露的2024年度財報顯示，該公司全年凈利潤僅為0.58億元，較2023年的1.71億元同比暴跌66.1%。更令人擔憂的是，其下半年甚至出現400萬元的經營虧損，這是該公司自2020年8月成立以來首次出現半年度虧損。從資產規模來看，截至2024年末，公司總資產為97.83億元，較2023年的116.77億元縮水16.2%，這已是連續第二年下滑（2023年較2022年峰值124.77億元下降6.4%）。

5月30日的罰單揭露了更深層的問題：因“合作模式存在不足，合作業務管控不到位；未自主計算授信額度及貸款定價；貸后管理有效性不足；合作機構管理不到位”等多項違規，陽光消費金融被處以140萬元罰款。這些問題直指消費金融公司的核心風控能力。

國家金融監督管理總局北京監管局

這些問題反映出部分消費金融公司過度依賴外部合作機構，自身風控體系存在明顯短板。特別是在貸后管理環節，很多機構都缺乏有效的風險預警和處置機制。

陽光消費金融被處罰并非個案。2025年以來，消費金融行業已迎來監管多例罰單。

2025年2月10日，中國人民銀行包頭市分行公布行政處罰信息，內蒙古蒙商消費金融股份有限公司因“個人不良信息報送金融信用信息基礎數據庫前未履行告知義務”及“未按規定處理異議”兩項違法行為，被處以罰款83萬元，時任風險管理部風險政策總監王某靜亦被罰3.4萬元。

2025年3月28日，螞蟻消費金融有限公司因“公司治理不完善”“風控獨立性不足”“貸后管理不到位”以及“委外催收管理失控”等違規行為，被國家金融監督管理總局重慶監管局處以140萬元罰款。時任信貸風險管理部管理團隊成員孫鵬因貸后管理與催收問題被警告處分。

行業面臨雙重壓力

在強監管背景下，消費金融行業正面臨著前所未有的經營壓力。2024年業績報告顯示，招聯消費金融、興業消費金融和中銀消費金融三家頭部機構均出現營收與凈利潤“雙降”局面，同時資產質量持續惡化。

業務規模方面：招聯消費金融總資產規模收縮7.18%至1637.51億元；興業消費金融貸款余額同比下降5.2%至819.4億元；中銀消費金融貸款余額則實現增長8.9%至784.05億元。

盈利能力方面，招聯消費金融凈利潤同比下降16.22%，至30.16億元；興業消費金融凈利潤同比下滑76.82%，至4.3億元；中銀消費金融凈利潤同比下降91.62%，至0.45億元。

資產質量方面：中銀消費金融不良貸款率在2023年末升至3%以上，較2022年上升0.67個百分點；2024年該機構共掛出83期個貸資產包，未償本息總額約124.39億元，規模達到2023年的19倍，在消費金融行業中處于較高水平。

然而，2025年以來，消費金融公司不良貸款轉讓呈現加速態勢。據銀行業信貸資產登記流轉中心數據顯示，2025年第一季度，消費金融公司不良貸款轉讓試點業務成交規模未償本息合計達143.8億元。截至2025年，已有超過10家消費金融公司通過銀登中心掛牌轉讓不良貸款資產包。

5月30日，銀登網披露信息顯示，湖北消費金融股份有限公司發布2025年第4期個人不良貸款（個人消費貸款）轉讓公告。本期項目涉及借款人1364戶，未償本息總額合計1.67億元，加權平均逾期天數達2063天。

政策導向與轉型探索

值得注意的是，在強化監管的同時，政策層面仍充分肯定消費金融的積極作用。近期，為貫徹落實中央經濟工作會議精神，金融監管總局要求各金融機構規范發展消費金融，助力消費提振行動。監管層明確表示，消費金融作為金融服務實體經濟的重要抓手，在促進消費升級、服務民生需求方面具有獨特價值。

面對發展困境，各消費金融公司正在積極探索轉型路徑：

各機構開始回歸風控本源。招聯通過深度挖掘內外部數據資源，利用大數據、云計算等先進技術，自主打造了覆蓋風險管理全流程、多層次的“風云”風控系統，對欺詐、偽冒、套現等行為予以有效攔截，實現實時數據源毫秒級的高性能計算、每秒數萬次事件的處理能力，確保公司在快速穩健發展的同時維持著較低的風險水平。

中原消費金融依托人工智能、大數據技術，構建了全方位、多層次的智能風控體系，形成“數據驅動決策、模型精準量化、全域實時監控”的核心閉環。中原消費金融相關負責人表示，AI風控系統的應用，有效識別和防范了潛在的風險，使公司不良貸款率下降0.1個百分點，有效保障資產質量與穩健運營。

馬上消費積極探索和應用新技術，如人工智能、大數據、云計算等，以提升企業的技術水平和創新能力。例如，公司通過自主研發的智能客服系統，實現了客戶服務的自動化和智能化，提高了服務效率和客戶滿意度。近年來，馬上消費積極參與國際數字經濟交流合作，在全球范圍內選拔金融、大數據和人工智能等領域高精尖人才，組建了超2700人的技術團隊，自主研發了1000余套核心技術系統。

尤為值得關注的是，多家消費金融機構紛紛放棄“大而全”的發展模式，轉向深耕垂直領域。如海爾消費金融聚焦家電、家裝等消費場景，與新零售渠道開展深度合作。公司致力于打造以“科技+風控”為根基、“場景+現金”雙布局，形成以流量經營為核心競爭力、以用戶為中心的科技金融平臺。

隨著《消費金融公司管理辦法》的正式施行及互聯網助貸業務監管規定的出臺，我國消費金融行業監管體系持續完善，行業將步入更加規范化的發展階段。在監管政策持續深化、市場格局加速重構的背景下，以螞蟻消費金融、京東消費金融為代表的持牌消費金融機構市場影響力日益凸顯。可以預見，行業將迎來深度調整期，市場集中度有望進一步提升。那些能夠主動順應監管導向、加快業務轉型、強化風險管理的機構，將在行業變革中把握發展機遇，切實發揮消費金融在服務實體經濟、促進消費擴容提質方面的積極作用。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。